[A probabilidade de aumento de juros pelo Fed dos EUA em setembro sobe para 66,9%, pressão macro mantém centro do contrato mais negociado de estanho da SHFE fraco [Revisão do meio-dia de estanho da SMM]]

Comentário do Meio-Dia sobre Estanho, 2 de setembro de 2026

1. Revisão de Preços

Hoje, o estanho spot SMM #1 foi cotado a 411.200-416.000 yuan/t, com preço médio de 413.600 yuan/t, queda de 11.000 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior.

O contrato de estanho mais negociado na SHFE esteve fraco, com mínima intradiária de 410.370 yuan/t antes de se estabilizar. Fechou a manhã a 414.110 yuan/t, queda de 9.290 yuan/t ou 2,19% em relação ao preço de liquidação anterior.

Na LME, o estanho LME 3M também enfraqueceu, fechando a US$ 54.225/t, queda de 0,5%.

2. Mercado Spot

As negociações no mercado spot foram notavelmente mais ativas do que antes. Após os futuros recuarem para cerca de 410.000 yuan/t, as empresas downstream começaram a receber alguns pedidos e iniciaram as compras. Alguns traders relataram que os pedidos da manhã totalizaram cerca de um caminhão, e o sentimento de compra downstream melhorou em relação ao início. O mercado está em transição da entressafra para o tradicional pico de setembro-outubro, com os pedidos de uso final sendo liberados principalmente em lotes pequenos e compras spot realizadas apenas quando os preços são considerados adequados. Os impulsionadores da demanda permanecem incertos.

4. Perspectiva Abrangente

No curto prazo, espera-se que os preços do estanho se movam lateralmente dentro de um intervalo, com resistência acima e suporte abaixo. No lado positivo, os preços são limitados pelas expectativas de aperto do Fed dos EUA, pela liquidação global no mercado de títulos e pela fraca demanda de uso final. No lado negativo, o suporte vem de interrupções no fornecimento em Mianmar/Indonésia, da ausência de acúmulo significativo nos estoques sociais da China e da demanda rígida perto de 400.000-410.000 yuan/t. O contrato de estanho mais negociado na SHFE caiu para 410.370 yuan/t hoje, aproximando-se do suporte-chave no nível de 410.000 yuan/t. No curto prazo, deve-se observar se esse nível se mantém. Espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE se consolide no intervalo de 410.000-425.000 yuan/t nesta semana. Um rompimento direcional provavelmente exigirá a divulgação dos dados do CPI dos EUA de agosto em 11 de setembro e a reunião do Fed dos EUA em 15-16 de setembro, bem como um aumento substancial nos pedidos de uso final da alta temporada.