[Revisão Diária do Aço Inoxidável SMM] Os futuros prolongaram a tendência de baixa e romperam abaixo do suporte; os preços à vista do aço inoxidável permaneceram estáveis, com negociações lentas.

Segundo a SMM em 31 de agosto, os futuros de aço inoxidável (SS) deram continuidade à tendência fraca anterior, recuando e testando mínimas, e romperam abaixo da marca de 13.900 yuan/t. No fechamento, o contrato de SS mais negociado encerrou a 13.890 yuan/t. No mercado à vista, embora os preços de referência das usinas de aço inoxidável tenham permanecido estáveis e a maioria dos traders tenha mantido cotações estáveis, pressionados pelas repetidas quedas dos futuros de SS, a confiança do mercado enfraqueceu ainda mais, as transações seguiram lentas e ainda não havia sinal de recuperação antes da alta temporada.

Contrato de futuros de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2610 era negociado a 13.865 yuan/t, queda de 120 yuan/t ante o dia de negociação anterior. Os prêmios spot do 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 485-885 yuan/t. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para a bobina laminada a frio de borda bruta 304/2B, os preços médios em Wuxi e Foshan ficaram estáveis; os preços da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; as cotações da bobina laminada a quente 316L/NO.1 em Wuxi ficaram estáveis; e os preços da bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis.

Os futuros de aço inoxidável mostraram nesta semana um rompimento geral em baixa, com intensificação da volatilidade e o centro de preços mantendo trajetória de queda. Os futuros operaram amplamente fracos ao longo da semana. No meio da semana, afetados por um acidente de segurança repentino em uma linha de fundição de ferro-níquel no leste da China, as preocupações com a oferta se intensificaram, levando temporariamente os futuros de SS a dispararem e se recuperarem. O catalisador positivo, porém, não teve persistência, e a lógica baixista central do mercado permaneceu inalterada; em seguida, os futuros voltaram a enfraquecer e romperam abaixo da marca-chave de 14.000 yuan/t, com o sentimento baixista continuando a predominar no geral e o sentimento de negociação do mercado permanecendo fraco. O mercado à vista enfraqueceu em linha com os futuros, a demanda anterior à alta temporada seguiu ausente e as condições frouxas de oferta e demanda ficaram mais evidentes. O mercado entrou no fim de agosto, aproximando-se da tradicional “alta temporada de setembro-outubro”, mas a atividade de estocagem antecipada dos consumidores finais não começou conforme o esperado, a demanda rígida a jusante permaneceu fraca, as transações no mercado seguiram lentas e a confiança geral do mercado ficou insuficiente. A pressão de oferta e demanda continuou a aumentar. As compras fracas dos consumidores finais, somadas à forte pressão geral de embarques, fizeram com que as usinas se concentrassem em vender ativamente e reduzir seus próprios estoques, direcionando oferta adicional para a cadeia de distribuição. Nesta semana, o estoque social de aço inoxidável voltou a subir, prolongando o acúmulo de estoques. Enquanto isso, as principais usinas ofereceram compensações de preço aos agentes por embarques alocados anteriormente, afrouxando visivelmente sua estratégia de sustentação de preços e enfraquecendo ainda mais o suporte dos preços à vista; somado ao contínuo rompimento de baixa dos futuros, o centro dos preços à vista continuou a recuar de forma correspondente. Os lados de custo e lucro formaram suporte de piso, limitando efetivamente o espaço para quedas acentuadas dos preços à vista. Nesta semana, os preços dos produtos de aço inoxidável e os preços das matérias-primas à base de níquel recuaram em conjunto, mas os preços dos produtos de aço caíram com mais força sob o efeito dos futuros, o diferencial de preços entre os produtos de aço e as matérias-primas continuou a se estreitar, as margens de fundição das usinas foram ainda mais comprimidas e o setor como um todo já estava próximo do território de prejuízo. O suporte rígido do lado dos custos tornou-se cada vez mais evidente, compensando efetivamente parte dos fatores baixistas dos futuros e da pressão de oferta e demanda, mantendo as quedas dos preços à vista relativamente contidas e deixando o mercado fraco, mas com pouca propensão a despencar. De modo geral, nesta semana o mercado de aço inoxidável exibiu um padrão de forças concorrentes, em que os futuros recuaram após uma alta rápida e romperam suportes, a demanda anterior à alta temporada não se concretizou, a sustentação de preços das usinas se afrouxou, os estoques continuaram a se acumular e os custos próximos aos níveis de prejuízo forneceram suporte de piso. No curto prazo, a fraca demanda de uso final, o acúmulo de estoques no mercado e os futuros predominantemente baixistas seguem como os principais fatores de baixa, tornando difícil reverter o padrão fraco do mercado; contudo, o risco de prejuízos continua a limitar o espaço de queda, e o mercado provavelmente seguirá em consolidação em tom moderado. Adiante, os principais pontos a acompanhar incluem a sustentabilidade dos futuros de SS, o ritmo em que a estocagem da alta temporada a jusante se concretiza, mudanças nos embarques das usinas e nas políticas de sustentação de preços, mudanças nos diferenciais de preços entre matérias-primas e produtos acabados e o ritmo de acúmulo dos estoques sociais.