Nesta semana (24 a 27 de agosto), os preços do antimônio ampliaram a tendência de alta, com o centro de preços continuando a subir, e o preço médio do lingote de antimônio 1# mantendo-se firmemente acima do patamar de 100.000 yuans/t. O preço médio do lingote de antimônio 1# subiu para 100.500 yuans/t em 26 de agosto, acumulando alta de 3.000 yuans/t (+3,1%) na semana; estabilizou-se em 27 de agosto, consolidando-se em níveis elevados. Para o óxido de antimônio, esta semana apresentou uma clara alta de recuperação: o preço médio do trióxido de antimônio 99,8% foi elevado consecutivamente de 86.000 yuans/t na sexta-feira passada para 90.000 yuans/t em 26 de agosto, acumulando alta de 4.000 yuans/t (+4,7%), superando o lingote; o diferencial anterior de “lingote forte, óxido fraco” foi corrigido; estabilizou-se em 27 de agosto. A alta de recuperação do óxido de antimônio foi impulsionada principalmente pelo repasse dos custos de matéria-prima e pela firmeza de preços das fundições.

Quanto aos fatores, o motivo central da alta desta semana foi que as fundições, sob pressão de prejuízos, em geral sustentaram os preços e reduziram as vendas, somado ao aquecimento das expectativas de formação de estoques a jusante antes da temporada de pico de setembro-outubro; contudo, participantes do mercado relataram, em geral, que o ritmo de recompras por demanda rígida desacelerou e o capital especulativo arrefeceu. A partir de 27 de agosto, os preços se estabilizaram em patamares elevados, e o sentimento de mercado passou a levemente altista.

Dados da alfândega mostraram que, em julho de 2026, as importações da China de outros minérios e concentrados de antimônio foram de 5.400,89 t, queda acentuada de 49,5% na comparação mensal frente a 10.688,6 t em junho, atingindo a mínima do ano até o momento e encerrando a sequência anterior de permanecer acima de 10 mil t por três meses consecutivos. Mianmar foi a maior origem das importações, enquanto a oferta de minério antes observada como “variável Espanha” não foi sustentável. Contudo, as importações acumuladas de minério de antimônio no 1º semestre alcançaram 59.347,5 t em conteúdo físico, superando o total do ano inteiro de 2025, e as importações acumuladas de janeiro a julho ainda se recuperaram na comparação anual; grandes volumes de minério importado haviam sido anteriormente convertidos em produção de lingotes de antimônio — a produção chinesa de lingotes de antimônio avaliada pela SMM (incluindo lingote de antimônio, equivalente de antimônio bruto, cátodo de antimônio etc.) em julho aumentou cerca de 30% na comparação mensal, tornando a oferta temporariamente abundante.

Do ponto de vista estrutural, em julho, as importações de antimônio bruto (concentrados de antimônio) foram de 107,18 t, as importações de sulfeto de antimônio foram de 1,4 t, e as importações de óxidos de antimônio foram de apenas 0,156 t, todas em níveis baixos; não houve registros de importação de antimônio não trabalhado. Olhando para o futuro, a oferta de minério no exterior apertou e o ritmo de chegadas desacelerou; somado à paralisação de produção em algumas minas na China e ao crescimento limitado da produção, a escassez de longo prazo das matérias-primas de minério de antimônio permaneceu inalterada. Pelo lado dos custos, após a inclusão dos custos de mineração do minério de antimônio próprio e das taxas de processamento de fundição, os custos de alguns grandes produtores passaram a se aproximar gradualmente dos preços à vista, e as fundições mostraram uma disposição altamente alinhada de sustentar os preços e reter vendas — este foi o principal suporte que permitiu a alta contínua dos preços nesta semana. Além disso, se o projeto planejado de fundição de lingotes de antimônio 1# de 10 kt/ano em Xierkule, Xinjiang, for implementado, poderá afetar o panorama de oferta no longo prazo.

Dados da alfândega mostraram que, em julho de 2026, as exportações chinesas de óxido de antimônio foram de 135 t, forte queda de 71,5% na comparação mensal, ante 474,3 t em junho, com os volumes exportados voltando a uma faixa historicamente baixa. Por destino, a Rússia foi o maior mercado de exportação, respondendo por mais de 60%. Enquanto isso, as exportações de antimônio não trabalhado (lingotes de antimônio) em julho foram zero; as exportações de lingotes permaneceram restritas, e as exportações totais de produtos de antimônio da China continuaram a encolher. No lado da política, o antimônio e os produtos de antimônio permaneceram listados no Catálogo de Bens Sujeitos à Administração de Licença de Exportação (2026) e ficaram sujeitos à dupla gestão de “comércio estatal + controles de exportação de itens de uso dual” (um total de 11 empresas de comércio estatal para exportações de antimônio em 2026–2027, e a lista de controle de itens de uso dual 3C003 cobrindo itens relacionados ao antimônio), mantendo os canais de exportação continuamente restritos.

No geral, as importações e exportações de produtos de antimônio em julho mantiveram o padrão de dupla queda de “menores importações e exportações em retração”A forte retração nas importações de matérias-primas reforçou a disposição das fundições de manter os preços firmes do lado dos custos, tornando-se o principal suporte para a alta desta semana nos lingotes de antimônio; as exportações persistentemente fracas haviam anteriormente limitado a elasticidade de preços do óxido de antimônio, mas, com o repasse de custos nesta semana, o óxido de antimônio registrou uma clara alta de recuperação, e a estrutura de “lingote forte, óxido fraco” foi temporariamente reparada. Se as exportações mensais subsequentes de óxido de antimônio continuarem a romper acima de 500 t ou até alcançarem o nível de 1.000 t, isso validará de forma substancial as expectativas de recuperação das exportações e aliviará significativamente as preocupações do lado da demanda.

A demanda final, no geral, apresentou um padrão divergente: o setor de retardantes de chama mostrou sinais de leve melhora, mas as compras ainda seguiram principalmente os pedidos, e o repasse de transações a preços elevados não foi fluido; a indústria de vidro fotovoltaico implementou uma segunda rodada de cortes de produção, com a demanda permanecendo mediana — as expectativas de contração da oferta eram claras, proporcionando impulso limitado à demanda por antimônio; a demanda por piroantimonato de sódio foi mediana, com a produção mantendo oscilações em níveis baixos. Embora os estoques nos fabricantes a jusante já tivessem sido suficientemente reabastecidos anteriormente, considerando as expectativas para a alta temporada de setembro-outubro, a formação de estoques era apenas uma questão de tempo; no entanto, durante a tendência de alta dos preços, persistiu o sentimento de espera e observação a jusante — correr para comprar em meio à alta contínua e segurar diante de quedas —, o ritmo de recomposição para demanda rígida desacelerou um pouco, e o entusiasmo especulativo também arrefeceu em paralelo.

No curto prazo, as fundições mantendo os preços firmes e retendo vendas diante de prejuízos, juntamente com as expectativas de formação de estoques a jusante para a alta temporada de setembro-outubro, permaneceram como o principal suporte para os preços. Depois que o preço médio do lingote de antimônio 1# se manteve firmemente acima de 100.000 yuan/t, esperava-se que os preços do antimônio continuassem a se consolidar com viés forte e em patamares elevados; porém, com o ritmo de recomposição para demanda rígida desacelerando, o entusiasmo especulativo arrefecendo e o repasse de transações a preços elevados sendo fraco, a inclinação de alta pode se estreitar gradualmente, e não se pode descartar uma leve correção antes de novo acúmulo de impulso. As variáveis-chave são se os pedidos da alta temporada a jusante podem se materializar e a intensidade da liberação da demandaNo médio e longo prazo, a escassez prolongada de matérias-primas de minério de antimônio permaneceu inalterada, as exportações de lingotes de antimônio continuaram limitadas e as políticas de controle de exportação seguiram em vigor; com o fortalecimento de hubs de transbordo em regiões como a Tailândia, esperava-se que o centro de preços se recuperasse gradualmente.