27/08 SMM Alumínio - Ata da Reunião Matinal
Futuros: O contrato mais negociado de alumínio SHFE 2610 fechou a 23.830 yuans/ton, queda de 40 yuans em relação ao fechamento anterior, uma queda de 0,17%. Abriu a 23.760,00 yuans/ton e oscilou no intervalo de 23.710 a 23.870 yuans/ton durante a sessão. Os preços negociaram acima das médias móveis MA5 (23.764,00), MA10 (23.796,50), MA30 (23.669,17) e MA60 (23.590,50). As médias móveis de médio e longo prazo mantiveram alinhamento baixista e continuaram pressionando para baixo; uma recuperação que encontrou resistência e recuou tornou-se evidente, com a média móvel de 10 dias acima formando resistência chave. O indicador MACD mostrou DIF (60,7360) abaixo do DEA (95,1808), com o histograma verde MACD em -68,8896, indicando algum enfraquecimento no momentum de alta. O intervalo central de negociação sugerido para o alumínio da SHFE foi de 23.400 a 24.200 yuans/ton. O contrato de alumínio LME 3M fechou a US$ 3.225,00/ton, queda de 0,14%. Abriu a US$ 3.230,50/ton e oscilou no intervalo de US$ 3.223,50 a 3.233,50/ton durante a sessão. Os preços negociaram acima das MA5 (3.230,70), MA10 (3.229,90) e MA30 (3.222,43), mas abaixo da MA60 (3.249,64). As médias móveis de médio e longo prazo estavam em alinhamento baixista e gradualmente pressionaram para baixo; uma estrutura geral de consolidação de recuo das máximas e correção tornou-se evidente, com a média móvel de 60 dias acima formando resistência clara. O indicador MACD mostrou DIF (-0,5481) abaixo do DEA (2,6498), com o histograma verde MACD em -6,3958, indicando algum enfraquecimento no momentum de alta. O intervalo central de negociação sugerido para o alumínio LME foi de US$ 3.200 a 3.300/ton.
Frente macroeconômica: O Gabinete de Informação do Conselho de Estado realizou uma coletiva de imprensa na qual o MIIT apresentou informações relevantes sobre a promoção da industrialização de novo tipo durante o período do 15º Plano Quinquenal. O MIIT afirmou que, nos próximos cinco anos, acelerará o desenvolvimento de indústrias pilares emergentes, como circuitos integrados, aeroespacial, biofármacos, economia de baixa altitude, novo armazenamento de energia e robôs inteligentes, e promoverá indústrias do futuro, como tecnologia quântica, biofabricação, energia de hidrogênio e energia de fusão nuclear, interfaces cérebro-computador, IA corporificada e comunicações móveis de sexta geração (6G), para se tornarem novos motores do crescimento econômico. O presidente dos EUA, Trump, afirmou que, quanto ao momento em que o Irã deveria retornar às negociações, não tinha um cronograma e não estava com pressa. Trump disse que os EUA estavam obtendo vitórias muito grandes, e que o Irã enfrentava inflação severa e sua economia estava em colapso. Um porta-voz do Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica do Irã afirmou que o Estreito de Ormuz pertencia ao Irã e a Omã. Há cerca de um mês, Irã e Omã iniciaram negociações e chegaram a um acordo aceitável para ambos os lados. Nessas negociações, todas as partes chegaram a um acordo sobre a divisão das águas no Estreito de Ormuz e as respectivas parcelas de receita que Irã e Omã deveriam receber. Os EUA obstruíram esse trabalho, causando atrasos no processo. Se os EUA abandonassem a obstrução e retomassem o entendimento mútuo, o Irã poderia abrir o Estreito de Ormuz no âmbito dos entendimentos já alcançados; portanto, os EUA devem aceitar as condições do Irã. Se os EUA não aceitarem as condições do Irã, o Estreito de Ormuz não será aberto em nenhuma circunstância.
Fundamentos: No exterior, impulsionada por nova capacidade e retomadas de produção, a produção média diária deve continuar a se recuperar; as negociações EUA-Irã seguem voláteis, e as perspectivas de reabertura do Estreito de Ormuz permanecem incertas. Do lado da demanda, embora o período tradicional de alta temporada esteja prestes a chegar, as expectativas de formação de estoques para a alta temporada ainda não se materializaram, e o mercado mantém uma postura de espera quanto à melhora da demanda na alta temporada. Do lado dos estoques, a tendência de redução dos estoques sociais de lingotes de alumínio continuou durante a semana. Até quinta-feira, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo da China era de 852.000 t, queda de 8.000 t em relação a segunda-feira e de 23.000 t na comparação semanal.
Mercado de Alumínio Primário: Os futuros de alumínio na SHFE subiram hoje, com o sentimento geral de negociação recuando um pouco. As transações à vista de alumínio na SHFE para cargas com faturas datadas deste mês variaram de um desconto de 10 yuan/t a um prêmio de 10 yuan/t, enquanto as com faturas datadas do próximo mês variaram de um desconto de 20 yuan/t até a paridade. Na sessão noturna houve um leve aumento e, por ser o primeiro dia de negociação para faturas do próximo mês, o apetite de compra no mercado do centro da China foi baixo. O ambiente geral de negociação esteve morno, com apenas algumas empresas de processamento a jusante realizando compras just-in-time. Os fornecedores apressaram-se a vender em meio a um colapso de preços, pressionando os preços de transação para baixo. Por fim, a faixa real de preços de transação na região central da China girou em torno de um desconto de 80-120 yuan/t em relação ao contrato de alumínio de setembro da SHFE. O forte aumento dos futuros hoje levou a uma divergência altista-baixista no mercado à vista no sul da China. A restrição nas chegadas, combinada com uma desestocagem significativa, deu maior confiança aos vendedores, e a maioria dos fornecedores manteve os preços firmes e vendeu lentamente. Apenas alguns foram pressionados pelas necessidades de caixa de fim de mês a fazer pequenas concessões, e o fluxo geral de carga permaneceu controlado, sem liberação significativa de volume. Do lado da demanda, os usuários a jusante mostraram baixa aceitação do rápido aumento de preços, não apenas indispostos a perseguir os preços, mas também desenvolvendo sentimento de baixa, tornando-se cautelosos e comprando menos. Felizmente, os comerciantes mantiveram compras de reposição relativamente fortes, e grandes participantes elevaram ativamente os preços de compra, impulsionando a atividade entre os intermediários. Em meio ao cabo de guerra entre vendedores e compradores, as negociações foram mornas. Os preços de transação à vista concentraram-se em prêmios de 210-250 yuan/t em relação ao contrato de alumínio de setembro de 2609 da SHFE.
Sucata de Alumínio: Hoje, o preço à vista do alumínio SMM A00 fechou a 23.870 yuan/t, com alta de 130 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços domésticos de sucata de alumínio acompanharam amplamente a alta. Em relação ao diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, até 26 de agosto, o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de extrusão mista sem pintura em Foshan era de 2.354 yuan/t, e o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tensa triturada era de 1.133 yuan/t. Em termos de importações e exportações, de acordo com dados alfandegários da SMM, as importações chinesas de sucata de alumínio em julho de 2026 totalizaram aproximadamente 119,6 mil toneladas, uma redução em relação às 133 mil toneladas de junho. Isso se deveu principalmente à inversão anterior do diferencial de preços entre os mercados chinês e estrangeiro e aos atrasos nos embarques, mantendo o complemento de sucata de alta qualidade do exterior em níveis baixos. Impulsionada pela proibição de exportação de sucata de alumínio dos Emirados Árabes Unidos e pelo aumento das tarifas da UE, o efeito de contração na oferta europeia e do Oriente Médio continua a surgir, fortalecendo ainda mais a posição do Sudeste Asiático como a principal fonte complementar. O mercado de sucata de alumínio esta semana deve manter seu padrão de movimento lateral estreito, com a demanda pressionando os preços, enquanto os custos fornecem suporte. Atualmente no final da baixa temporada tradicional, é improvável que os pedidos de uso final downstream tenham um aumento substancial. As empresas de aproveitamento de sucata continuam comprando conforme a necessidade, o sentimento de aquisição permanece cauteloso e o efeito de antecipação antes da alta temporada ainda não é significativo, sendo necessária observação adicional da entrada de pedidos. A faixa de operação principal para sucata triturada de alumínio tenso (precificada com base no teor de alumínio) deve oscilar em torno de 19.900-20.700 yuans/tonelada métrica.
Liga de Alumínio Secundário: Lado à vista: As cotações do mercado ADC12 subiram ligeiramente no geral hoje. O preço SMM ADC12 subiu 50 yuans/tonelada métrica em relação ao dia de negociação anterior, para 23.950 yuans/tonelada métrica, impulsionado principalmente pelos preços firmes do alumínio e pela melhora do sentimento do mercado. As empresas aumentaram suas cotações em resposta aos custos e movimentos do mercado, embora a magnitude geral dos ajustes de preços tenha permanecido contida. A demanda de uso final atual ainda está relativamente fraca, com as compras downstream sendo, em sua maioria, baseadas na necessidade e com aceitação limitada de preços mais altos. Algumas empresas optaram por manter seus preços estáveis para observação após ajustes anteriores, e a alta geral do mercado ainda foi cautelosa. Em suma, os preços de curto prazo do ADC12 continuam recebendo suporte de custos, mas o lado da demanda ainda não formou um motor de alta claro. O espaço para novos aumentos de preços e sua sustentabilidade dependerão das tendências dos preços do alumínio e da recuperação da demanda downstream.
Perspectiva Geral: O sentimento macroeconômico está flutuando, as negociações entre EUA e Irã estão oscilando e persiste a incerteza sobre a navegação no Estreito de Ormuz. Do lado dos fundamentos, a tendência de redução dos estoques de lingotes de alumínio na China continua, fornecendo um piso para os preços do alumínio. No entanto, fora da China, espera-se que a produção média diária de alumínio continue se recuperando, impulsionada por novas capacidades e retomadas de produção. Em relação à demanda doméstica, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação indicou que acelerará o desenvolvimento de indústrias-pilares emergentes—incluindo circuitos integrados, aeroespacial, biomedicina, economia de baixa altitude, armazenamento de energia de novo tipo e robôs inteligentes—nos próximos cinco anos, o que impulsionará a demanda por semiprodutos de alumínio no longo prazo. No curto prazo, entretanto, o período de transição entre a baixa temporada e a alta temporada ainda não foi claramente definido, e o mercado permanece em compasso de espera quanto à demanda da alta temporada. Espera-se que os preços do alumínio no curto prazo se consolidem em tom moderado.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não confiar neste conteúdo como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
