Na próxima semana, os principais dados macroeconômicos incluem a variação anual do índice de preços PCE subjacente de julho dos EUA, a revisão trimestral anualizada do PIB real do segundo trimestre dos EUA e o valor preliminar da mudança da base de empregos não agrícolas de 2026 dos EUA, entre outros. De acordo com dados do mercado de taxas de juros, os investidores atualmente estimam uma probabilidade de cerca de 64% de o Fed dos EUA manter as taxas inalteradas em setembro e uma probabilidade de cerca de 36% de um aumento. Embora um aumento de taxa pelo Fed dos EUA em setembro ainda seja possível, as expectativas de aumento de taxa no mercado esfriaram em comparação com períodos anteriores, enfraquecendo um pouco a vantagem da taxa de juros do dólar.
Em relação ao chumbo na LME, o estoque de chumbo na LME encerrou sua tendência de queda de quatro semanas nesta semana, com um crescimento de estoque em um único dia de quase 10 mil toneladas no meio da semana. Ao mesmo tempo, o contango Cash-3M do chumbo na LME se ampliou ainda mais, chegando a ser reportado em -$48,87/t, atingindo uma mínima de quase cinco meses, indicando que a demanda do mercado à vista fora da China permanece fraca. A situação atual no Oriente Médio ainda apresenta incertezas significativas, e os custos de frete também impõem certas restrições aos fluxos comerciais globais. No curto prazo, os fundamentos não oferecem suporte aos preços do chumbo. Os movimentos subsequentes dos preços do chumbo trocarão tempo por espaço, mantendo um padrão de consolidação em caixa no curto prazo. Na próxima semana, o chumbo na LME será negociado em uma faixa de US$ 1.865 a US$ 1.915/t.
Em relação ao chumbo na SHFE, a manutenção em empresas de marca de entrega e a retirada de carga por empresas a jusante promoverão ainda mais a redução dos estoques de lingotes de chumbo, fornecendo algum suporte aos preços do chumbo. Espera-se que o chumbo na SHFE continue se consolidando de forma forte. No entanto, vale notar que a janela de importação de lingotes de chumbo foi reaberta e as cotações de importação de carga à vista aumentaram, compensando, em certa medida, a redução da oferta causada pela manutenção em fundições domésticas. Posteriormente, deve-se prestar atenção ao impacto de uma maior abertura da janela de importação e do aumento da oferta de importação nos preços domésticos do chumbo, e estar atento ao risco de um recuo após a alta dos preços do chumbo. Na próxima semana, espera-se que o chumbo na SHFE seja negociado em uma faixa de 15.800 a 16.200 yuans/t.
Previsão do preço do chumbo à vista: 15.650-15.950 yuans/t. Em relação ao consumo de chumbo, com a aproximação da temporada de pico tradicional, o entusiasmo pela produção das empresas a jusante melhorou relativamente, e as expectativas de consumo de chumbo são estáveis com algum crescimento. No entanto, o rápido aumento dos preços do chumbo diminuirá o entusiasmo das compras a jusante, e o influxo de chumbo importado e a retomada da produção das empresas de chumbo secundário também darão aos compradores a jusante mais opções de aquisição. Para o chumbo primário, o impacto crescente das manutenções nas empresas de marcas de entrega é o principal fator para a negociação de prêmios à vista no curto prazo. É necessário estar atento ao efeito compensatório do aumento da oferta de outras fontes sobre o aperto da oferta, e a negociação de prêmios à vista pode ser difícil de sustentar a longo prazo.
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