【Análise SMM】Todos os fornecedores tradicionais caem mês a mês à medida que origens não tradicionais realizam uma forte recuperação.

As importações chinesas de minério de manganês em julho subiram 2,27% em relação ao mês anterior, impulsionadas pelo aumento de Gana e Brasil.

De acordo com os dados mais recentes divulgados pela Administração Geral das Alfândegas e compilados pela SMM, as importações totais de minério de manganês da China atingiram 3,0853 milhões de toneladas em julho de 2026, um aumento de 2,27% em relação ao mês anterior e 12,46% em relação ao ano anterior. Nos primeiros sete meses de 2026, as importações acumuladas foram de aproximadamente 20,5767 milhões de toneladas, um aumento anual de 19,61% (contra 17,2028 milhões de toneladas em janeiro-julho de 2025), representando um acréscimo líquido de 3,3738 milhões de toneladas.

Uma análise por país de origem mostra: Austrália, 433.500 toneladas (-2,28% em relação ao mês anterior); África do Sul, 1,4285 milhão de toneladas (-9,89% em relação ao mês anterior); Gabão, 373.500 toneladas (-9,31% em relação ao mês anterior); Gana, 507.200 toneladas (+102,2% em relação ao mês anterior); Brasil, 228.000 toneladas (+289,78% em relação ao mês anterior); e Mianmar, 69.900 toneladas (+0,91% em relação ao mês anterior).

No geral, o aumento de 2,27% em julho é o resultado combinado da redução das chegadas das origens tradicionais e de uma recuperação concentrada dos embarques de fornecedores menores.As três principais fontes tradicionais — África do Sul, Austrália e Gabão — tiveram uma queda combinada de aproximadamente 228.000 toneladas nos embarques mensais, mas essa redução foi totalmente compensada pelo aumento de mais do dobro dos volumes de Gana e Brasil.

Minério de Gana: impulso de embarques + vantagem de custo impulsionam pico mensal recorde.As importações de minério de Gana aumentaram 102,2% em julho (aumento líquido de cerca de 256.000 toneladas). Dois fatores principais: primeiro, as minas aceleraram os embarques no final do segundo trimestre, e as cargas carregadas em maio-junho chegaram aos portos chineses de forma concentrada em julho. Segundo, no contexto de altos estoques e preços em queda para o minério semicarbonatado e de alto ferro da África do Sul, o minério de Gana (lump com teor de Mn ~44-46%) oferece um ponto ideal em termos de teor e custos de frete gerenciáveis. Ele ganhou espaço como substituto do minério sul-africano de médio a baixo teor em formulações de blends para redução de custos nas plantas de ligas, aumentando a disposição dos traders em receber as cargas.

Minério do Brasil: recuperação por efeito de base com sustentabilidade questionável.As importações de minério do Brasil em julho atingiram 228.000 toneladas, um aumento impressionante de 289,78% em relação ao mês anterior. No entanto, é preciso cautela — a base de junho, de apenas 58.500 toneladas, foi uma anomalia, e o volume de julho ainda fica abaixo da maioria dos meses de 2025. O aumento é essencialmente uma liquidação concentrada de cargas acumuladas devido a manutenções portuárias anteriores e incompatibilidades nos cronogramas de embarque. Se os embarques conseguirão se estabilizar acima do nível de 200.000 toneladas no futuro depende do ritmo real de desembaraço aduaneiro em agosto-setembro.

Avaliação geral: os dados de julho inclinam-se para o baixista.As chegadas concentradas de origens não tradicionais mantiveram a oferta total frouxa, a redução dos estoques portuários continua lenta e o espaço para alta dos preços do minério é limitado. O desempenho recente de variação limitada, mas relativamente firme, do contrato futuro de ferroligas de manganês e silício reflete as expectativas do mercado de cortes de produção devido a perdas das usinas e uma estabilização marginal nas licitações das siderúrgicas — não uma melhora no lado das matérias-primas. No futuro, deve-se prestar atenção à sincronia entre os ritmos de importação de minério de manganês e a demanda real a jusante.