14 de agosto de 2026
O preço à vista do ouro e caiu acentuadamente durante as negociações nos EUA na quinta-feira, já que o PPI geral (Índice de Preços ao Produtor) inalterado foi compensado por um núcleo do PPI mais forte, um dólar estável e cautela antes do relatório de vendas no varejo de sexta-feira. Em contraste com essa evolução de curtíssimo prazo, analistas do UBS esperam que o metal amarelo volte a desafiar a marca de US$ 5.000 por onça no primeiro semestre do ano.
Isso ocorre porque os especialistas veem o rompimento do preço do ouro acima da zona de resistência em US$ 4.250 – acima da qual o metal precioso continua sendo negociado – como o primeiro avanço significativo em dois meses, impulsionado em grande parte por compras institucionais da China e novas entradas em ETFs lastreados em ouro.
Embora o ambiente imediato do mercado permaneça volátil – especialmente porque dados econômicos robustos dos EUA, preços elevados do petróleo e um Fed que continua restritivo por enquanto podem pesar sobre o preço – o UBS faz aqui uma distinção rigorosa entre o risco temporário de negociação e o cenário altista de longo prazo. A base fundamental para isso se apoia em três pilares principais:
Com a inflação em trajetória de queda, o grande banco espera que o flexibilize a política monetária a partir de 2027. A queda dos juros reais reduz o custo de oportunidade de manter ouro sem remuneração e, ao mesmo tempo, pressiona o dólar dos EUA. O dólar também sofre com os elevados déficits orçamentário e em conta corrente dos EUA, que historicamente sempre proporcionaram um forte vento a favor para os metais preciosos. Ao mesmo tempo, os bancos centrais estão oferecendo uma sólida rede de segurança. Somente no segundo trimestre, compraram 289 toneladas de ouro; para o ano inteiro, o UBS espera compras de até 1.000 toneladas. Essa demanda governamental estabiliza o mercado no longo prazo e compensa com facilidade as fraquezas em outros setores.
Portanto, o UBS confirma o cenário altista de médio prazo e espera que o ouro suba em direção a US$ 5.000 no primeiro semestre de 2027.
Para os investidores em commodities, a mensagem é clara: da perspectiva do banco suíço, recuos em direção a US$ 4.000 ou abaixo disso representam oportunidades estratégicas de entrada. O UBS continua a aconselhar os investidores a manter uma alocação em ouro na faixa média de um dígito em suas carteiras.
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