[Expresso de Poder de Computação SMM] 64 servidores H100 com oito GPUs no Norte da China disponíveis para locação, aluguel mensal de 75.000, prazo fechado de quatro anos

A SMM soube que uma operadora no leste da China vem recebendo entregas, em lotes, de 128 unidades de futuros de RTX 5090. Desde o fim de junho, a SMM acompanha o status das entregas; até o momento, o cumprimento do contrato tem sido normal, com mais de 40 unidades entregues. O preço esperado para um contrato de locação de três anos é de 13.000 yuans por unidade por mês. O locador também está explorando um modelo de acordo de longo prazo de cinco anos. A SMM acredita que o desempenho estável dos futuros de locação de 5090, juntamente com a exploração de acordos de longo prazo de cinco anos, indica que os fornecedores estão promovendo a evolução da locação de poder computacional rumo à quase comoditização e a travas de prazo mais longas.

Desde jul. de 2026, provedores chineses de computação estão migrando do aluguel de GPUs para a cobrança por tokens — alguns chamam o aluguel de “um negócio paralelo”. As margens do aluguel encolhem sob âncoras públicas de preço (4090 com 8 GPUs: ¥ 7.200/mês) e sobretaxas de corretores; o aumento da API da DeepSeek em 17 de ago. (3–5x) amplia os spreads dos revendedores; as chamadas diárias por tokens chegaram a 140 trilhões em mar. de 2026, alta de 1.000x em 2 anos. SMM: recuperação de margem, não substituição — o aluguel de GPUs de ponta segue apertado; convertidos: pequenos IDCs, revendedores, hyperscalers

A SMM soube que o modelo de sublocação de servidores continuou a prevalecer no mercado. Os preços de aquisição de servidores GPU da NVIDIA oscilaram em níveis elevados e careceram de uma referência de preço, com o preço de aquisição de placas 5090 com ventoinha aproximando-se de 40.000 yuans por unidade. Muitos novos participantes no setor de locação de poder computacional passaram a integrar recursos existentes, em vez de comprar hardware adicional. A SMM considerou que a ausência de uma referência para os preços de aquisição estava a forçar o lado da oferta a ativar a capacidade existente por meio da sublocação e que o setor entrou numa fase de competição por recursos existentes.