Centro de Preços do Antimônio Continua em Alta [Análise Semanal do Mercado Spot de Antimônio SMM]

Segundo dados da SMM, o mercado de antimônio apresentou tendência de estabilidade seguida de alta nesta semana, com o centro de preços continuando a subir. O preço médio do lingote de antimônio nº 1 permaneceu estável em 92.000 yuan/t de segunda a quarta-feira (10 a 12 de agosto), subiu 1.500 yuan/t para 93.500 yuan/t na quinta-feira (13 de agosto) e ficou inalterado na sexta-feira. O trióxido de antimônio 99,8% (doméstico) acompanhou em grande parte, com preço médio estável em 82.000 yuan/t de segunda a quarta-feira, leve alta de 500 yuan/t para 82.500 yuan/t na quinta-feira (13 de agosto) e estável na sexta-feira. A alta do trióxido de antimônio foi visivelmente menor que a do lingote, refletindo que a demanda a jusante de retardantes de chama e outros usos finais melhorou, mas permaneceu moderada. Em termos de ritmo, os preços no mercado de produtos de antimônio subiram principalmente de forma constante durante os dias de negociação desta semana; as fundições, de modo geral, mantiveram preços firmes e evitaram vender sob pressão de prejuízo, e o mercado apresentou claro impulso direcional. A alta do meio da semana foi impulsionada principalmente pelo aquecimento das expectativas de estocagem contínua pelos compradores, mas os participantes do mercado relataram amplamente que a reposição a jusante por demanda rígida desacelerou visivelmente e o interesse especulativo também esfriou, com o sentimento geral do mercado mudando para levemente altista.

Segundo estimativas da SMM, a produção chinesa de lingote de antimônio em julho de 2026, incluindo lingote de antimônio, antimônio bruto convertido e cátodo de antimônio, saltou cerca de 30% m/m, mostrando forte aumento. Dados aduaneiros mostram que as importações de minério de antimônio vindas de fora da China em abril, maio e junho superaram 10.000 t, e as grandes importações de minério inevitavelmente se traduziram em maior produção de lingote de antimônio. No primeiro semestre de 2026, as importações acumuladas de minério de antimônio atingiram 59.347,5 t em conteúdo físico, já superando o total importado em todo o ano de 2025.

As importações de minérios e concentrados de antimônio em junho somaram 10.688,6 t, queda de 2,7% m/m ante 10.980,1 t em maio, mas ainda acima da marca de 10.000 t. No entanto, a fonte da “variável Espanha” anteriormente temida pelo mercado não é sustentável. Combinada com o crescimento limitado da produção interna de mineração, o padrão de oferta apertada de matéria-prima permaneceu inalterado. Vale notar que um projeto planejado de fundição de lingote de antimônio nº 1 com capacidade anual de 10.000 t em Xiaoerkule, Xinjiang, pode afetar o cenário futuro de oferta. Do ponto de vista de custos, os custos de mineração de minério próprio de alguns grandes produtores mais as taxas de processamento de fundição estão agora relativamente próximos dos preços à vista, e a disposição das fundições de segurar preços e evitar vendas é altamente consistente, sendo essa também a razão central para os preços sustentarem sua tendência de alta nesta semana.

O volume de exportação de trióxido de antimônio em junho foi de 474,3 t, alta de 145,6% m/m ante cerca de 193 t em maio, com a Rússia como principal destino. Os canais de exportação mostraram tendência de diversificação, mas os volumes totais permaneceram baixos. No mesmo período, as exportações de antimônio não forjado foram zero, indicando que as exportações de lingote de antimônio continuaram restritas. A estrutura de importação mudou acentuadamente, com aumento da participação da Espanha; os canais de exportação ficaram mais diversificados, mas os volumes totais permaneceram baixos. Observando os dados comerciais tailandeses, as importações tailandesas de lingote de antimônio em junho foram de 1.405 t, alta de 173,1% m/m e pico semestral, provenientes principalmente de Vietnã, Mianmar e Hong Kong; as exportações foram de 689 t, alta de 132,1% m/m, destinadas principalmente a Bélgica, Coreia do Sul e Japão. O padrão da cadeia industrial tailandesa de processar lingotes de antimônio em exportações de maior valor agregado para economias desenvolvidas é claro, com preços unitários de exportação geralmente acima dos custos de importação e notável efeito de agregação de valor no processamento.

Os controles de exportação continuam. Desde 1º de julho, os controles de exportação de minerais estratégicos foram elevados para “supervisão em rede de toda a cadeia de suprimentos”; os canais de exportação compatíveis se estreitaram, o que apertará ainda mais a oferta interna disponível. Embora as exportações de trióxido de antimônio tenham subido acentuadamente m/m, os volumes totais permaneceram baixos em comparação com as exportações mensais normais de vários milhares de toneladas, e a disposição exportadora da cadeia industrial melhorou, mas a postura geral permaneceu cautelosa.

Na demanda de uso final, com a entressafra tradicional se aproximando do fim, as taxas de operação dos setores a jusante devem se recuperar de forma constante; por exemplo, as taxas de operação nos setores de retardantes de chama e ligas devem aumentar com a chegada da alta temporada de setembro-outubro. Após a contração anterior da capacidade, a indústria de vidro fotovoltaico também tem expectativas de retomada da produção, mas a demanda por piroantimonato de sódio ainda precisa ser observada e verificada. Os preços do bromo subiram para 36.500 yuan/t com a oferta apertada e se consolidaram em níveis elevados, proporcionando suporte de custo aos preços do antimônio. No entanto, após a reposição por demanda rígida no período anterior, os usuários finais agora detêm algum estoque de matéria-prima e não estão muito motivados a continuar repondo no curto prazo.

Pelas transações de trióxido de antimônio desta semana, a aceitação a jusante da oferta de trióxido de antimônio a preços elevados permaneceu cautelosa, e houve certa resistência em repassar isso ao segmento de fundição a montante. Essa também foi uma razão importante para a alta dos preços do antimônio nesta semana ter sido moderada e carecer de impulso para uma disparada unilateral. Por exemplo, a produção de piroantimonato de sódio caiu 20% m/m em julho, e dois meses consecutivos de queda mostraram que a alta temporada de demanda ainda não havia chegado.

Pela tendência desta semana, o ritmo dos aumentos de preços refletiu a contradição central do mercado: um jogo entre a disposição das fundições de segurar preços e a aceitação a jusante de preços altos. Olhando para a próxima semana, a lógica central de suporte aos preços do antimônio permanece sólida: as fundições geralmente enfrentam pressão de prejuízo com a inversão entre os preços das matérias-primas compradas externamente e os dos produtos acabados, e sua disposição de segurar preços e evitar vendas é altamente consistente; enquanto isso, a aproximação da alta temporada de setembro-outubro fortalece ainda mais as expectativas a jusante de reposição futura.

Na próxima semana, espera-se que os preços do antimônio tenham boa sustentação. Dado que os ganhos atuais são relativamente moderados e o momento de alta ainda precisa se acumular, a probabilidade de uma disparada unilateral sustentada é baixa. Deve-se prestar atenção à aceitação real a jusante das cargas após os aumentos de preços. No médio e longo prazo, ao longo do próximo mês, espera-se que o mercado de antimônio continue firme conforme a demanda da alta temporada se materialize. O período do fim do terceiro trimestre ao início do quarto trimestre é a tradicional alta temporada de consumo de produtos de antimônio; a indústria de retardantes de chama entrando em seu pico de produção impulsionará o consumo de trióxido de antimônio e lingote de antimônio, e a indústria de vidro fotovoltaico tem expectativas de retomada da produção. Do lado da oferta, o minério de antimônio da China é limitado por recursos e dificilmente terá crescimento significativo de volume; os controles de exportação continuam se aprofundando, e espera-se que o centro de preços suba gradualmente.

Pontos-chave a observar:
- Aceitação real a jusante dos preços do lingote de antimônio após aumentos e a sustentabilidade da expansão do volume transacionado
- Mudanças na capacidade de óxido de antimônio fora da China e o progresso da recuperação das exportações chinesas
- Verificação real da demanda no “pico da temporada de setembro-outubro”
- Mudanças subsequentes nas importações de minério de antimônio
- Progresso do projeto de fundição de 10 mil t de lingotes de antimônio em Xiaoerkule, Xinjiang
- Tendência dos preços do bromo e suporte de custos
- Aplicação das políticas de controle de exportação de minerais estratégicos