Centro de Preços do Antimônio Continua em Alta [Análise Semanal do Mercado Spot de Antimônio SMM]

Segundo dados da SMM, o mercado de antimônio apresentou nesta semana uma tendência de estabilidade seguida de alta, com o centro de preços continuando a subir. O preço médio do lingote de antimônio #1 estabilizou-se em 92.000 yuan/t de segunda a quarta-feira (10 a 12 de agosto), subiu 1.500 yuan/t para 93.500 yuan/t na quinta-feira (13 de agosto) e permaneceu inalterado na sexta-feira. O trióxido de antimônio 99,8% (doméstico) acompanhou em grande parte, com o preço médio estabilizando-se em 82.000 yuan/t de segunda a quarta-feira, avançando 500 yuan/t para 82.500 yuan/t na quinta-feira (13 de agosto) e permanecendo inalterado na sexta-feira. A alta do trióxido de antimônio foi visivelmente menor que a do lingote de antimônio, refletindo que a demanda a jusante de retardantes de chama e outros usos finais melhorou, mas permaneceu moderada. Em termos de ritmo, os preços no mercado de produtos de antimônio subiram principalmente de forma constante durante os dias de negociação desta semana; as fundições geralmente sustentaram preços e retiveram vendas sob pressão de prejuízo, e o mercado mostrou claro impulso direcional. A alta do meio da semana foi impulsionada principalmente pelo aquecimento das expectativas de que os compradores continuassem a recompor estoques, mas participantes do mercado relataram amplamente que a recomposição de estoques por demanda rígida a jusante desacelerou visivelmente e o interesse especulativo também esfriou, com o sentimento geral do mercado mudando para levemente altista.

Segundo estimativas da SMM, a produção chinesa de lingote de antimônio em julho de 2026, incluindo lingote de antimônio, antimônio bruto convertido e cátodo de antimônio, saltou cerca de 30% ante o mês anterior, mostrando forte aumento. Dados aduaneiros mostram que as importações de minério de antimônio de fora da China em abril, maio e junho superaram 10.000 t, e as grandes importações de minério inevitavelmente se traduziram em maior produção de lingotes de antimônio. No 1º semestre de 2026, as importações acumuladas de minério de antimônio atingiram 59.347,5 t em conteúdo físico, já superando as importações totais de todo o ano de 2025.

As importações de minérios e concentrados de antimônio em junho foram de 10.688,6 t, queda de 2,7% ante maio (10.980,1 t), mas ainda acima da marca de 10.000 t. No entanto, a fonte da “variável Espanha”, que preocupava o mercado, não é sustentável. Somado ao crescimento limitado da produção minerária doméstica, o padrão de escassez de matéria-prima permaneceu inalterado. Vale notar que um projeto planejado de fundição de lingote de antimônio #1 com capacidade anual de 10.000 t em Xiaoerkule, Xinjiang, pode afetar o futuro cenário de oferta. Do ponto de vista de custos, os custos de mineração do minério de antimônio próprio de alguns grandes produtores mais as taxas de processamento de fundição estão agora relativamente próximos dos preços à vista, e a disposição das fundições em sustentar preços e reter vendas é altamente consistente, razão central pela qual os preços conseguiram sustentar a tendência de alta nesta semana.

O volume de exportação de trióxido de antimônio em junho foi de 474,3 t, alta de 145,6% ante maio (cerca de 193 t), com a Rússia como principal destino. Os canais de exportação mostraram tendência de diversificação, mas os volumes totais permaneceram baixos. No mesmo período, as exportações de antimônio não transformado foram zero, indicando que as exportações de lingotes de antimônio ainda estavam restritas. A estrutura de importação mudou acentuadamente, com aumento da participação da Espanha; os canais de exportação se tornaram mais diversificados, mas os volumes totais seguiram baixos. Observando os dados comerciais tailandeses, as importações tailandesas de lingotes de antimônio em junho foram de 1.405 t, alta de 173,1% ante o mês anterior e pico semestral, originadas principalmente de Vietnã, Mianmar e Hong Kong; as exportações foram de 689 t, alta de 132,1% ante o mês anterior, destinadas sobretudo a Bélgica, Coreia do Sul e Japão. O padrão da cadeia industrial da Tailândia de processar lingotes de antimônio em exportações de maior valor agregado para economias desenvolvidas é claro, com preços unitários de exportação geralmente acima dos custos de importação e notável efeito de agregação de valor pelo processamento.

Os controles de exportação continuam. Desde 1º de julho, os controles de exportação de minerais estratégicos foram elevados para “supervisão em rede de toda a cadeia de suprimentos”; os canais de exportação conformes se estreitaram, o que apertará ainda mais a oferta disponível no mercado interno. Embora as exportações de trióxido de antimônio tenham subido acentuadamente ante o mês anterior, os volumes totais permaneceram baixos em comparação com as exportações mensais normais de vários milhares de toneladas, e a disposição exportadora da cadeia industrial melhorou, mas a postura geral seguiu cautelosa.

Na demanda de uso final, com o fim gradual da entressafra tradicional, as taxas de operação dos setores a jusante devem se recuperar de forma constante; por exemplo, as taxas de operação nos setores de retardantes de chama e ligas devem aumentar com a chegada da alta temporada de setembro-outubro. Após a retração anterior de capacidade, a indústria de vidro fotovoltaico também tem expectativas de retomada da produção, mas a demanda por piroantimonato de sódio ainda precisa ser observada e confirmada. Os preços do bromo subiram para 36.500 yuan/t com a oferta mais restrita e se consolidaram em patamares elevados, oferecendo suporte de custo aos preços do antimônio. No entanto, após a recomposição de estoques por demanda rígida no período anterior, os usuários finais agora detêm algum estoque de matéria-prima e não estão muito motivados a continuar recompondo no curto prazo.

Nas negociações de trióxido de antimônio desta semana, a aceitação a jusante da oferta de trióxido de antimônio de preço elevado permaneceu cautelosa, e houve certa resistência em repassar isso ao segmento de fundição a montante. Essa também foi uma razão importante para a alta moderada dos preços do antimônio nesta semana e a falta de força para uma forte disparada unilateral. Por exemplo, a produção de piroantimonato de sódio em julho caiu 20% ante o mês anterior, e dois meses consecutivos de queda mostraram que a temporada de pico de demanda ainda não havia chegado.

Pela tendência desta semana, o ritmo das altas de preços refletiu a contradição central do mercado: um jogo entre a disposição das fundições em sustentar preços e a aceitação a jusante dos preços elevados. Olhando para a próxima semana, a lógica central de suporte aos preços do antimônio permanece sólida: as fundições geralmente enfrentam pressão de prejuízo decorrente da inversão de preços entre matérias-primas adquiridas externamente e produtos acabados, e sua disposição em sustentar preços e reter vendas é altamente consistente; ao mesmo tempo, a proximidade da alta temporada de setembro-outubro fortalece ainda mais as expectativas a jusante de futura recomposição de estoques.

Na próxima semana, os preços do antimônio devem se manter firmes. Dado que os ganhos atuais são relativamente moderados e o impulso de alta ainda precisa se acumular, a probabilidade de uma forte disparada unilateral sustentada é baixa. Deve-se prestar atenção à aceitação real de cargas a jusante após os aumentos de preços. No médio e longo prazo, ao longo do próximo mês, o mercado de antimônio deve continuar seu padrão firme à medida que a demanda da alta temporada se concretiza. O final do 3º trimestre e o início do 4º trimestre são o tradicional pico de consumo de produtos de antimônio; a indústria de retardantes de chama entrando em seu pico de produção impulsionará o consumo de trióxido de antimônio e lingotes de antimônio, e a indústria de vidro fotovoltaico tem expectativas de retomada da produção. Do lado da oferta, o minério de antimônio da China é limitado por recursos e dificilmente apresentará crescimento significativo de volume; os controles de exportação continuam a se aprofundar, e o centro de preços deve subir gradualmente.

Pontos de atenção:
- Aceitação real a jusante dos preços do lingote de antimônio após os aumentos e a sustentabilidade da expansão do volume de transações
- Mudanças na capacidade de óxido de antimônio fora da China e o progresso da recuperação das exportações chinesas
- Verificação real da demanda do “pico de temporada de setembro-outubro”
- Mudanças subsequentes nas importações de minério de antimônio
- Progresso do projeto de fundição de lingotes de antimônio de 10.000 t em Xiaoerkule, Xinjiang
- Tendência do preço do bromo e suporte de custos
- Aplicação das políticas de controle de exportação de minerais estratégicos