SMM, 14 de agosto:
No início das negociações, o contrato 2608 de cobre da SHFE abriu em queda com um gap e depois consolidou lateralmente, com seu patamar central geral recuando ligeiramente. O preço de abertura foi de 108.550 yuan/t. Após a abertura, os preços mostraram uma fraca tendência de queda, atingindo a mínima intradiária de 108.060 yuan/t antes de se recuperarem um pouco e fecharem a 108.250 yuan/t. O spread de backwardation entre os meses ficou em 590–700 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre da SHFE para o contrato do mês atual, em relação ao contrato 2608, variou de uma perda de 1.910 yuan/t a uma perda de 1.800 yuan/t.
No intradiário, o sentimento de vendas para o cátodo de cobre em Xangai ficou em 2,56, queda de 0,83 m/m, enquanto o sentimento de compras ficou em 2,99, alta de 0,08 m/m. Os dados históricos podem ser consultados no banco de dados. No intradiário, os fornecedores fizeram poucas ofertas contra o contrato 2608 e, em grande parte, passaram a cotar contra o contrato 2609. No segmento de cobre de alta qualidade, apenas algumas placas grandes Jintun estavam disponíveis, cotadas com desconto de 50 yuan/t contra o contrato do mês atual. As marcas de cobre de qualidade padrão, como Lufang, Xiangguang e JCC, foram cotadas com prêmio de cerca de 400 yuan/t contra o contrato 2609; marcas como Jinguan, Jinxin e Tongguan foram cotadas com prêmios de 380–450 yuan/t contra o contrato 2609. Depois que uma pequena quantidade de cobre Jinchuan ISA, cotada com desconto de 280 yuan/t contra o contrato do mês atual, foi negociada, a oferta a preços baixos tornou-se difícil de encontrar. O cobre não registrado foi negociado relativamente bem, com ofertas a desconto de 350 yuan/t contra o contrato do mês atual, e a maioria das transações foi fechada com desconto de 450 yuan/t.
Para a próxima semana, a próxima segunda-feira será o último dia de negociação do contrato 2608 de cobre da SHFE. O spread de backwardation entre os contratos 2608 e 2609 permanece elevado em 590–700 yuan/t. Pela metodologia da SMM, a SMM sempre usa como referência o contrato do mês atual; espera-se que as cotações contra o contrato 2608 na segunda-feira permaneçam com descontos relativamente profundos. Com a mudança da base de precificação para o contrato 2609 na terça-feira, os prêmios à vista mostrarão uma recuperação aparente notável. Do lado da entrega, até o fechamento da manhã, o open interest do contrato 2608 de cobre da SHFE ainda era de cerca de 9.480 lotes; em 13 de agosto, os warrants de cobre registrados na SHFE totalizavam 27.200 t, e alguns fornecedores continuaram a registrar material entregável como warrants, de modo que a oferta permanecerá parcialmente dividida entre os segmentos à vista e de warrants. Pelo lado da demanda, as operações em algumas empresas a jusante se recuperaram um pouco. Os clientes finais, em sua maioria, precificaram contra o contrato 2609, e seu patamar de preço aceitável do cobre subiu em relação ao início; os pedidos se concentraram, em sua maioria, em torno de 107.000 yuan/t. No entanto, esse patamar ainda está distante dos preços futuros atuais, e espera-se que a liberação real da demanda continue dominada pela demanda rígida. No geral, as cotações spot do cobre em Xangai contra o contrato 2608 devem permanecer com descontos acentuados na próxima segunda-feira e, após a rolagem do contrato, as cotações contra o contrato 2609 devem se recuperar visivelmente. Daqui em diante, deve-se continuar atento às transações a jusante e ao fluxo de material entregável.
