Na semana encerrada em 14 de agosto, o mercado chinês de ácido sulfúrico continuou em trajetória de queda, com o centro de preços recuando ainda mais, enquanto a demanda fraca seguiu como principal entrave ao mercado. O Índice SMM China de Ácido de Fundição de Cobre foi reportado a 1.631 yuan/t, queda de 72 yuan/t na comparação semanal, marcando a sexta retração semanal consecutiva e um recuo significativamente mais acentuado que o da semana anterior. Nesta semana, os preços em Shandong, Shanxi, Sichuan, Yunnan, Hubei e outras regiões seguiram em baixa, enquanto apenas o Nordeste da China e a Mongólia Interior se mantiveram firmes devido a reajustes de preços do início do mês; no geral, o mercado ainda não dava sinais de interrupção da queda.
Pelo lado dos custos, os preços domésticos do enxofre consolidaram em tom fraco nesta semana. O enxofre SMM (EXW Shandong) foi cotado entre 8.650 e 9.400 yuan/t em 14 de agosto, com média de 9.025 yuan/t, cerca de 115 yuan/t abaixo da última sexta-feira. O suporte de custo afrouxou na margem, enfraquecendo ainda mais o piso de sustentação do ácido sulfúrico.
Contradição central: a demanda permaneceu persistentemente ausente, e as expectativas de retomada da demanda de fertilizantes falharam repetidamente em se concretizar. O mercado inicialmente esperava que o início da recomposição de estoques de fertilizantes de outono, do final de julho ao início de agosto, impulsionasse uma recuperação da demanda por ácido sulfúrico, mas, até meados de agosto, os produtores de fertilizantes fosfatados a jusante ainda não davam sinais claros de compras. As restrições à exportação de fertilizantes fosfatados permaneceram em vigor (as exportações de MAP e DAP seguiam suspensas), a política de inspeção legal para exportações de sulfato de amônio foi endurecida e as exportações de ureia estavam sujeitas a gestão por cotas. Sob múltiplas pressões de política, as taxas operacionais gerais da indústria de fertilizantes permaneceram baixas, as pequenas e médias empresas ficaram em grande parte paralisadas, e apenas as empresas que asseguravam o abastecimento mantiveram taxas operacionais de 50%-70%. Além disso, a demanda de setores a jusante, como dióxido de titânio, químicos de flúor e fosfato bicálcico, enfraqueceu em conjunto, e alguns agricultores migraram para fertilizantes com baixo fósforo e alto nitrogênio como substitutos, reduzindo ainda mais o consumo de ácido sulfúrico.
Pelo lado da oferta: a Hongsheng Copper retomou a produção e liberou oferta incremental, enquanto algumas fundições começaram a cortar produção. Em 10 de agosto, a Hongsheng Copper retomou oficialmente a produção. Contudo, nos níveis vigentes de preço do ácido sulfúrico, algumas fundições já estavam reduzindo ativamente as taxas de operação. A manutenção na linha de níquel do Jinchuan Group reduziria a produção em mais de 2.000 t/dia, potencialmente levando a alguma contração regional da oferta no curto prazo, mas, em âmbito nacional, a oferta geral permaneceu relativamente folgada. Os cortes de produção ofereceram uma pequena margem de proteção, mas, em comparação com o ritmo de enfraquecimento da demanda, ainda foram insuficientes para reverter o excesso geral de oferta.
Regionalmente, os preços na maioria das áreas continuaram em queda nesta semana, com declínios mais significativos em Shanxi, Shandong, Sichuan, Hubei e outras áreas, enquanto apenas o Nordeste da China e a Mongólia Interior se mantiveram firmes devido aos reajustes de preços do início do mês.
Norte da China e Noroeste da China: os preços EXW em Shanxi foram reduzidos bruscamente em 200 yuan/t para 1.450-1.480 yuan/t, liderando a queda. Gansu ficou relativamente firme (1.700-1.910 yuan/t). As ofertas em Qinghai permaneceram estáveis (1.720-1.740 yuan/t), mas a pressão sobre os embarques aumentou um pouco.
Leste da China: os preços EXW em Shandong caíram para 1.400-1.500 yuan/t, queda de 160 yuan/t na comparação semanal. Os preços em Fujian, que haviam caído mais acentuadamente antes, permaneceram estáveis em 1.580-1.640 yuan/t nesta semana. Fontes do mercado também disseram que algumas fundições em Anhui e Jiangxi começaram a cortar produção para lidar com prejuízos.
Centro da China: os preços EXW em Hubei ficaram estáveis nesta semana. As cotações em Henan foram de 1.500-1.650 yuan/t, queda de 125 yuan/t na comparação semanal; o Yuguang Gold and Lead Group reduziu sua cotação para 1.500-1.550 yuan/t nesta semana. As cotações em Hunan ficaram em 1.600-1.650 yuan/t, ainda sob pressão da fraca demanda a jusante.
Sudoeste da China: os preços em Sichuan continuaram a enfraquecer. O preço de compra da Hongda caiu para 1.650 yuan/t nesta semana (queda de 150 yuan/t na comparação semanal), e espera-se que a Chengtun Zinc & Germanium ajuste ainda mais os preços na próxima segunda-feira. Os preços em Yunnan caíram para o extremo inferior da faixa nacional, com a menor cotação EXW em 1.250 yuan/t.
Nordeste da China e Mongólia Interior: os preços permaneceram firmes após o aumento do início do mês, e as cotações em Chifeng, Liaoning, Jilin e Heilongjiang ficaram estáveis.
No mercado internacional, o ácido sulfúrico SMM (CFR Indonésia) foi cotado a US$ 320-350/t, com preço médio de US$ 335/t, estável na semana; o ácido sulfúrico SMM (FOB Coreia do Sul) foi cotado a US$ 310-320/t, com preço médio de US$ 315/t, estável na semana, enquanto o intervalo entre os preços máximo e mínimo se estreitou. O ácido sulfúrico SMM (EXW RDC) foi cotado a US$ 910-960/t, com preço médio de US$ 935/t, estável na semana; o ácido sulfúrico SMM (EXW Zâmbia) foi cotado a US$ 380-420/t, com preço médio de US$ 400/t, estável na semana. O enxofre SMM (CIF Indonésia) foi cotado a US$ 1.050-1.100/t, com preço médio de US$ 1.075/t, queda de US$ 25/t na semana.
No futuro próximo, espera-se que os preços do ácido sulfúrico da China continuem enfraquecendo e toquem o fundo. Pelo lado da demanda, o início da recomposição de fertilizantes de outono foi adiado repetidamente, as restrições à exportação de fertilizantes fosfatados provavelmente não serão relaxadas no curto prazo e a demanda química segue enfraquecendo. Nos níveis atuais de preço, algumas fundições de custo elevado começaram a cortar produção, o que pode oferecer algum suporte de piso aos preços, mas o mercado dificilmente se estabilizará até que surjam sinais de recuperação da demanda. Nas próximas semanas, a atenção se concentrará em saber se a recomposição de fertilizantes de outono pode realmente começar no final de agosto e nas mudanças na política de exportação de fertilizantes fosfatados.
Principais dados desta semana:
- Índice SMM de Ácido de Fundição de Cobre da China: 1.631 yuan/t, queda de 72 yuan/t na semana (sexta retração semanal consecutiva)
- Enxofre SMM (EXW Shandong): 9.025 yuan/t (-115)
- Preço de referência do ácido sulfúrico para agosto: 1.555 yuan/t
- Ácido sulfúrico de Shanxi: 1.450-1.480 yuan/t (-200)
- Ácido sulfúrico de Shandong: 1.400-1.500 yuan/t (-160)
- Ácido sulfúrico de Sichuan (preço de compra da Hongda): 1.650 yuan/t (-150)
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