[Análise SMM] Quantidade, Preço, Origem, Porto de Destino: Análise das Importações e Exportações de Enxofre e Ácido Sulfúrico da Indonésia no Primeiro Semestre de 2026

Notas de Dados

• Enxofre : códigos SH 25030000 (vários enxofres, exceto enxofre sublimado/precipitado/coloidal) + 28020000 (enxofre sublimado/precipitado/coloidal)

• Ácido Sulfúrico : código SH 28070010 (ácido sulfúrico, teor de H₂SO₄ >80%)

• Volume Total : H1 2026 enxofre 1,8481 milhões de t (1 848 104 145 kg), queda de 29,4% em comparação com o H1 2025 (2,6191 milhões de t) ; ácido sulfúrico 560 600 t (560 640 243,7 kg)

• Valor : importações totais de enxofre aprox. US$ 1 421 milhões , preço médio geral US$ 769/t ; importações totais de ácido sulfúrico aprox. US$ 111,47 milhões , preço médio geral US$ 199/t

• Tratamento de Preços : os preços médios mensais excluem outliers de amostras/lotes de comércio não comercial de partidas únicas <100 kg, retendo os lotes comerciais de grande escala

1. Enxofre: Volume contraiu quase 30%, os preços seguiram uma trajetória em “forma de N” antes de disparar em junho

1.1 Tendências mensais de volume de importação e preços

Interpretação da Tendência :

• Janeiro-Fevereiro : mercado estável, preço médio manteve-se entre US$ 685-693/t, as importações recuaram 30% MoM em fevereiro devido a fatores do Ano Novo Chinês.

• Março-Abril : as importações dispararam e depois recuaram (atingindo um pico no H1 de 412 800 t em março), porém os preços caíram por três meses consecutivos para US$ 599/t, o menor do H1. A principal razão foi um excedente temporário da oferta global de enxofre, com intensa competição entre as cargas do Oriente Médio.

• Maio-Junho : os preços inverteram-se em alta acentuada, com a média de junho a disparar para US$ 885/t , um aumento de US$ 286/t (+47,8%) face ao mínimo de abril. O armazenamento concentrado para projetos HPAL em fundições de níquel da Indonésia, a recuperação da procura internacional de fertilizantes fosfatados e os fornecedores a manterem os preços firmes impulsionaram conjuntamente esta subida. Notavelmente, as importações de junho não subiram junto com os preços, mas sim caíram 11,2% na comparação mensal, apresentando um padrão de “volume em queda, preço em alta” , refletindo que os preços elevados reduziram a disposição de compra.

1.2 Principais países de origem: Arábia Saudita liderou, Canadá emergiu

Principais Observações :

• Cinco países do Oriente Médio (Arábia Saudita + EAU + Catar + Kuwait + Bahrein + Omã) forneceram juntos cerca de 1,033 milhão de toneladas, representando 55,9% , permanecendo como o maior bloco de fornecimento, embora em queda significativa em relação aos cerca de 62% no 1º semestre de 2025.

• A participação do Canadá saltou de cerca de 6,6% no 1º semestre de 2025 para 17,7%, com importações subindo 90,4% em relação ao ano anterior (de 172 mil toneladas para 328 mil toneladas), tornando-se a segunda maior fonte. O enxofre sólido de alta pureza canadense adapta-se bem às aplicações de fundição de níquel, e suas rotas de transporte dos portos da costa oeste para a Indonésia são mais competitivas do que as do Oriente Médio (apesar da maior distância, as vantagens do frete Panamax surgiram em meio às flutuações das taxas).

• O Japão registrou o preço médio mais alto (US$ 801/tonelada) , principalmente porque suas exportações são majoritariamente de enxofre líquido de alta qualidade, com prêmios significativos de carregamento e pureza; Singapura teve o preço médio mais baixo (US$ 578/tonelada) , já que parte dos volumes é comércio de reexportação misturado com enxofre de baixa qualidade ou subproduto.

1.3 Principais portos de destino: três grandes parques de níquel absorveram mais da metade

Os três principais parques de fundição de níquel — WEDA, MOROWALI e ILHA OBI — importaram juntos 1,0289 milhão de toneladas, respondendo por 55,7% do total das importações de enxofre da Indonésia. Esses três parques são os polos centrais para o processamento downstream de minério de níquel (incluindo plantas de ácido sulfúrico/fertilizantes ligadas aos processos HPAL e RKEF), e sua demanda por importação de enxofre é totalmente impulsionada pela indústria de níquel. Tanjung Priok, o porto externo de Jacarta, atende principalmente as indústrias químicas e de fertilizantes tradicionais em Java.

1.4 Detalhamento da queda anual no volume: quatro países do Oriente Médio reduziram 1,52 milhão de toneladas

Principais Razões para a Queda : ① Os preços internacionais do enxofre se fortaleceram continuamente do final de 2025 a junho de 2026, levando os fornecedores do Oriente Médio a desviar mais cargas para mercados com preços mais altos, como Índia, China e Norte da África; ② Algumas novas plantas de ácido à base de enxofre na Indonésia entraram em operação, substituindo parcialmente o enxofre importado. Volumes incrementais do Canadá (+155.500 t) e das Filipinas (+20.000 t) compensaram apenas cerca de 12% da redução, longe de ser suficiente.

2. Ácido Sulfúrico: As importações cresceram contra a maré, elasticidade-preço muito superior à do enxofre

2.1 Tendências mensais de volume e preço de importação

Interpretação das Tendências :

• Janeiro : volume de importação muito baixo (8.300 t), devido ao descasamento na execução de contratos durante o Ano Novo Chinês e manutenção em fundições.

• Fevereiro-Abril : as importações subiram mês a mês, atingindo um pico no primeiro semestre de 179.500 t em abril, com o preço médio subindo de US$ 145/t para US$ 182/t no mesmo período. A entrada em operação concentrada de projetos HPAL a jusante liberou demanda rígida.

• Maio : as importações despencaram 68% em relação ao mês anterior (para 57.200 t), mas o preço médio saltou para US$ 241/t. Os principais motivos foram a manutenção anual em várias fundições no Japão e na Coreia do Sul, que restringiu a disponibilidade de exportação de ácido sulfúrico, encolhendo a oferta e fazendo os preços dispararem.

• Junho : as importações se recuperaram para 115.100 t, com o preço médio disparando para US$ 309/t , um aumento de 119% em relação a janeiro. Uma combinação tripla de repasse de custos do preço do enxofre de US$ 885/t em junho, manutenção contínua no Japão e Coreia do Sul, e estocagem de pânico por fundições locais indonésias impulsionou essa alta, registrando o maior preço médio mensal das importações de ácido sulfúrico da Indonésia nos últimos anos.

2.2 Principais países fornecedores: os três maiores do Leste Asiático representaram quase 90%

Coreia do Sul, Japão e China juntos forneceram 500.000 t, totalizando 89,1% das importações nacionais de ácido sulfúrico. O ácido sulfúrico é altamente corrosivo e tem um raio de transporte limitado (geralmente não mais que 3.000 milhas náuticas), de modo que a proximidade regional confere aos países do Leste Asiático sua posição dominante. O preço médio da Índia chegou a US$ 380/t, atribuível a especificações especiais de alta pureza/óleo – volume pequeno com preço alto. O preço médio de Taiwan foi de apenas US$ 134,50/t, uma baixa de preço, beneficiando-se principalmente de seu desenvolvido ácido residual de refinaria e vantagens de frete marítimo de curta distância.

2.3 Principais portos de destino: OBI ISLAND representou um terço

OBI ISLAND sozinha representou 35,6% ; esta ilha abriga múltiplos projetos de hidrometalurgia de níquel e cobalto (HPAL) liderados por capital chinês e sul-coreano e tem uma enorme demanda por ácido sulfúrico acabado. Os três principais portos (OBI + BAHUDOPI + WEDA) juntos representaram 57,5% , aproximando-se da concentração dos três principais portos de enxofre (55,7%), confirmando mais uma vez a grande sobreposição de demanda entre os dois produtos.

3. Análise Combinada de Enxofre e Ácido Sulfúrico: Vínculos volume‑preço e diferenciação de cenários

3.1 Comparação da elasticidade de volume e preço

Transmissão de preços e diferencial de elasticidade :

• O preço médio do ácido sulfúrico em junho (US$ 309/mt) subiu US$ 168/mt em relação a janeiro (US$ 141/mt), um aumento de 119% ; no mesmo período, os preços do enxofre subiram apenas 29,2%. A elasticidade‑preço do ácido sulfúrico superou em muito a do enxofre porque seus próprios fundamentos de oferta e demanda são mais restritos (manutenções no Japão e Coreia do Sul, demanda rígida na Indonésia) e o mercado à vista é pequeno, tornando‑o altamente suscetível a mudanças marginais de oferta e demanda.

• A relação entre o volume de importação de enxofre e de ácido sulfúrico mudou de 35:1 em janeiro (quando as importações de ácido estavam extremamente baixas) para 2,0–4,2:1 de fevereiro a junho, refletindo o equilíbrio dinâmico da Indonésia entre “importar enxofre para produção própria de ácido” e “importar diretamente ácido acabado”. Quando os preços do enxofre estão elevados (por exemplo, US$ 885/mt em junho), algumas fundições preferem adquirir diretamente ácido acabado para evitar os custos operacionais das plantas de ácido, sustentando a recuperação das importações de ácido em junho.

3.2 Comparação do cenário de oferta

As fontes de enxofre se tornaram mais diversificadas (grandes participações do Oriente Médio, América do Norte e Sudeste Asiático), enquanto a oferta de ácido sulfúrico é altamente concentrada entre os países vizinhos do Leste Asiático. Isso é determinado pelas características do comércio global dos dois produtos: o enxofre pode ser transportado por longas distâncias via marítima (navios Capesize/Panamax), enquanto o ácido sulfúrico é limitado pela corrosividade e pelos custos de transporte, resultando em um raio de comercialização mais curto.

3.3 Resumo da mudança estrutural 2025→2026

Conclusão Central : As importações de enxofre da Indonésia registraram “queda no volume, alta no preço”, com a oferta do Oriente Médio recuando fortemente e o Canadá preenchendo rapidamente a lacuna; as importações de ácido sulfúrico tiveram “volume e preço ambos em alta”, com a importação direta de ácido acabado se tornando uma forma importante de compensar a falta de produção de ácido, e seu aumento de preço superou significativamente o do enxofre.

3.4 Perspectivas para o 2º semestre

1. Enxofre : O preço de junho de US$ 885/t já está restringindo as compras; espera-se que os preços permaneçam em consolidação em patamares elevados no 2º semestre, sendo necessário monitorar os desdobramentos dos conflitos geopolíticos. Projeta-se que as importações da Indonésia para o ano inteiro alcancem 3,6–3,8 milhões de toneladas, uma queda de cerca de 20% em relação ao ano anterior.

2. Ácido Sulfúrico : A oferta pode se recuperar após a temporada de manutenção das fundições japonesas e sul-coreanas, mas vários projetos de HPAL nas áreas da Ilha OBI e WEDA ainda estão em fase de ramp-up de capacidade; é provável que as importações médias mensais no 2º semestre se mantenham entre 100.000 e 120.000 toneladas, com o preço médio devendo consolidar em patamares elevados na faixa de US$ 260–330/t.

3. Evolução do Cenário : As exportações de enxofre do Canadá para a Indonésia devem superar as da Arábia Saudita como principal fornecedor até 2027; ainda há espaço para crescimento nas exportações chinesas de ácido sulfúrico para a Indonésia, especialmente de ácido como subproduto de empresas integradas de refino e química ao longo das costas leste e sul da China.

Fontes de Dados : Estatísticas de importação e exportação da Alfândega da Indonésia sob os códigos HS 25030000, 28020000, 28070010 para janeiro–junho de 2025 e janeiro–junho de 2026, verificadas item por item, mês a mês e por país/porto. Os dados de volume total foram cruzados com os usuários; os dados mensais são agregados de lotes comerciais com base nos registros detalhados originais (calibrados proporcionalmente após excluir amostras <100 kg), e os valores e preços médios correspondem às importações comerciais reais.