Preços elevados de matérias-primas oferecem suporte, enquanto o acúmulo de estoques fora de temporada pressiona a faixa de preços do alumínio secundário [Análise semanal de sucata de alumínio e alumínio secundário]

Sucata de alumínio:

Nesta semana, os preços do mercado chinês de sucata de alumínio se consolidaram em uma faixa estreita, acompanhando o alumínio primário, e o diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio voltou a se ampliar, já que a sucata de alumínio teve dificuldade para acompanhar. Em 13 de agosto, os preços à vista do alumínio A00 SMM fecharam a 24.120 yuan/t, com alta de 320 yuan/t em relação à quinta-feira anterior. Em termos de diferenciais de preço, em 13 de agosto, o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis extrudados de alumínio sem pintura em Foshan foi de cerca de 2.310 yuan/t, e o diferencial entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tense triturada foi de cerca de 1.210 yuan/t, ambos se ampliando novamente na comparação semanal. Em um cenário de alta persistente dos preços do alumínio primário, as oscilações dos preços da sucata de alumínio foram relativamente limitadas, e o mecanismo de transmissão de preços ficou bloqueado, condicionado principalmente por dois fatores: primeiro, a demanda a jusante por ligas secundárias de alumínio enfraqueceu marginalmente; com férias por altas temperaturas combinadas ao período tradicional de entressafra de consumo, as taxas de operação nas empresas de ligas de alumínio fundido continuaram a cair e os volumes de pedidos encolheram. Segundo, os estoques elevados de matérias-primas de sucata de ligas de alumínio trabalhado, como portas e janelas, em Henan e outras regiões, reduziram a elasticidade das altas de preço da sucata de alumínio. Além disso, as restrições do lado da oferta decorrentes da política de “faturamento reverso” continuaram, e a escassez de sucata de alumínio regularizada e com nota fiscal proporcionou sustentação ao piso dos preços da sucata de alumínio. No lado das importações, nesta semana, os preços da sucata de alumínio zorba triturada importada no porto de Ningbo foram reduzidos de 21.970 yuan/t para 21.770 yuan/t (impostos incluídos), enquanto os do porto de Tianjin caíram de 22.020 yuan/t para 21.820 yuan/t (impostos incluídos). Recentemente, a janela de importação melhorou em relação ao período anterior, as consultas e o interesse de compra dos comerciantes aumentaram, e as cargas devem chegar gradualmente entre meados e o final de agosto, o que deve melhorar a oferta de importados no curto prazo. No momento, as férias por altas temperaturas ainda não terminaram; as empresas a jusante de ligas de alumínio fundido mantêm taxas de operação baixas, e a recuperação dos pedidos ainda exige tempo. As empresas que utilizam sucata provavelmente continuarão com a estratégia de compra conforme a necessidade e estoques baixos, enquanto um ciclo concentrado de reposição de estoques ainda precisa aguardar. Notavelmente, o diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata triturada de alumínio tensionado se ampliou para 1.210 yuan/t, e a vantagem de custo da sucata de alumínio sobre o alumínio primário se recuperou um pouco. No curto prazo, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue operando lateralmente em níveis elevados, com a fraca demanda de uso final permanecendo o principal fator a pressionar os preços.

Liga de Alumínio Secundário:

Nesta semana, os preços do ADC12 subiram primeiro e depois caíram, avançando para 24.400 yuan/t no início da semana e recuando para 24.200 yuan/t na parte intermediária e final da semana. O patamar geral de preços variou pouco em relação à semana anterior. Pelo lado dos custos, os preços da sucata de alumínio operaram lateralmente ao longo da semana, e os custos de produção mudaram pouco. Contudo, os preços da sucata de alumínio permaneceram em níveis relativamente altos, dando suporte aos preços do ADC12 e limitando o espaço de queda. Ao mesmo tempo, a incerteza política persistiu, as compras de sucata de alumínio em conformidade permaneceram restritas e as empresas ainda enfrentaram grande dificuldade para adquirir matérias-primas. Pelo lado da demanda, o segmento a jusante permaneceu em período de baixa temporada de consumo; algumas empresas estavam em férias por altas temperaturas ou mantiveram produção com carga reduzida. O consumo de uso final esteve fraco, as compras no mercado foram em sua maioria por necessidade e as transações no mercado à vista ficaram lentas. Pelo lado da oferta, as taxas de operação entre as principais empresas de alumínio secundário apresentaram desempenho misto nesta semana, recuando ligeiramente no total e permanecendo em níveis baixos para o mesmo período. Além das restrições de matérias-primas e do enfraquecimento da demanda, altas temperaturas, tufões e chuvas fortes também prejudicaram a produção em certa medida, limitando a liberação da produção. O estoque social apresentou um ponto de inflexão nesta fase, já que o estoque social de lingotes de liga de alumínio fundido da China totalizou 25.500 t nesta semana, alta de 1.500 t ante a semana anterior, encerrando dez semanas consecutivas de redução de estoques. Por um lado, a fraca demanda de entressafra pressionou as retiradas dos armazéns; por outro, o spread entre os preços à vista e os futuros enfraqueceu e os futuros permaneceram em contango, de modo que os operadores de arbitragem entre os mercados à vista e futuro ficaram mais dispostos a comprar nas quedas, deslocando parte das cargas do mercado à vista para o estoque social. Pelo lado das importações, as ofertas externas de ADC12 subiram para US$ 3.090-3.120/t, e as perdas imediatas na importação voltaram a se ampliar para mais de 1.000 yuan/t, com a janela de importação ainda fechada. Espera-se que os preços do ADC12 continuem operando lateralmente no curto prazo. Por um lado, os preços elevados das matérias-primas conformes, as baixas taxas operacionais domésticas no mesmo período e a janela de importação fechada continuarão a dar suporte de custo e de oferta aos preços, limitando o espaço de queda; por outro lado, a fraca demanda de uso final durante a entressafra de altas temperaturas e o novo acúmulo de estoques sociais fazem com que o mercado spot careça de impulso de demanda para aumentos sustentados de preços. Portanto, qualquer alta de preço no curto prazo ainda precisa esperar uma melhora substancial no consumo de uso final.