Atividade real de negociações fraca, divergência do mercado em cabo de guerra [Cobre spot SMM Yangshan]

A tabela a seguir mostra a movimentação dos metais ferrosos e não ferrosos na SHFE e na DCE em 13 de agosto de 2026.

[Cobre à vista SMM Xangai] Olhando para amanhã, a SMM registou o inventário social de Xangai em 79.300 t, alta de 1.000 t na comparação semanal face a esta segunda-feira; o inventário social de Jiangsu em 18.100 t, estável na comparação semanal face a esta segunda-feira. No geral, os inventários no leste da China subiram ligeiramente, e a oferta à vista ainda não mostra qualquer aperto claro. Com a entrega a aproximar-se, o spread Back intermensal entre contratos de futuros voltou a alargar-se para 600–750 yuan/t. Os custos mais elevados de rolagem de contratos levaram alguns fornecedores a acelerar as vendas à vista, e as cotações face ao contrato 2608 recuaram rapidamente; entretanto, parte da carga de marcas elegíveis para entrega e em conformidade com os padrões de entrega entrou no canal de warrants, diferenciando ainda mais os fluxos de carga à vista. Depois de os descontos intradiários se alargarem para cerca de 300 yuan/t, alguns participantes começaram a comprar, mas as negociações inclinaram-se claramente para cargas com preços mais baixos, maior reconhecimento de marca ou melhor adequação às suas próprias necessidades de produção. Os compradores a jusante tinham muitas opções e tornaram-se mais rigorosos na seleção por marca e preço, enquanto a procura final efetiva ainda não mostra qualquer melhoria evidente. À medida que a entrega se aproximava, alguns fornecedores tentaram passar a cotar face ao contrato 2609, com ofertas em torno de um prémio de 400 yuan/t; o mercado poderá entrar gradualmente numa fase em que os contratos 2608 e 2609 funcionem em paralelo como duplas referências. Importa notar que a aparente subida dos prémios após a rolagem do contrato resultou sobretudo da mudança do spread Back e não indica um fortalecimento substancial da oferta e da procura à vista. No geral, se as cotações continuarem a ser feitas face ao contrato 2608, a carga à vista poderá manter-se com descontos relativamente profundos; à medida que a referência de preços se deslocar gradualmente para o contrato 2609, as cotações deverão recuperar de forma acentuada, mas espera-se que a divergência de transações entre marcas persista