Hindustan Copper mantém meta MIC de 32.000 toneladas

[Notícia Rápida do Mercado de Importação e Exportação de Cobre da SMM] Recentemente, o prejuízo na importação de cátodos de cobre da China continuou a ampliar-se e a janela de exportação começou a abrir-se. Até ao fecho desta edição, o prejuízo na importação para o contrato de agosto ronda os 1.700 yuan/t, e para o contrato de setembro, cerca de 900 yuan/t. De acordo com a SMM, a abertura da janela de exportação de cátodos de cobre nesta fase deve-se principalmente à acentuada estrutura de backwardation dos contratos de curto prazo da LME. As alterações nas cotações e nas estruturas a prazo dos mercados interno e externo criaram condições de arbitragem para exportação de alguns cátodos de cobre. Atualmente, as exportações planeadas ascendem a cerca de 20.000 t. No entanto, à medida que o contrato de agosto se aproxima da entrega, os cátodos de cobre exportados destinam-se sobretudo às zonas alfandegadas chinesas. No futuro, com o ajustamento adicional das estruturas a prazo dos mercados chinês e externo, a janela de exportação e o fluxo de mercadorias de cátodos de cobre merecem ainda atenção contínua.

Com a aproximação da entrega, espera-se que o spread de backwardation entre meses se amplie ainda mais amanhã. O custo de rolagem de contrato para alguns fornecedores aumentará significativamente, reforçando sua disposição para vender cobre spot e fazendo com que as cotações do cobre de qualidade padrão caiam rapidamente para o território de desconto. Enquanto isso, em meio a preços relativamente fortes do contrato do mês corrente, parte do material entregável tende a ser convertido em warrants, resultando em fluxos divergentes de carga spot. Em 11 de agosto, os warrants registrados de cobre na SHFE somavam cerca de 23.200 t. No fechamento da sessão da manhã de 12 de agosto, o interesse em aberto no contrato de cobre SHFE 2608 permaneceu em cerca de 23.000 contratos. O ritmo de redução do interesse em aberto e as alterações nos warrants antes da entrega ainda merecem atenção. Do lado da demanda, o consumo final permaneceu fraco, com as compras downstream ainda amplamente baseadas em necessidade. O cobre não registrado de baixo preço atraiu negociações ativas devido à sua vantagem de preço, mas isso ainda não levou a uma melhora significativa nas compras gerais. No geral, em meio ao spread de backwardation em ampliação, maior disposição dos fornecedores para vender e fraca demanda final, espera-se que as cotações do cobre spot de Xangai em relação ao contrato 2608 permaneçam sob pressão amanhã, com o cobre spot provavelmente mantendo-se em desconto.

Olhando para amanhã, à medida que a entrega se aproxima e o spread de backwardação intermensal se amplia ainda mais, o custo de rolagem de posições para alguns fornecedores aumentou significativamente, impulsionando a sua disposição de vender cargas spot, o que fez com que as cotações do cobre de qualidade padrão caíssem rapidamente para uma faixa de desconto. Enquanto isso, face ao preço relativamente forte do contrato do mês corrente, parte do material entregável está a ser transferida para warrants, originando uma divergência nos fluxos de cargas spot. Em 11 de agosto, os warrants registados de cobre na SHFE totalizavam cerca de 23.200 mt; no fecho da manhã de 12 de agosto, as posições em aberto no contrato de cobre SHFE 2608 mantiveram-se na ordem dos 23.000 lotes. O ritmo de redução das posições em aberto e as alterações nos warrants antes da entrega ainda merecem atenção cuidada. Do lado da procura, o consumo final permanece fraco, com as compras a jusante ainda largamente baseadas nas necessidades, e o cobre não registado de baixo preço a ser transacionado com relativa atividade devido à vantagem de preço, mas sem ainda impulsionar uma melhoria notória nas aquisições totais. Em suma, com o alargamento do spread de backwardação, a maior disposição de venda dos fornecedores e a fraca procura final, os preços do cobre spot face ao contrato SHFE 2608 deverão permanecer sob pressão amanhã, sendo provável que o spot continue a ser negociado com desconto.