SMM 12 de agosto:
Nas primeiras negociações, o contrato de cobre SHFE 2608 abriu em alta com gap e depois se consolidou lateralmente, com o centro geral primeiro caindo e depois subindo. O preço de abertura foi de 108.350 yuan/mt. Após a abertura, o preço subiu para 108.590 yuan/mt antes de começar a cair, atingindo uma mínima intradiária de 108.360 yuan/mt. Após estabilizar, o preço subiu, alcançando uma máxima intradiária de 108.770 yuan/mt, sofrendo leve correção perto do fechamento, com preço de fechamento de 108.680 yuan/mt. O spread de backwardation entre os contratos do mês seguinte e do mês atual variou de 380 yuan/mt a 450 yuan/mt. A margem de lucro de importação do cobre SHFE do mês atual em relação ao contrato 2608 variou de uma perda de 1.820 yuan/mt a uma perda de 1.740 yuan/mt.
No dia, o sentimento de vendas do cátodo de cobre de Xangai ficou em 3,16, alta de 0,10 na comparação mensal, enquanto o sentimento de compras ficou em 2,87, alta de 0,14. Dados históricos podem ser consultados no banco de dados. Os fornecedores reduziram rapidamente suas cotações várias vezes para facilitar as transações. O cobre de qualidade padrão, como Lufang e JCC, foi inicialmente cotado com prêmios de 50 yuan/mt no início das negociações e depois reduzido a descontos de cerca de 20 yuan/mt. Tiefeng, Zhongjin, Zhongtiaoshan, Yuguang e outros passaram do par a descontos de cerca de 80 yuan/mt. O cobre de alta qualidade estava escasso, com apenas alguns Guixi em circulação, negociados com prêmios de 80 yuan/mt ou preço médio SMM +30 yuan/mt. O cobre não registrado teve negociações ativas, com TFM, KFM, KCC, etc., basicamente negociados com descontos entre 250 yuan/mt e 180 yuan/mt.
Para amanhã, aproximando-se da entrega, espera-se que o spread de backwardation entre os contratos do mês seguinte e do mês atual se amplie ainda mais, e o custo de rolagem de posições para o mês seguinte por parte de alguns fornecedores aumentou significativamente, elevando sua disposição de vender carga spot. Isso empurrou rapidamente as cotações do cobre de qualidade padrão para o território de desconto. Enquanto isso, em um contexto de preços relativamente fortes do contrato do mês atual, alguns materiais que atendem aos padrões de entrega tiveram incentivo de serem convertidos em warrants, gerando uma divergência nos fluxos de material spot. Em 11 de agosto, os warrants registrados de cobre na SHFE somavam cerca de 23.200 toneladas. Até o fechamento antecipado de 12 de agosto, o open interest no contrato de cobre SHFE 2608 permaneceu em torno de 23.000 lotes. O ritmo de redução do open interest e as alterações nos warrants de entrega continuaram a merecer atenção. Do lado da demanda, o consumo final permaneceu fraco, com as aquisições downstream ainda baseadas em necessidades. O cobre não registrado de baixo preço foi negociado ativamente por sua vantagem de preço, mas ainda não melhorou significativamente as compras totais. Em resumo, sob o impacto combinado do aumento do backwardation, maior disposição dos fornecedores para vender e demanda final fraca, espera-se que os preços spot do cobre SHFE em relação ao contrato 2608 permaneçam sob pressão amanhã, com o spot possivelmente permanecendo em desconto.
