Compradores e vendedores apresentam divergência significativa, os prêmios de cobre importado tendem a cair [SMM Yangshan spot copper]

[Notícia Rápida do Mercado de Importação e Exportação de Cobre da SMM] Recentemente, o prejuízo na importação de cátodos de cobre da China continuou a ampliar-se e a janela de exportação começou a abrir-se. Até ao fecho desta edição, o prejuízo na importação para o contrato de agosto ronda os 1.700 yuan/t, e para o contrato de setembro, cerca de 900 yuan/t. De acordo com a SMM, a abertura da janela de exportação de cátodos de cobre nesta fase deve-se principalmente à acentuada estrutura de backwardation dos contratos de curto prazo da LME. As alterações nas cotações e nas estruturas a prazo dos mercados interno e externo criaram condições de arbitragem para exportação de alguns cátodos de cobre. Atualmente, as exportações planeadas ascendem a cerca de 20.000 t. No entanto, à medida que o contrato de agosto se aproxima da entrega, os cátodos de cobre exportados destinam-se sobretudo às zonas alfandegadas chinesas. No futuro, com o ajustamento adicional das estruturas a prazo dos mercados chinês e externo, a janela de exportação e o fluxo de mercadorias de cátodos de cobre merecem ainda atenção contínua.

A Hindustan Copper informou que tem como meta cerca de 32.000 toneladas de produção de metal no concentrado neste ano fiscal, acima das 27.000 toneladas do ano passado, mantendo a meta de produção de minério em cerca de 4,7 milhões de toneladas. A empresa espera que os preços favoráveis do cobre sustentem a lucratividade e continua visando uma margem EBITDA de 54%-55%. Os teores de minério são de cerca de 0,81% na KCC, 0,85% em Malanjkhand e 0,65% em Ghatsila, com a execução mais rápida dos projetos e o desenvolvimento das minas permanecendo como prioridades fundamentais.

Com a aproximação da entrega, espera-se que o spread de backwardation entre meses se amplie ainda mais amanhã. O custo de rolagem de contrato para alguns fornecedores aumentará significativamente, reforçando sua disposição para vender cobre spot e fazendo com que as cotações do cobre de qualidade padrão caiam rapidamente para o território de desconto. Enquanto isso, em meio a preços relativamente fortes do contrato do mês corrente, parte do material entregável tende a ser convertido em warrants, resultando em fluxos divergentes de carga spot. Em 11 de agosto, os warrants registrados de cobre na SHFE somavam cerca de 23.200 t. No fechamento da sessão da manhã de 12 de agosto, o interesse em aberto no contrato de cobre SHFE 2608 permaneceu em cerca de 23.000 contratos. O ritmo de redução do interesse em aberto e as alterações nos warrants antes da entrega ainda merecem atenção. Do lado da demanda, o consumo final permaneceu fraco, com as compras downstream ainda amplamente baseadas em necessidade. O cobre não registrado de baixo preço atraiu negociações ativas devido à sua vantagem de preço, mas isso ainda não levou a uma melhora significativa nas compras gerais. No geral, em meio ao spread de backwardation em ampliação, maior disposição dos fornecedores para vender e fraca demanda final, espera-se que as cotações do cobre spot de Xangai em relação ao contrato 2608 permaneçam sob pressão amanhã, com o cobre spot provavelmente mantendo-se em desconto.