Perturbações Macroeconômicas e Interação Fundamental: Preços do Chumbo Continuam a Consolidar em Altas [Resumo da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Futuros:

Durante a noite, o chumbo LME abriu a 1.901,5 USD/t, continuando a tendência de alta gradual do dia anterior, com seu centro subindo novamente. A máxima intradiária atingiu 1.909 USD/t, a maior em quase duas semanas. Na parte final da sessão, o chumbo LME negociou principalmente acima de 1.900 USD/t antes de fechar a 1.903 USD/t, com alta de 0,13%.

Durante a noite, o contrato de chumbo SHFE mais negociado, com vencimento em 2609, abriu a 15.905 yuan/t. Pressionado pelo acúmulo de estoques em garantia, o chumbo SHFE inverteu para baixo após a abertura, para cerca de 15.830 yuan/t. Mais tarde, com os baixistas aumentando a redução de posições, o chumbo SHFE consolidou-se entre 15.845-15.900 yuan/t e fechou a 15.860 yuan/t, com queda de 0,28%. O número de contratos em aberto era de 480,43 milhões de lotes, uma queda de 3.480 lotes em relação ao dia anterior. Nas sessões recentes, os contratos em aberto do SHFE chumbo 2609 vêm sendo gradualmente transferidos para o contrato 2610; o contrato SHFE chumbo 2610 atualmente detém 67.587 contratos em aberto, com as atenções se voltando para uma próxima troca do contrato mais negociado.

No cenário macroeconômico:

O Estreito de Ormuz pode continuar difícil de "reiniciar"; o Irã afirma que não abrirá a menos que as condições sejam atendidas, e relatos indicam que o exército dos EUA disparou contra embarcações envolvidas com o Irã. Anteriormente, os preços do petróleo despencaram durante o dia, e o Paquistão disse que os EUA e o Irã estavam "próximos de chegar a algum tipo de acordo". O IPC dos EUA de quarta-feira poderá trazer uma "surpresa dovish"? O Goldman Sachs afirma que a inflação pode ficar abaixo das expectativas de consenso, enquanto o HSBC aposta em dados "moderados". O porta-voz do Fed: até mesmo o "discurso duro" de Warsh não pode superar os dados; dois relatórios de inflação podem decidir o destino de um aumento de juros em setembro.

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No mercado à vista de chumbo ontem, o chumbo SHFE subiu acentuadamente e os fornecedores venderam ativamente. Entre eles, as fundições de chumbo eletrolítico reduziram suas ofertas EXW, com cotações das principais regiões produtoras em paridade com o preço médio do chumbo SMM #1 na saída da fábrica. No chumbo secundário, as perdas das fundições se recuperaram gradualmente, a oferta do mercado aumentou relativamente e as ofertas de chumbo refinado secundário viram descontos maiores, cotados com descontos de 100-50 yuan/t em relação ao preço médio do chumbo SMM #1, EXW. Os compradores a jusante mostraram uma postura de esperar para ver; alguns evitaram comprar em altas, enquanto outros fizeram compras pontuais, resultando em transações moderadas de pedidos à vista.

Estoque: Em 10 de agosto, o estoque de chumbo na LME era de 420.300 toneladas, queda de 1.500 toneladas em relação ao dia de negociação anterior; o estoque total de lingotes de chumbo com garantia na SHFE foi de 60.927 toneladas, aumento de 3.874 toneladas em relação à semana anterior.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

A situação no Estreito de Ormuz permaneceu volátil, com investidores cautelosos e à margem antes de dados importantes de inflação dos EUA. Do lado dos fundamentos do chumbo, o acúmulo de estoque de lingotes antes da entrega ocorreu conforme o esperado, limitando o potencial de alta dos preços. No entanto, a manutenção em fundições de chumbo primário trouxe expectativas moderadas de aperto na oferta. Espera-se que os preços do chumbo continuem se consolidando em patamares elevados. Também é digno de nota que, à medida que os preços do chumbo sobem, as perdas no chumbo secundário estão se recuperando gradualmente, e os planos de corte de produção em algumas fundições podem mudar. Enquanto isso, o desconto do chumbo secundário está se ampliando, com a diferença de preço em relação ao chumbo primário já ultrapassando 100 yuans. Daqui para frente, deve-se prestar atenção ao impacto das tendências de produção nas empresas de chumbo secundário sobre os preços do chumbo.

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