Sob oferta e demanda fracas, o estanho da SHFE continua a consolidar-se e as transações no mercado à vista se recuperam ligeiramente [SMM Tin Midday Review]

Revisão do Meio-Dia do Estanho, 11 de agosto de 2026

O contrato mais negociado de estanho na SHFE sn2609 abriu a 426.890 yuan/t hoje, consolidou dentro de uma faixa de 427.000-428.450 yuan/t durante a sessão, antes de fechar a sessão da manhã a 427.110 yuan/t, queda de 0,29% em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior. O capital continuou fluindo modestamente para fora durante o dia, com o open interest diminuindo 1.004 lotes para 49.876 lotes. Os preços na LME mostraram uma consolidação estreita, com o estanho de três meses na LME cotado pela última vez a US$ 55.775/t, recuando 0,12%.

No cenário macro:

(1) Trump declarou publicamente que, após o Irã exigir compensação dos EUA pelo conflito militar, os EUA também buscariam indenizações do Irã; ele também afirmou que os EUA controlam efetivamente o Estreito de Ormuz e já limparam as minas iranianas colocadas na via marítima, e as tensões geopolíticas permanecem não resolvidas.

(2) De acordo com reportagens da mídia japonesa, o presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, deu fortes indícios de aumento da taxa de juros em setembro, um sinal que levou EUA e Japão a intervirem conjuntamente na taxa de câmbio do iene para conter a desvalorização da moeda, com os EUA manifestando apoio ativo.

(3) A presidente do Fed de Cleveland, Hammack, afirmou publicamente que o Federal Reserve pode precisar aumentar as taxas várias vezes para reduzir a inflação à meta de 2%, sinalizando uma postura política relativamente hawkish.

No mercado à vista, os preços em geral pouco mudaram hoje em relação a ontem, e o interesse de compra se manteve. Fornecedores relataram que os clientes fizeram consultas ativamente durante a sessão da manhã e, à medida que o centro da cotação futura se acalmava, empresas downstream e de usuário final começaram a fazer pedidos de pequeno volume para comprar, com as transações à vista continuando a mostrar uma característica clara de 'demanda rígida a preços baixos'.

No geral, o mercado atual de estanho carece de novos sinais fortes, e os futuros mantêm um padrão estável de 'sem grandes oscilações macro e um equilíbrio morno entre oferta e demanda nos fundamentos'. Do lado da oferta, o crescimento efetivo da recuperação no minério e no estanho refinado permanece insignificante; do lado da demanda, o mercado ainda está na tradicional entressafra de consumo, e as compras downstream dependem principalmente de ordens de demanda rígida a preços futuros baixos, com capacidade insuficiente para absorver preços altos. Com a queda das posições em aberto no contrato mais negociado para menos de 50 mil lotes hoje, a saída de capital fez o centro de preços recuar ligeiramente. No curto prazo, condicionado pelo sentimento do mercado e pela baixa temporada, o centro de preços do contrato de estanho mais negociado na SHFE deverá estender a ligeira queda antes de se consolidar.