Atualização Mensal da Indústria do Alumínio Liga Primária Enfrenta Pressão de Baixa Exportações de Rodas Mostram Resiliência

Notícias SMM de 11 de agosto:

Em julho, o setor doméstico de ligas de alumínio primário exibiu um padrão de «curto aumento seguido de moderação». A produção atingiu 309.000 toneladas, um aumento de 6,1% em relação ao mês anterior, com a taxa de operação da indústria a acompanhar essa tendência. No entanto, este aumento de produção não foi impulsionado pela procura dos utilizadores finais, mas sim refletiu um ajustamento tático dos inventários ao longo da cadeia de abastecimento.

Do lado da procura, o setor automóvel já tinha entrado na sua época baixa tradicional, com um fraco apetite real de compras. Os produtores de ligas primárias continuaram a cumprir contratos de longo prazo, enquanto a entrada de novas encomendas se manteve limitada. Em meados de julho, quando os preços do alumínio caíram para um mínimo cíclico, os compradores a jusante aproveitaram a oportunidade para recompor stocks a preços mais baixos, com o objetivo de gerir os custos de fundo de maneio. Esta atividade de compra aliviou temporariamente a pressão de venda sobre os produtores de ligas e levou-os a aumentar as taxas de operação. No final do mês, no entanto, os preços do alumínio recuperaram de forma constante, aplacando o entusiasmo dos compradores. As transações no mercado tornaram-se moderadas, uma vez que os agentes a jusante mostraram pouca tolerância a matérias-primas de preço mais elevado.

Olhando para agosto, espera-se que a produção de ligas primárias recue. A recomposição concentrada de stocks em julho satisfez em grande parte as necessidades de matérias-primas a curto prazo. Associado à firmeza sustentada dos preços do alumínio, é provável que os compradores a jusante permaneçam cautelosos, condicionados pelo aumento dos custos de financiamento. Os produtores de ligas, perante uma visibilidade decrescente de novas encomendas, poderão reduzir proactivamente os seus planos de produção.

Em contrapartida, o segmento de jantes de liga de alumínio demonstrou uma notável resiliência da procura externa. Em junho, as exportações chinesas de jantes de alumínio dispararam 17,7% em relação ao mês anterior, e o crescimento homólogo alargou para 20,5%. A base baixa de maio deu margem para a recuperação, mas, mais importante ainda, a procura de veículos de energias novas no exterior continuou a expandir-se, com os principais mercados de destino a efetuarem encomendas significativamente maiores. Além disso, a redução do diferencial entre os preços domésticos e internacionais do alumínio atenuou o anterior travão sobre as exportações. De um modo geral, as exportações de junho registaram ganhos tanto em volume como em preço, sublinhando a dependência contínua dos mercados externos da cadeia de abastecimento de jantes da China.

Em suma, o atual setor de transformação de alumínio caracteriza-se por uma dinâmica de «procura interna fraca vs. exportações resilientes». A produção de ligas primárias, condicionada pelo abrandamento sazonal e pela sensibilidade aos preços a jusante, dificilmente sustentará a recuperação de julho, sendo muito provável uma contração em agosto. Entretanto, as exportações de jantes de alumínio estão em condições de manter o ímpeto, apoiadas pela robusta procura externa de veículos de novas energias, constituindo um dos poucos pontos brilhantes no mercado a jusante do alumínio. A curto prazo, os principais fatores a observar incluem a trajetória dos preços do alumínio e o seu impacto no timing das compras, bem como quaisquer alterações nas políticas de comércio externo que possam afetar as expedições de jantes.