Ações da Zimplats Caem com Pressão do Mercado de Platina Pesando sobre a Mineradora

[SMM Precious Metal Express] As folhas de pagamento não agrícolas dos EUA de julho, ajustadas sazonalmente, caíram inesperadamente em 23.000, a primeira queda desde fevereiro, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,1%, a menor desde junho de 2025. Dados de emprego mais fracos, aliados a uma taxa de desemprego em queda, reforçaram as expectativas do mercado por cortes de juros pelo Fed, dando suporte aos metais preciosos.

A African Rainbow Minerals (ARM) planeja reabrir a mina de platina Bokoni na África do Sul com um investimento de R$ 15,2 bilhões ao longo de sete anos, visando uma produção anual de PGMs de até 400 mil onças a partir de cerca de 2030. O projeto baseia-se em um novo estudo de viabilidade e uma baixa contábil anterior de R$ 2,2 bilhões no exercício financeiro de 2025 da ARM. A retomada gerou preocupações dos investidores quanto à intensidade de capital e à geração de caixa de curto prazo, especialmente se a ARM também avançar com o projeto Two Rivers Merensky. O RMB Morgan Stanley estima que financiar ambos os projetos pode levar a ARM a um fluxo de caixa livre negativo por dois a três anos. As ações da ARM teriam caído acentuadamente após o anúncio de Bokoni. No entanto, o projeto pode se beneficiar da melhora nos fundamentos do mercado de PGMs. A produção sul-africana de PGMs está em declínio, enquanto a demanda automotiva renovada, apoiada por uma adoção de veículos elétricos mais lenta do que o esperado, pode impulsionar os preços. A ARM entrou no projeto com um balanço sólido, incluindo R$ 9,5 bilhões em caixa líquido no final de junho. A retomada de Bokoni pode adicionar oferta significativa de PGMs no futuro, mas seus elevados requisitos de capital e histórico de mineração desafiador criam riscos de execução e de fluxo de caixa para a ARM.