Em julho de 2026, o mercado de carbonato de lítio registou uma tendência de queda persistente, com o centro de gravidade geral dos preços a deslocar-se para baixo. O cabo de guerra entre fundamentos sólidos do mercado à vista e expectativas fracas para o futuro perpetuou-se ao longo do mês.
Preço: No início do mês, os preços recuperaram de mínimos devido a expectativas de contração da oferta, com o contrato principal LC2609 a disparar de cerca de RMB 145.300/tonelada para RMB 167.800/tonelada — um ganho semanal de aproximadamente 8,4%. Posteriormente, o mercado enfraqueceu sob a pressão combinada da antecipação das chegadas de minério do Zimbábue, do progresso no reinício das minas domésticas de lepidolita e das expectativas de cancelamento de certificados de depósito. O contrato principal abriu julho a RMB 164.000/tonelada e fechou em 31 de julho a RMB 137.760/tonelada, caindo quase RMB 30.000/tonelada ao longo do mês, com uma amplitude intradiária de 21,55%. No mercado à vista, o centro de preços do carbonato de lítio grau bateria deslocou-se significativamente para baixo em relação a junho. Em meados de julho, a curva de futuros passou para backwardation, com o spread entre os contratos de curto prazo e os contratos futuros a aumentar ainda mais.
Oferta: A produção doméstica de carbonato de lítio registou uma ligeira queda mensal em julho, com uma produção real de aproximadamente 105.000 toneladas. A diminuição foi principalmente atribuída à manutenção concentrada nas fundições baseadas em espodumena e lepidolita — as exportações temporariamente suspensas de concentrado do Zimbábue atrasaram as chegadas de matéria-prima, reduzindo a produção de carbonato de lítio baseado em espodumena. As operações em salinas entraram na sua época de pico de produção, com um modesto aumento da produção que compensou parcialmente a redução. Os produtores de sais de lítio a montante mantiveram uma forte relutância em vender cargas à vista, com uma vontade persistentemente baixa de oferecer, mantendo os seus inventários internos em níveis baixos.
Procura: A atividade a jusante manteve-se robusta. Em julho, a produção doméstica de baterias de lítio aumentou 5,6% em relação ao mês anterior, enquanto a produção de material catódico LFP aumentou 6,85% em relação ao mês anterior. Os produtores de materiais a jusante continuaram a sua estratégia de comprar nas quedas conforme necessário, demonstrando forte vontade de adquirir para procura rígida abaixo de RMB 145.000/tonelada, mas com aceitação limitada de preços mais elevados. Não surgiu qualquer recomposição de stocks concentrada em grande escala.
Inventário: Os inventários de carbonato de lítio aceleraram a sua redução em julho, com os inventários sociais a diminuírem durante doze semanas consecutivas. Os dados de inventário de grande amostra mostraram uma descida de cerca de 8% ao longo do mês, com a taxa semanal de redução a acelerar de 2,68% para 4,46%. Estruturalmente, os inventários transferiram-se de montante para jusante, uma vez que o consumo final forte absorveu eficazmente os stocks à vista.
Perspetivas: No curto prazo, os preços do carbonato de lítio provavelmente permanecerão num padrão de variação fraca e limitada por intervalo. A manutenção em curso e o aperto dos fluxos de matérias-primas proporcionam suporte, enquanto as expectativas de aumento da oferta no futuro — incluindo o progresso no reinício da mina de Jianxiawo e as chegadas programadas de minério do Zimbábue — continuam a limitar o potencial de alta. Os elevados calendários de produção a jusante oferecem suporte à procura rígida, mas o ímpeto para perseguir preços permanece insuficiente. Os fatores-chave a monitorizar incluem o ritmo de retoma da manutenção das fundições, as expectativas de produção a jusante em agosto e o ritmo real de libertação da oferta do lado do minério.
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