[Resumo da Reunião Matinal sobre Cobalto da SMM] Ofertas fora da China recuam, demanda fraca na baixa temporada, preços da cadeia industrial sob pressão.

Cobalto Refinado:

A queda nos preços spot do cobalto refinado se ampliou esta semana, com o sentimento geral do mercado enfraquecendo. Do lado da oferta, os principais produtores reduziram seus preços de fábrica para 340 mil yuans/mt, enquanto outras fundições de pequeno e médio porte suspenderam em grande parte as cotações externas devido à pressão contínua de prejuízos. Do lado da demanda, as empresas a jusante permaneceram em seu ciclo de férias de verão, com fraca disposição de compra e mantendo apenas uma reposição mínima e rígida. A queda de preços desta semana foi principalmente impulsionada pelo sentimento, já que as plataformas de cotação spot e futuros no exterior também reduziram suas cotações de forma sincronizada. Os preços anteriormente relativamente firmes fora da China mostraram sinais de ruptura, criando uma pressão significativa de baixa sobre a mentalidade do mercado chinês. Juntamente com o contínuo enfraquecimento recente dos preços dos sais de cobalto e produtos intermediários chineses, o sentimento baixista do mercado foi gradualmente se aquecendo. Alguns fornecedores que anteriormente estavam à margem começaram a vender, intensificando ainda mais a pressão de baixa sobre os preços. No geral, o período atual marca uma entressafra tradicional para o consumo de cobalto, com suporte limitado do lado da demanda. Juntamente com o enfraquecimento dos preços no exterior e uma virada baixista no sentimento do mercado, é provável que os preços permaneçam fracos no curto prazo.

Produtos Intermediários:

O mercado de produtos intermediários de cobalto permaneceu lento esta semana, com transações reais ainda limitadas. Recentemente, alguns mineradores iniciaram várias licitações de produtos intermediários, mas nenhuma resultou em negócios reais devido à divergência significativa nas expectativas de preços entre os agentes de upstream e downstream. O preço indicativo da licitação mais recente foi de cerca de US$ 21-21,5/lb. Afetados pela fraqueza persistente nos preços do sal de cobalto e do cobalto refinado, o nível de preço psicológico dos fundidores e traders a jusante para matérias-primas recuou ainda mais para cerca de US$ 18-19/lb, com algumas empresas aceitando apenas US$ 17/lb. A diferença de preço em relação às ofertas dos mineradores continuou a aumentar, dificultando a conclusão de transações reais. No curto prazo, apesar da disposição dos mineradores em manter os preços firmes, o suporte da demanda a jusante é insuficiente, e o cabo de guerra entre vendedores e compradores continua. Uma recuperação dos preços ainda precisa aguardar a retomada da demanda real a jusante.

Sulfato de Cobalto:

O mercado de sulfato de cobalto permaneceu lento esta semana, persistindo o impasse entre upstream e downstream. Do lado da oferta, as fundições primárias que utilizam produtos intermediários e MHP, respaldadas pelos custos, continuaram mantendo seus preços de oferta firmes acima de 80.000 yuan/mt. Os recicladores tradicionais mantiveram suas cotações próximas a um desconto de 5% em relação ao preço baixo do SMM, enquanto algumas empresas com maior disposição para vender reduziram suas cotações para 70.000-73.000 yuan/mt. Foram ouvidos alguns preços extremamente baixos, até ligeiramente abaixo de 70.000 yuan/mt. O desempenho do lado da demanda permaneceu fraco, com os preços de intenção de compra dos downstream continuando a cair, e algumas consultas extremas suprimidas para abaixo de 70.000 yuan/mt. No curto prazo, os preços do sulfato de cobalto ainda enfrentam certa pressão de baixa. A estabilização e recuperação do mercado ainda dependem da liberação da demanda concentrada de reposição de estoque pelos downstream.

Cloreto de Cobalto:

O mercado de cloreto de cobalto permaneceu lento esta semana, com as transações reais ainda fracas. Do lado da oferta, os custos em tempo real das rotas de reciclagem e de back-financing de cobalto refinado já haviam caído significativamente abaixo dos preços de oferta e de transação do mercado. No entanto, as fundições upstream estavam sobrecarregadas com um pesado estoque de alto custo acumulado anteriormente, dificultando a diluição dos custos por meio de compras a preços baixos em um cenário de preços persistentemente enfraquecidos. Respaldadas pelos custos de estoque, as ofertas ainda pareciam relativamente firmes no geral. Contudo, algumas empresas, para acelerar o giro e aliviar a pressão de prejuízos, reduziram sucessivamente seus preços de oferta ligeiramente para promover vendas. Entretanto, o poder de compra dos downstream era insuficiente, e os cortes de preços tiveram um efeito limitado sobre os volumes de transação. No lado da demanda, os estoques dos produtores de Co3O4 permaneciam elevados, agravados pela falta de melhora no consumo final, resultando em baixa disposição de compra. No curto prazo, os preços do cloreto de cobalto ainda enfrentam certa pressão de baixa.

Sais de Cobalto (Co3O4):

O clima de negociação no mercado de Co3O4 ficou lento esta semana, com pouquíssimas transações reais. Do lado da oferta, os produtores mantiveram, no geral, taxas de operação baixas diante dos altos estoques, lucros escassos e o risco persistente de acúmulo de estoque. Do lado da demanda, embora as fábricas de material catódico tenham feito algumas consultas, poucas resultaram em compras efetivas. Seu estoque atual de matérias-primas ainda cobre as necessidades de produção, portanto não há urgência de reabastecimento. Em geral, existe a possibilidade de enfraquecimento contínuo nos preços do Co3O4 no curto prazo.

Pó de Cobalto e Outros:

O mercado de pó de cobalto permaneceu fraco esta semana, com transações efetivas ainda lentas. Do lado da oferta, as ofertas dos principais produtores ficaram na faixa de 440.000-460.000 yuan/t, com alguns preços de transação já caindo para 430.000-440.000 yuan/t. As ofertas de preços baixos no segmento comercial aumentaram, reduzindo ainda mais o nível psicológico de preços do mercado. O preço da matéria-prima, carbonato de cobalto, estava sob pressão, com algumas cotações já caindo abaixo do limiar de 200.000 yuan/t, e as negociações do mercado tendiam a estagnar devido à falta de orientação efetiva de transações. As empresas de metal duro a jusante continuaram limitadas pelo desempenho dos pedidos finais, sem aumento na taxa de consumo de matérias-primas, e seu ritmo de aquisição permaneceu lento. As transações de pedidos à vista foram relativamente limitadas fora dos contratos de longo prazo. Do ponto de vista do sentimento de mercado, a maioria dos participantes adotou uma atitude de espera e geralmente acreditava que nenhuma melhora significativa ocorreria no mercado no curto prazo.

Precursor de Cátodo Ternário:

Os preços de precursor de cátodo ternário caíram esta semana, acompanhando a leve queda dos preços do sulfato de níquel, a queda significativa dos preços do sulfato de cobalto e a ligeira redução dos preços do sulfato de manganês durante a semana.

Em termos de descontos, para pedidos em agosto e no terceiro trimestre, alguns produtores tinham a intenção de elevar os níveis de desconto devido ao custo anteriormente elevado das matérias-primas de sulfato. Para contratos de longo prazo, a maioria dos coeficientes dos produtores havia sido negociada no início do ano, e os coeficientes da maior parte dos produtores ainda não haviam sido aumentados. A aceitação a jusante de um aumento de coeficiente para contratos trimestrais também foi fraca. Exceto alguns produtores de primeira linha que possuem certo poder de negociação, os coeficientes da maioria dos produtores permaneceram estáveis em geral em comparação com o segundo trimestre. Para as encomendas à vista, devido ao desempenho recente relativamente fraco dos preços dos sais de níquel e cobalto, algumas empresas a jusante buscaram o beneficiamento por encomenda. Esperava-se que os coeficientes de pedido para agosto permanecessem estáveis em geral em relação a julho.

No lado da produção, os pedidos de exportação para os produtores de primeira linha ainda tiveram bom desempenho este mês, com os cronogramas de produção mantendo-se em níveis elevados. A carga de produção dos principais produtores nacionais da China também se recuperou significativamente, mas alguns produtores de pequeno e médio porte ainda tinham cronogramas de produção relativamente baixos devido à baixa temporada.

Olhando para o futuro, os preços dos sulfatos ainda não mostraram uma recuperação significativa. Para a precificação de novos pedidos subsequentes, é preciso prestar atenção ao ritmo de reposição de estoques a jusante no terceiro trimestre.

Material Catódico Ternário:

Os preços do material catódico ternário ficaram basicamente estáveis esta semana, estendendo a fase de consolidação em níveis baixos. Observando o lado das matérias-primas, o desempenho do preço do sulfato de níquel foi relativamente fraco, os preços do sulfato de cobalto continuaram sua tendência de queda com uma diminuição relativamente significativa, enquanto o carbonato de lítio e o hidróxido de lítio continuaram a se consolidar em níveis baixos. Em termos de sentimento de negociação, algumas fábricas de cátodos e fabricantes de células de bateria fizeram apenas compras de reposição rígidas em pequenos lotes, com volumes de aquisição relativamente limitados. O mercado em geral ainda mantinha expectativas de uma revisão de preços para baixo no futuro. Em relação aos descontos, não houve ajustes nos descontos de níquel, cobalto e lítio recentemente. Com a iminente reintrodução do imposto sobre o consumo de baterias de lítio, os fabricantes de células de bateria podem repassar parte da pressão de custos para a montante, e as expectativas de um ajuste para cima nos descontos eram fracas. No lado da demanda, os pedidos cresceram de forma constante com algum aumento em agosto, e a demanda dos mercados de veículos elétricos chinês e internacional permaneceu alta; no entanto, o mercado de consumo não mostrou sinais claros de recuperação.

LCO:

O mercado de LCO operou de forma relativamente estável esta semana. No lado da oferta, a recuperação da demanda a jusante tem sido lenta, e tanto a produção quanto os embarques das diversas empresas permaneceram em níveis baixos desde o início do ano. A estratégia de redução de preços adotada para competir por participação de mercado reduziu visivelmente as margens de lucro, mas os volumes reais de embarque não melhoraram simultaneamente. Do lado da demanda, embora os cronogramas de produção dos fabricantes de células de bateria tenham se recuperado ligeiramente, o crescimento não foi transmitido de forma suave ao segmento de LCO. O aumento da proporção de mudança a jusante para materiais ternários também foi um fator de influência significativo. A avaliação geral é que os preços do LCO ainda têm potencial de queda recentemente.

Notícia:    

[Honda Aumenta Previsão de Lucro Anual com Iene Mais Fraco e Forte Demanda por Veículos Híbridos nos EUA] A Honda Motor Co. aumentou sua previsão de lucro após divulgar os resultados trimestrais, já que um iene mais fraco e a forte demanda por veículos híbridos no mercado dos EUA impulsionaram seu desempenho. A montadora japonesa agora espera um lucro operacional de ¥650 bilhões para o ano fiscal que termina em março de 2027, ante a estimativa anterior de ¥500 bilhões. A previsão média dos analistas para o lucro do ano fiscal é de ¥676 bilhões. A Honda espera que as vendas anuais atinjam ¥24,15 trilhões, acima de sua estimativa anterior e da previsão dos analistas, de ¥23,2 trilhões. A Honda espera uma recuperação do lucro neste ano fiscal, baseando-se principalmente nas vantagens cambiais e na demanda do mercado dos EUA. Ao mesmo tempo, a empresa está trabalhando para reestruturar seu negócio automotivo de baixo desempenho. A Honda registrou uma perda por imparidade de ¥2,5 trilhões em março, levando ao seu primeiro prejuízo anual desde sua fundação em 1948. A linha de modelos sem brilho da Honda já havia dificultado a competição com os líderes na transição da indústria automobilística em direção a veículos elétricos a bateria tecnologicamente avançados. (Dados Jin10)

[Administração do Ciberespaço de Xangai e Outros Departamentos Orientam Associações do Setor a Elaborar Convenção de Conformidade da Indústria Automotiva] Para incentivar montadoras e concessionárias a fortalecer ainda mais a autodisciplina e padronizar continuamente a ordem da disseminação de informações online na indústria automotiva, a Administração do Ciberespaço de Xangai, juntamente com a Comissão Municipal de Economia e Informatização de Xangai, a Comissão Municipal de Comércio de Xangai, a Administração Municipal de Regulação do Mercado de Xangai e o Destacamento de Segurança do Ciberespaço da Agência Municipal de Segurança Pública de Xangai, orientou a Associação da Indústria de Vendas de Automóveis de Xangai e a Associação da Indústria de Peças Automotivas de Xangai a elaborar a “Convenção de Conformidade de Comportamento de Marketing e Disseminação de Informações Online da Indústria Automotiva de Xangai”. A “Convenção de Conformidade” aborda de perto os riscos proeminentes do marketing online na indústria automotiva, esclarecendo requisitos de autodisciplina em torno de áreas como padrões de comportamento de precificação, padrões de disseminação de informações online e diretrizes de conduta de vendas e serviços. Defende que os fabricantes de veículos, concessionárias e entidades de mercado relacionadas respeitem a linha de fundo das operações em conformidade, trabalhando juntos para manter uma ordem de mercado de concorrência justa e um ciberespaço limpo e ordenado. (Jin10 Data APP)

[CAAM: Valor total das importações e exportações de bens automotivos em junho atingiu US$ 31,82 bilhões, alta de 35,5% em relação ao ano anterior] De acordo com dados compilados pela CAAM a partir da Administração Geral das Alfândegas, o valor total das importações e exportações de bens automotivos em junho de 2026 foi de US$ 31,82 bilhões, alta de 8,0% ante o mês anterior e aumento de 35,5% em relação ao ano anterior. Por componente, o valor das importações foi de US$ 3,39 bilhões (queda de 6,1% ante o mês anterior, queda de 18,7% na comparação anual), e o valor das exportações foi de US$ 28,43 bilhões (alta de 10,0% ante o mês anterior, alta de 47,2% em relação ao ano anterior). De janeiro a junho de 2026, o valor acumulado das importações e exportações de bens automotivos nacionais foi de US$ 164,74 bilhões, alta de 25,5% em relação ao ano anterior. Por componente, o valor das importações foi de US$ 19,25 bilhões (queda de 11,8% na comparação anual), e o valor das exportações foi de US$ 145,49 bilhões (alta de 33,0% em relação ao ano anterior). (Jin10 Data APP)

Declaração de Fonte de Dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas e comunicações de mercado, utilizando o banco de dados e modelos proprietários da SMM. Apenas para referência e não constitui aconselhamento de decisão.

Equipe de Pesquisa de Nova Energia da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868