Flutuações do Dólar Americano Dominam as Flutuações dos Futuros, Contrato de Estanho Mais Negociado da SHFE se Consolida pela Manhã [Revisão do Meio-Dia de Estanho da SMM]

Comentário do Meio-dia sobre Estanho para 7 de agosto de 2026

O contrato de estanho mais negociado na SHFE (sn2609) consolidou-se em tom fraco em torno de seu centro após a abertura. Posteriormente, subiu ligeiramente em meio a posicionamentos de fundos, flutuando em torno de 434.000 yuans/tonelada, fechando a sessão matinal a 434.040 yuans/tonelada, com uma queda marginal de 0,30% em relação ao preço de liquidação do dia útil anterior. No lado da LME, os futuros de estanho de três meses subiram durante a sessão, atualmente negociados a US$ 56.420 por tonelada, com alta de 0,42%.

No cenário macroeconômico:

(1) Trump afirmou que o acordo sobre o Estreito de Ormuz não foi alcançado, mas considerou que o estreito está, de certa forma, aberto, e espera que o conflito com o Irã termine em breve. No entanto, o Irã está promovendo uma legislação sobre as regras de navegação no Estreito de Ormuz, com o objetivo de proibir a passagem de embarcações dos EUA, Israel e outras nações hostis. As declarações contraditórias indicam que a disputa geopolítica persiste.

(2) O dirigente do Fed, Musalem, afirmou publicamente que a probabilidade de a inflação permanecer acima da meta aumentou, e revelou que foi favorável a um aumento de juros na recente reunião do FOMC. No âmbito dos dados econômicos, o setor privado dos EUA criou apenas 44.000 empregos em julho, segundo a ADP, atingindo uma nova mínima do ano e ficando aquém das expectativas, indicando um arrefecimento do mercado de trabalho. No entanto, os salários para quem mudou de emprego dispararam 7% em relação ao ano anterior, indicando uma rigidez estrutural persistente no mercado de trabalho. Atualmente, o mercado acompanha de perto os dados de folhas de pagamento não agrícolas (non-farm payrolls) previstos para sexta-feira. Se os dados confirmarem essa tendência, fornecerão respaldo estatístico para que o Fed mantenha o foco no combate à inflação.

(3) O dirigente do Fed, Musalem, afirmou publicamente que a probabilidade de a inflação permanecer acima da meta aumentou, e revelou que foi favorável a um aumento de juros na recente reunião do FOMC.

No mercado à vista, com a recuperação dos preços futuros, o mercado à vista permaneceu, em geral, lento. As empresas a jusante e os consumidores finais mantêm-se cautelosos, preferindo fazer pedidos em níveis de preços baixos e realizar compras pontuais. Isso, somado ao fato de alguns clientes terem realizado pequenas transações no mercado à vista na tarde de ontem e à proximidade do fim de semana, reduziu ainda mais a disposição de compra a jusante. De modo geral, os pedidos diminuíram e o mercado careceu de negociações substanciais e efetivas.

Em termos gerais, o mercado atual de estanho flutua principalmente em torno da lógica do dólar, com os futuros presos em um estado de impasse em que “fundamentos enfraquecidos e o sentimento dos fundos se restringem mutuamente”. Por um lado, os negócios à vista persistentemente lentos e a demanda real enfraquecida limitam o potencial de alta dos preços. Por outro, dados macroeconômicos internacionais complexos (como o ADP e os próximos dados de emprego não-agrícola) provocam flutuações do dólar, impactando continuamente o sentimento em relação às commodities. No curto prazo, o contrato de estanho mais negociado na SHFE deve manter um padrão de oscilações bruscas.