[SMM Flash] Fundamentos do Carbonato de Lítio se Fortalecem, Mas Preços Continuam Caindo

Carbonato de lítio grau bateria estava a RMB 139.000/tonelada métrica em 4 de agosto, queda de 16,27% em relação ao mês anterior, mantendo uma fraca tendência de queda, mesmo com os fundamentos reforçando uma divergência de "realidade forte, preço fraco" que agora impulsiona o mercado.

Do lado da demanda, os setores de veículos de nova energia (NEV) e armazenamento de energia permanecem robustos, com os cronogramas de produção doméstica de baterias subindo 6-8% em relação ao mês anterior em agosto e a demanda por baterias de potência se recuperando de forma constante, mantendo as taxas de utilização e o suporte da demanda rígida acima das expectativas do mercado.

Do lado da oferta, interrupções no exterior, controles de políticas e tensões geopolíticas em países ricos em lítio, condições climáticas extremas na Argentina e manutenção concentrada entre os produtores domésticos de sais de lítio continuam limitando o crescimento da oferta no curto prazo.

Os estoques já caíram por 12 semanas consecutivas, com os estoques sociais totais caindo para 114.300 toneladas na semana encerrada em 30 de julho, e o ritmo de desestocagem acelerando. Os estoques do downstream e dos distribuidores estão sendo reduzidos de forma constante, enquanto apenas as fundições upstream mostram leve acúmulo, aliviando a pressão de estoque em toda a indústria.

Apesar desse cenário de aperto no mercado spot, os fundos de mercado já precificaram excessivamente as expectativas pessimistas de longo prazo, com a lógica de precificação agora impulsionada pelas perspectivas futuras de oferta e demanda, em vez das condições atuais. Com os resultados do primeiro semestre dos produtores de baterias de lítio confirmando o otimismo anterior sobre a demanda de armazenamento de energia, o capital rotacionou para posicionamentos baixistas, focado em dúvidas sobre a sustentabilidade da demanda de instalação de armazenamento de energia de alto crescimento e nas expectativas de uma liberação acelerada da nova capacidade de produção, empurrando o mercado para o consenso de um equilíbrio futuro mais frouxo entre oferta e demanda.

Visão da SMM: O carbonato de lítio provavelmente manterá uma divergência "forte no curto prazo, fraco nos meses adiante" em vez de uma tendência unilateral. A desestocagem contínua e a demanda resiliente do downstream devem firmar os preços spot, à medida que o sentimento pessimista se desfaz gradualmente, enquanto os contratos de meses mais distantes permanecem pressionados pelas expectativas de oferta futura frouxa e pelas avaliações elevadas da cadeia industrial. Ainda é necessária atenção às mudanças na oferta e demanda.