Preços futuros recuaram após encontrar resistência, o spot do ADC12 permaneceu estável com postura de espera [Revisão Diária de Preços do ADC12]

[SMM Express] O Ministério de Minas e Desenvolvimento Mineiro do Zimbabué utilizou o seu Workshop de Revisão do Planeamento Estratégico de Meio Termo de três dias, em Kadoma, esta semana, para confirmar que o setor mineiro do país gerou aproximadamente US$ 5,73 mil milhões em receitas de exportação no primeiro semestre de 2026 — com o ouro a contribuir com US$ 3,2 mil milhões e outros minerais com mais US$ 2,53 mil milhões através da Minerals Marketing Corporation of Zimbabwe — colocando o setor no caminho para superar o recorde de US$ 8,6 mil milhões registado em 2025 para o ano completo. O Ministro das Minas, Dr. Polite Kambamura, aproveitou a ocasião para anunciar que o governo estabelecerá centros regionais de beneficiação alinhados com a dotação mineral de cada área, sendo que os distritos produtores de cromo são especificamente destinados a especializar-se na produção de ferrocromo e ligas de cromo, enquanto as regiões de minério de ferro são orientadas para o aço. O anúncio reforça a trajetória já visível no setor de cromo do Zimbabué este ano: uma proibição de exportação de minerais não beneficiados, em fevereiro de 2026, combinada com uma política que exige que os títulos de mineração de cromo acima de 100 hectares estejam vinculados ao desenvolvimento de fornos de ferrocromo, tem vindo a empurrar a produção e o investimento para a fundição, em vez do envio de minério bruto. Formalizar esse impulso em polos regionais designados — em vez de deixar a beneficiação ao critério de cada operador — sinaliza que Harare pretende tratar a adição de valor específica do cromo como uma política estrutural e baseada na geografia, em vez de uma negociação caso a caso. Com a Câmara de Minas a projetar um crescimento setorial de 10% para 2026 e receitas de exportação anuais potencialmente a atingir entre US$ 7,5 e US$ 11 mil milhões, os próximos meses deverão mostrar se o conceito de polo se traduz em investimento concreto em fornos no cinturão de cromo do Zimbabué ou permanece, por enquanto, como uma orientação política declarada.

O Relatório de Produção do Primeiro Semestre de 2026 da Glencore mostra uma produção de ferrocromo atribuível — sua participação de 79,5% na joint venture Glencore-Merafe Chrome — de apenas 110.000 toneladas, queda de 75% (323.000 toneladas) em relação às 433.000 toneladas do primeiro semestre de 2025, observando a empresa que a fundição de cromo "permaneceu em grande parte em cuidado e manutenção durante o primeiro semestre de 2026". Considerado isoladamente, esse número principal parece dar continuidade ao colapso já documentado na Merafe Resources. No entanto, a abertura trimestral da Glencore acrescenta um detalhe não visível apenas no dado semestral: a produção caiu de 156 mil toneladas no segundo trimestre de 2025 para apenas 3 mil toneladas no terceiro trimestre de 2025 e praticamente zero no quarto trimestre de 2025, antes de voltar a subir para 13 mil toneladas no primeiro trimestre de 2026 e depois saltar para 97 mil toneladas no segundo trimestre de 2026 — um aumento de aproximadamente sete vezes em relação ao trimestre anterior. Glencore explicitamente vincula esta recuperação a "um reinício gradual das operações com início na fundição Lion", confirmando que a produção atingiu o seu ponto mais baixo por volta do final de 2025 e já estava se recuperando bem antes do fechamento do semestre. Quando lido em conjunto com o relatório da própria Merafe — que citou suspensões contínuas em Wonderkop e Boshoek, mas apenas uma suspensão parcial em Lion — os números da Glencore confirmam Lion como a primeira das fundições da joint venture a começar a aumentar a produção. A magnitude da queda anual no primeiro semestre, portanto, atenua um pouco a trajetória de melhora dentro do próprio período, posicionando o segundo semestre de 2026 como o teste mais significativo para saber se a recuperação se estende também a Wonderkop e Boshoek.

[SMM Express] O relatório de produção semestral de 2026 da Glencore mostra a produção atribuível de minério de cromo — a participação de 79,5% do grupo na Glencore-Merafe Chrome Venture — em 1.647.000 toneladas no primeiro semestre de 2026, uma queda de apenas 4% (70.000 toneladas) em relação às 1.717.000 toneladas no primeiro semestre de 2025. A Glencore atribuiu a modesta queda simplesmente às "condições operacionais do período", uma explicação notavelmente mais branda do que a linguagem específica para fundições que usou para o ferrocromo. Os dados trimestrais confirmam que houve uma redução gradual, em vez de uma queda acentuada: 910 mil toneladas no 2T de 2025, subindo para 1.037 mil toneladas no 3T, antes de cair para 859 mil toneladas no 4T de 2025, 830 mil toneladas no 1T de 2026 e 817 mil toneladas no 2T de 2026 — uma queda de 10% na comparação anual entre o segundo trimestre de 2026 e o segundo trimestre de 2025. Essa resiliência reflete o que a SMM já monitorou na Merafe Resources, parceira da Glencore com 20,5% na mesma joint venture. A própria divulgação do primeiro semestre de 2026 da Merafe mostrou uma produção de minério de cromo de 425.000 toneladas, queda de 4% em relação às 443.000 toneladas — uma queda percentual quase idêntica ao valor da Glencore. Com ambos os parceiros da joint venture relatando de forma independente a mesma modesta desaceleração no minério, mesmo com a produção de ferrocromo despencando em seus respectivos balanços, o padrão agora está confirmado no nível da joint venture, em vez de ser um artefato do relatório de uma única empresa: a extração de minério de cromo se manteve muito melhor do que a fundição a jusante ao longo do primeiro semestre de 2026.