A alta dos preços do estanho estagnou em níveis elevados, com o centro recuando; o ADP fraco e a demanda lenta limitaram o potencial de alta [Revisão do Meio-Dia do Estanho do SMM]

6 de agosto de 2026 Revisão de Estanho ao Meio-dia

O mercado de futuros se enfraqueceu hoje. O contrato de estanho SHFE mais negociado (sn2609) abriu a 433.510 yuan/mt, disparou para 439.750 yuan/mt antes de devolver os ganhos, e fechou a manhã a 431.990 yuan/mt, alta de 0,26% em relação à liquidação anterior. O open interest diminuiu 1.438 lotes para 60.982 lotes. Na LME, o estanho caiu, com o contrato de três meses do estanho da LME ampliando sua queda para negociar a US$ 56.100/mt, baixa de 1,58%.

Cenário macro:

(1) Os dados de emprego ADP dos EUA de julho mostraram um aumento de apenas 44 mil, bem abaixo dos 70 mil esperados pelo mercado e dos 95 mil revisados para baixo de junho, marcando o menor aumento desde janeiro deste ano. Isso refletiu um esfriamento do mercado de trabalho dos EUA e aumentou as preocupações de curto prazo sobre o impulso macroeconômico.

(2) O Ministério das Relações Exteriores do Irã afirmou que um acordo sobre o Estreito de Ormuz com Omã está próximo de ser alcançado. Duas rotas de navegação existentes no estreito serão fechadas, e a nova rota passará parcialmente pelas águas territoriais iranianas e também será temporária (com expectativa de ser utilizável por 2 a 4 meses). O ministério também esclareceu que não há planos para o Ministro das Relações Exteriores do Irã ou o Presidente do Parlamento visitarem o Paquistão ou o Catar.

No mercado à vista, as negociações continuaram fracas. Como os preços dos futuros permaneceram elevados no geral, os compradores da cadeia downstream e usuários finais mantiveram um forte sentimento de espera, com pouco apetite para iniciar negociações de preço durante o dia, e as compras foram feitas principalmente em volumes muito pequenos, em mínimas pontuais após recuos dos futuros. O mercado foi dominado por pedidos baseados em necessidade, na maioria negócios esporádicos de tonelagem de um dígito, enquanto compras de grande escala continuaram muito contidas.

Em resumo, os futuros de estanho da SHFE hoje dispararam perto da marca de 440 mil yuan/mt antes de recuarem sob resistência, ressaltando a resistência na região superior. Do ponto de vista macro, os dados fracos do ADP dos EUA reduziram as expectativas de força econômica. No lado dos fundamentos, os preços absolutos elevados claramente restringiram o consumo de uso final. Embora os baixos estoques internos e a lenta recuperação da oferta de Mianmar e Indonésia ainda tenham dado suporte ao piso, a disposição dos fundos para romper para cima diminuiu diante da clara resistência em níveis elevados. No curto prazo, espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE se consolide em meio a disputas entre comprados e vendidos.