[SMM Revisão Diária do Aço Inoxidável] Centro dos futuros de aço inoxidável subiu, sentimento do mercado à vista de aço inoxidável se recuperou

A SMM informou em 4 de agosto que os futuros de SS apresentaram uma trajetória geral de forte alta e testaram níveis mais elevados. Perto do fechamento da sessão noturna, impulsionados por operações de capital, os futuros de níquel da SHFE e de SS dispararam rapidamente. Embora o SS tenha recuado um pouco na abertura da manhã, no geral houve um movimento significativo de alta. No fechamento, o contrato de SS mais negociado liquidou a 14.470 yuan/mt. No mercado à vista, impulsionado pela recuperação dos futuros de SS, embora os preços de referência à vista das siderúrgicas tenham permanecido estáveis, os agentes e comerciantes de aço inoxidável aumentaram suas ofertas, a atividade do mercado melhorou um pouco e o desempenho de consultas e negócios foi moderado.

Futuros de SS, contrato mais negociado. Às 10h15, o SS2609 estava a 14.870 yuan/mt, com alta de 345 yuan/mt em relação ao pregão anterior. Os prêmios à vista para o 304/2B em Wuxi situaram-se na faixa de 200 a 550 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi permaneceu estável; para a bobina laminada a frio 304/2B com bordas brutas, o preço médio em Wuxi subiu 50 yuan/mt, e o preço médio em Foshan subiu 75 yuan/mt; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficou inalterado; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as ofertas em Wuxi ficaram estáveis; a bobina laminada a frio 430/2B tanto em Wuxi quanto em Foshan ficou inalterada.

Nesta semana, o sentimento macroeconômico tornou-se pessimista, dominando a tendência do mercado de metais, e os futuros de aço inoxidável ficaram sob pressão no geral, consolidando em tom moderado. Nesta semana, a reunião do FOMC do Fed dos EUA manteve as taxas inalteradas como esperado, mas sua postura geral foi hawkish, pressionando amplamente as avaliações de commodities, e o setor de metais não ferrosos enfraqueceu coletivamente. Arrastados pela transmissão do sentimento macroeconômico adverso, os futuros de SS seguiram o mesmo caminho e consolidaram em tom moderado, com o centro de negociação se deslocando ligeiramente para baixo, e o sentimento de negociação geral do mercado foi cauteloso. No front do mercado à vista e de estoques, o recuo dos futuros combinado com a fraca demanda sazonal manteve as aquisições de jusante cautelosas, mas as siderúrgicas mantiveram os preços firmes, o suporte de custos e os níveis de estoque razoáveis sustentaram os preços à vista, resultando em uma divergência entre futuros fracos e spot estável. O mercado está atualmente na tradicional baixa temporada de consumo, onde a demanda rígida dos usuários finais já é relativamente fraca e, combinada com as quedas consecutivas nos futuros de SS durante a semana que continuaram a abalar a confiança do mercado, o sentimento de espera dos usuários finais de jusante se aprofundou, a disposição de compra continuou a enfraquecer e as transações à vista em geral permaneceram estagnadas. No entanto, os preços à vista não acompanharam a forte queda dos futuros. Primeiro, a determinação das principais siderúrgicas de aço inoxidável em manter os preços firmes permaneceu forte, estabilizando a referência de cotação do mercado a partir da porta da fábrica; segundo, os preços à vista anteriores estavam relativamente estáveis, o acúmulo de estoques sociais foi limitado e permaneceu dentro de uma faixa razoável, sem pressão significativa de excesso de estoque, mitigando efetivamente o risco de queda para o spot; terceiro, as compras centralizadas de NPI pelas usinas no final do mês, a recuperação marginal da demanda de matérias-primas impulsionou os preços do ferro-gusa de níquel, e o lado dos custos forneceu suporte rígido para o aço inoxidável à vista. Múltiplos fatores conjuntamente empurraram as ofertas à vista para se manterem estáveis no curto prazo. No lado dos custos e lucros, a alta marginal dos preços das matérias-primas desta semana, combinada com a estabilidade dos preços à vista, estreitou os lucros de fundição das siderúrgicas, comprimindo levemente as margens de lucro do setor. As usinas de aço inoxidável iniciaram compras de NPI no final do mês, elevando os preços do NPI de alto teor, os centros de custo das matérias-primas subiram, enquanto os preços à vista dos produtos acabados permaneceram estáveis sob as restrições da demanda de baixa temporada, e o diferencial de preços entre produtos acabados e matérias-primas diminuiu, fazendo com que os lucros das usinas sofressem pressão e recuassem em etapas. Embora os lucros tenham encolhido, o setor em geral manteve lucros positivos, e o lado da produção não enfrentou pressões significativas de perdas. No geral, o mercado de aço inoxidável desta semana mostrou um padrão estrutural em que fatores macro pressionaram os futuros, os preços à vista se apoiaram nos custos e na manutenção de preços para se estabilizar, e os lucros se estreitaram ligeiramente. A resiliência do spot no curto prazo é suficiente, mas as pressões fundamentais de longo prazo estão gradualmente se acumulando. As usinas que anteriormente reduziram ou pararam a produção estão retomando a produção, a oferta do setor está se recuperando de forma constante, a produção de aço inoxidável em agosto deve aumentar ainda mais, e o crescimento da oferta está sendo gradualmente liberado. Em contraste, a demanda de baixa temporada a jusante dificilmente verá uma recuperação substancial no curto prazo. As expectativas de condições de oferta e demanda frouxas estão aumentando, impondo pressão descendente sustentada sobre os preços subsequentes do aço inoxidável. No curto prazo, o mercado manterá uma tendência divergente com os futuros permanecendo fracos e os preços à vista se consolidando e se mantendo estáveis. O foco subsequente deve ser acompanhar as mudanças nas expectativas da política do Fed dos EUA, o ritmo de flutuação dos futuros de aço inoxidável, a força de recuperação da demanda rígida na baixa temporada a jusante, o progresso da retomada da produção das siderúrgicas e as flutuações nos custos de matérias-primas.