SMM 31 de julho Notícias:
Em 2026, à medida que a capacidade restaurada de fosfato de ferro-lítio (LFP) se expande de 150 000–160 000 toneladas para 170 000–180 000 toneladas, as empresas tradicionais de reciclagem hidrometalúrgica de LFP enfrentam uma onda de lucro e remodelação do cenário competitivo impulsionada pela rivalidade entre diferentes rotas tecnológicas.
I. Preços
De acordo com os dados da SMM, de junho de 2025 a junho de 2026, os preços médios mensais do LFP na China's apresentaram uma tendência geral de alta seguida de flutuações em níveis elevados. Os preços do LFP restaurado foram negociados consistentemente a 75%–85% do valor do LFP primário, formando uma “faixa de desconto” distinta.
Por trás dessa lógica de precificação, existe um consenso de mercado sobre o “desconto de desempenho”: mesmo com a melhoria da densidade de compactação dos produtos restaurados, os fabricantes de baterias a jusante ainda os classificam como “materiais reciclados” e exigem descontos de preço para cobrir possíveis riscos de desempenho. No entanto, à medida que a participação de produtos restaurados de alto padrão aumenta e os campos de aplicação se expandem, a taxa de desconto de 75%–85% pode diminuir gradualmente para 80%–90%, permitindo que as empresas de restauração alcancem uma melhor aceitação de preços de mercado.
Atualmente, a SMM listou dois benchmarks de preços de LFP restaurado: LFP restaurado padrão e LFP restaurado de alto padrão. A diferença reside na densidade de compactação — a variante de alto padrão atinge ≥2,55 g/cm³, enquanto a variante padrão é <2,55 g/cm³. Ambas são aplicadas principalmente no setor de armazenamento de energia.
II. Capacidade
Em 2025, a capacidade nominal das empresas de restauração de LFP era de aproximadamente 150 000–160 000 toneladas; em 2026, a capacidade nominal atualmente monitorada é de aproximadamente 170 000–180 000 toneladas.
Embora este volume represente apenas uma percentagem de um dígito da capacidade total de cátodos LFP da China's, a taxa de crescimento é significativa. Mais crítico ainda, as taxas de operação da capacidade de restauração são geralmente mais elevadas do que as de certas linhas de LFP hidrometalúrgicas com excesso de oferta. No primeiro semestre de 2026, as taxas de operação foram de aproximadamente 40%–50%. Em comparação com o segundo semestre de 2025, o gráfico de produção de janeiro a dezembro de 2025 mostra que a produção de LFP restaurado aumentou mês a mês e a utilização da capacidade continuou a melhorar, indicando que a procura a jusante está efetivamente a ser satisfeita.
III. Cenário Competitivo
O atual mercado de reciclagem/reutilização de LFP formou três categorias principais de participantes:
Empresas tradicionais de reciclagem hidrometalúrgica: Utilizando massa negra como matéria-prima, extraem carbonato de lítio e fosfato de ferro por hidrometalurgia e então sintetizam LFP. O desempenho do produto é estável, mas os custos são elevados.
Empresas de restauração de LFP: Utilizando folhas de cátodo residual ou massa negra como matéria-prima, restauram e regeneram diretamente os materiais catódicos. Os custos são baixos, mas a variabilidade de desempenho é grande.
Empresas integradas de baterias/materiais: Constroem linhas internas de reciclagem + restauração + produção de cátodos com um ciclo fechado. Os custos são os mais baixos, mas a proporção vendida externamente é limitada.
A ascensão das empresas de restauração está comprimindo a que antes era uma cadeia de valor linear de "reciclagem hidrometalúrgica → carbonato de lítio/fosfato de ferro → cátodo" em uma cadeia curta de "cátodo residual → cátodo restaurado". Essa tendência de "cadeia curta" representa uma ameaça direta aos modelos de negócio das empresas hidrometalúrgicas tradicionais.
Além disso, à medida que a restauração ganha força, as empresas de restauração começaram a participar dos leilões de resíduos de folhas de eletrodo de LFP e núcleos de células de fabricantes de baterias. Com a demanda em expansão, os preços das folhas de eletrodo de LFP residuais continuaram subindo, ampliando a diferença de preço entre o pó de folha de eletrodo de LFP e o pó de bateria. Isso levou a uma oferta escassa de massa negra de folha de eletrodo de LFP no mercado hidrometalúrgico, forçando algumas empresas não integradas a migrar para a massa negra de bateria de LFP para produção.
A ascensão do LFP restaurado é essencialmente uma expansão das rotas tecnológicas na indústria de reciclagem de baterias de lítio. Seu valor central está em redirecionar materiais catódicos residuais de volta à cadeia de suprimentos de baterias por uma rota mais curta e com menor custo.
Para as empresas hidrometalúrgicas tradicionais, a contradição central mudou de "se devem se engajar na reciclagem" para "qual rota tecnológica adotar para a reciclagem. " Nos próximos três anos, os players com capacidades integradas de "hidrometalurgia + restauração + cátodo" demonstrarão maior resiliência do que aqueles que dependem exclusivamente da rota hidrometalúrgica. Por outro lado, as empresas que se apegam obstinadamente à hidrometalurgia tradicional com fraco controle de custos podem enfrentar uma eliminação acelerada nesta rodada de competição de rotas tecnológicas.
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