[SMM Cobalt Lithium Morning Meeting Minutes] Divergência de preços de matérias-primas se intensifica, demanda por armazenamento de energia sustenta a prosperidade da indústria

Minério de Lítio:

Nesta semana, os preços do minério de lítio interromperam a queda e subiram levemente, com as negociações ainda dominadas por compras imediatas. Anteriormente, com o recuo do carbonato de lítio, os preços do concentrado de espodumênio corrigiram em baixa. Recentemente, impulsionados pela estabilização dos preços dos químicos de lítio, o preço CIF do SC6 australiano recuperou ligeiramente para cerca de US$ 2.100/t, mas a disposição das plantas químicas em buscar recursos de preço elevado permaneceu limitada. Regionalmente, minas australianas de primeira linha, apoiadas em contratos de longo prazo e qualidade superior, mantiveram preços relativamente firmes, enquanto o minério spot africano enfrentou maior pressão de venda, ampliando o spread entre as origens. Do lado da oferta, destaca-se que, aos níveis atuais, parte da capacidade marginal na Austrália acelera sua recuperação. Bald Hill reiniciou em maio, e a Ngungaju da PLS, com capacidade de cerca de 200.000 t/ano, entrou na janela de retomada da produção em julho, enquanto Wodgina segue elevando a produção, sinalizando que os altos preços anteriores do lítio gradualmente se convertem em nova oferta de minério. Somado à concretização gradual das expectativas de retomada em Jianxiawo, a lógica de negociação migra das interrupções de oferta para o ritmo de liberação de novos suprimentos. No curto prazo, espera-se que os preços do minério de lítio se consolidem acompanhando os futuros do carbonato de lítio, com espaço limitado para alta autônoma do minério.

Carbonato de Lítio:

Nesta semana, o preço spot do carbonato de lítio operou lateralmente, com leve alta do centro de preço na comparação semanal (WoW). O mercado futuro consolidou em tom baixista. O contrato mais líquido, 2609, teve sua faixa de preço alterada de 143.300-148.200 yuan/t no início da semana para 140.600-149.400 yuan/t, ao recuar. No meio da semana, atingiu a máxima de 149.400 yuan/t antes de corrigir, e tocou a mínima de 140.600 yuan/t. O open interest seguiu em queda, com redução de posições tanto por comprados quanto por vendidos. As transações exibiram um padrão de “compra pelo downstream conforme necessidade e retenção de preços firmes pelo upstream, segurando as vendas”, com negócios efetivos relativamente ativos. As plantas químicas de lítio upstream demonstraram forte disposição em manter os preços spot firmes e reter as vendas, com baixa disposição para vender. Algumas empresas ancoraram seu preço de disposição para vendas spot acima de 160.000 yuan/t, e a oferta atual dependeu principalmente de contratos de garantia de longo prazo e do modelo de entrega "contrato de longo prazo + volume adicional". As plantas de materiais downstream continuaram sua estratégia de compra nas quedas conforme necessário, com forte disposição para fazer compras just-in-time abaixo de 145.000 yuan/t, mas aceitação limitada de preços mais altos e pouco estoque em grandes volumes. Como era fim do mês, as aquisições em geral foram estáveis. Os traders, afetados tanto pela contração da oferta upstream e pela circulação limitada de pedidos spot quanto pelas compras just-in-time downstream, continuaram a reduzir estoques. De modo geral, as consultas de mercado e as transações reais foram relativamente ativas. Do lado da oferta, a produção continuou a cair fortemente, e os estoques upstream permaneceram baixos. Nesta semana, a produção de carbonato de lítio da China continuou a cair fortemente, notadamente afetada por manutenção e paralisações de produção em plantas químicas de lítio que utilizam espodumênio e lepidolita. Em termos de variações de estoque: as plantas químicas de lítio upstream mantiveram a estratégia de reter pedidos spot de venda, com baixa disposição para vender, e com várias empresas entrando em manutenção, os estoques permaneceram baixos; as plantas de materiais downstream continuaram seu ritmo de compras just-in-time, e com as aquisições de fim de mês estáveis, os estoques permaneceram basicamente estáveis; os traders, afetados tanto pela contração da oferta upstream quanto pelas compras just-in-time downstream, continuaram a reduzir estoques. As posições baixistas e altistas declinaram no segmento de financiamento. O open interest nos futuros continuou a diminuir esta semana, indicando que tanto comprados quanto vendidos estavam reduzindo posições e saindo do mercado. O sentimento de espera se intensificou, e os preços careceram de impulso unilateral. Olhando para o futuro, os preços do carbonato de lítio provavelmente se moverão lateralmente no curto prazo. Do lado da oferta, a manutenção contínua e as paralisações de produção em algumas plantas químicas de lítio e o aperto na oferta de espodumênio forneceram suporte aos preços, sendo a contração da oferta o principal fator altista. Do lado da demanda, as compras downstream nas quedas continuaram, mas o estoque em larga escala centralizado ainda não se materializou, deixando falta de impulso sustentado de alta. Daqui para frente, a atenção continuará focada no ritmo de recuperação da manutenção nas plantas de produtos químicos de lítio, nas mudanças no ritmo de reposição de estoques a jusante e nas expectativas de programação de produção de agosto.

Hidróxido de Lítio:

Nesta semana, o preço médio do hidróxido de lítio grosso foi de 133.800 yuan/mt, com pouca variação na base semanal. Os produtores permaneceram relutantes em fazer ofertas firmes, com cotações de preço fixo esporádicas ocasionalmente acima de 135.000 yuan/mt. As negociações continuaram a operar com desconto em relação ao contrato futuro de setembro, com descontos variando de 13.000 a 18.000 yuan/mt. Os traders mantiveram-se ativos nas vendas, mas o interesse de compra a jusante não conseguiu aumentar.

Em termos de transações, as consultas de compradores foram infrequentes, e as compras efetivas foram, em sua maioria, aquisições de pequeno volume para necessidades imediatas, sendo difícil encontrar grandes pedidos. Após as atividades anteriores de reposição de estoques, os agentes a jusante agora preferem aguardar, com sentimento fraco para estocagem proativa. No geral, o mercado ainda não formou uma força motriz de alta efetiva. Para que os preços rompam o movimento lateral atual, sinais mais claros de recuperação do consumo final ainda são necessários.

Cobalto Refinado:

Nesta semana, os preços à vista do cobalto refinado continuaram a cair, mostrando uma tendência de consolidação baixista. Do lado da oferta, as principais fundições reduziram suas ofertas de fábrica para 355.000 yuan/mt, enquanto outras fundições de pequeno e médio porte suspenderam em grande parte as cotações devido às crescentes pressões de prejuízo. Após a contínua redução de estoques anterior, os inventários vendáveis dos traders caíram para níveis relativamente baixos. Algumas empresas, com base em expectativas otimistas para o futuro, começaram a desacelerar o ritmo de embarques. Para as poucas empresas que ainda cotam, o spread preço à vista-futuro manteve-se em um prêmio de 1.000 a 10.000 yuan/mt. Do lado da demanda, as empresas a jusante permaneceram em seu ciclo de férias de verão, com disposição de compra geralmente fraca, mantendo apenas reposições essenciais de pequena escala. No geral, de julho a agosto é a tradicional baixa temporada de consumo para o cobalto refinado, oferecendo suporte limitado do lado da demanda, e os preços de curto prazo provavelmente permanecerão em baixa.

Produtos Intermediários:

Nesta semana, as negociações no mercado de produtos intermediários de cobalto permaneceram lentas, com transações limitadas e um centro de preços lentamente em queda. Recentemente, algumas mineradoras de capital chinês lançaram licitações para produtos intermediários, com preços pretendidos já abaixo de $22/lb. Influenciados pela contínua fraqueza nos preços do sal de cobalto e do cobalto refinado, os níveis de preço psicológicos dos fundidores e comerciantes a jusante para matérias-primas recuaram ainda mais para cerca de $20-21/lb, com alguns até dispostos a aceitar apenas preços abaixo de $20/lb. Como resultado, negócios efetivos ainda não foram concluídos. No curto prazo, a disposição das mineradoras de manter os preços firmes persiste, mas a demanda a jusante carece de suporte suficiente; o cabo de guerra entre as duas partes continua, e a recuperação dos preços ainda aguarda o retorno da demanda real.

Sal de cobalto (sulfato de cobalto e cloreto de cobalto):

Esta semana, a divergência entre upstream e downstream no mercado de sulfato de cobalto se intensificou ainda mais, com volume de negociação real limitado. Do lado da oferta, as fundições primárias que utilizam produtos intermediários e MHP para produção, respaldadas pelos custos, mantiveram cotações firmes acima de 80.000 yuan/mt; as empresas de reciclagem, aproveitando vantagens de custo de matéria-prima, concentraram suas cotações na faixa de 76.000-78.000 yuan/mt, enquanto algumas empresas ativas em vendas conseguiram reduzir os preços para abaixo de 75.000 yuan/mt. O lado da demanda permaneceu lento, com as empresas a jusante mostrando pouca disposição de compra e tendendo a buscar fontes de produtos fora de especificação ou estoque antigo para reduzir custos de aquisição. Recentemente, ocorreram negociações de materiais subpadrão e estoque antigo a menos de 73.000 yuan/mt no mercado. Após considerar ajustes de qualidade, a diferença real de preço em relação aos produtos novos foi limitada, mas, no ambiente de demanda fraca, esse nível de preço foi usado pelo downstream como referência de negociação, e algumas empresas de reciclagem seguiram o mesmo movimento, reduzindo passivamente os preços. Além disso, após a queda sustentada do cobalto refinado, o custo de produção de sulfato de cobalto via redissolução caiu para 72.000-73.000 yuan/mt, reforçando ainda mais as expectativas de preços mais baixos por parte do downstream. No curto prazo, o mercado de sal de cobalto está em tendência lenta de baixa, e a estabilização e recuperação ainda aguardam a liberação de demanda concentrada de reabastecimento do downstream. Espera-se que esse período ocorra após meados para o final de agosto.

Esta semana, o mercado de cloreto de cobalto continuou seu padrão de lentidão, com as negociações mantidas em níveis esparsos. Lado da oferta, do ponto de vista dos custos em tempo real, os custos dos materiais reciclados e da rota de refusão de cobalto refinado já caíram significativamente abaixo das cotações atuais do mercado e dos preços de transação reais. O fator-chave que afeta a precificação das empresas é que as fundições a montante geralmente mantêm estoques de grande escala, sobretudo de alto custo. Com a queda contínua do mercado, é difícil reduzir os custos médios por meio de compras a preços baixos, de modo que os estoques de alto custo fornecem algum suporte às cotações, e estas permanecem relativamente firmes no geral. No entanto, ao mesmo tempo, algumas empresas começaram a reduzir gradualmente as cotações para promover embarques, na tentativa de diluir gradualmente as perdas anteriores acelerando o giro. Porém, a capacidade de absorção a jusante é extremamente limitada e, mesmo com reduções de preço, é difícil obter aumentos significativos no volume negociado. Lado da demanda, os estoques próprios das empresas de Co3O4 já estão em níveis elevados, e não há sinais de crescimento da demanda, de modo que a disposição de compra atual é extremamente baixa. Em suma, no curto prazo, os preços do cloreto de cobalto ainda têm margem para queda.

Sal de cobalto (Co3O4):

Nesta semana, o mercado de Co3O4 também registrou negociações lentas, com baixo volume de transações. Lado da oferta, com seus próprios estoques em níveis elevados, as empresas enfrentaram o dilema de margens reduzidas com base no custeio atual das matérias-primas e o risco de acúmulo de estoque, de modo que, em geral, mantiveram a produção em níveis baixos. Embora ocasionalmente surgissem rumores de fontes com preços ultrabaixos no mercado, as comunicações com várias partes indicaram que, embora não se pudesse negar a existência de algumas transações a preços ultrabaixos, estas não eram suficientes para representar o nível predominante do mercado. Do lado da demanda, as fábricas de cátodos fizeram consultas, mas as compras efetivas foram limitadas, pois seus estoques atuais de matérias-primas eram suficientes para sustentar a produção e não havia demanda urgente de reabastecimento. Em geral, os preços do Co3O4 também tinham potencial para continuar caindo no curto prazo.

Sulfato de níquel:

Até esta quinta-feira, o preço médio do sulfato de níquel grau bateria da SMM se manteve estável e subiu ligeiramente.

Do lado da demanda, embora fosse final de mês, os estoques de matérias-primas de algumas empresas a jusante estavam relativamente estáveis, uma vez que os contratos do terceiro trimestre para julho haviam começado a ser entregues, levando a um sentimento fraco para formação de estoques à vista e baixa aceitação dos preços do sal de níquel. Pelo lado da oferta, os preços a pagar de MHP e de materiais auxiliares mantiveram-se elevados, alguns produtores tinham expectativas de cortes na produção e, com os preços do níquel a estabilizarem gradualmente, as empresas mostraram propensão a aumentar os preços de oferta. Olhando para o futuro, espera-se que o mercado se concentre na redução de stocks este mês, e os preços do sulfato de níquel dependerão sobretudo do suporte de custos proporcionado pelos preços do níquel.

No que toca aos inventários, esta semana o índice de inventários das fundições de sais de níquel a montante desceu (8,9 → 8,1 dias), o índice de inventários das fábricas de precursores a jusante caiu (9,2 → 8,4 dias), enquanto o índice de inventários das empresas integradas se manteve nos 7,6 dias; em termos de força de compra e venda, o Fator de Sentimento de Disponibilidade para Venda das fundições de sais de níquel a montante manteve-se em 1,8, o fator de sentimento de compra das fábricas de precursores a jusante subiu (2,5 → 2,6) e o fator de sentimento das empresas integradas permaneceu em 2,5. (Os dados históricos podem ser consultados na base de dados)

Precursor de Cátodo Ternário:

Esta semana, ... permaneceu estável, enquanto ... subiu ligeiramente, ... caiu e ... recuou ligeiramente.

Relativamente aos descontos, para as encomendas de agosto e do terceiro trimestre, alguns produtores mostraram intenção de aumentar os descontos devido aos custos relativamente elevados das matérias-primas de sulfato anteriormente. Nos contratos de longo prazo, alguns produtores já tinham acordado o coeficiente no início do ano, e ainda não ocorreu qualquer ajuste em alta; os compradores de contratos trimestrais também mostraram fraca aceitação de aumentos do coeficiente, mantendo-o geralmente estável face ao segundo trimestre. Para as encomendas spot, uma vez que os preços recentes dos sais de níquel e cobalto se mostraram relativamente fracos, algumas empresas a jusante procuraram a transformação por conta de matérias-primas, e espera-se que o coeficiente para as encomendas de agosto se mantenha, no geral, estável face a julho.

No plano da produção, as encomendas de exportação dos produtores de topo continuaram com bom desempenho este mês, com planos de produção a níveis relativamente elevados; os principais produtores chineses também registaram uma ligeira recuperação da carga de produção, mas alguns pequenos e médios produtores ainda apresentaram planos de produção relativamente baixos devido à época baixa.

Olhando para o futuro, os preços do sulfato ainda não mostraram uma recuperação significativa, e os preços das novas encomendas futuras terão de ser monitorizados em função do ritmo de constituição de stocks a jusante no terceiro trimestre.

Material de Cátodo Ternário:

Esta semana, os preços dos materiais de cátodo ternário registaram poucas alterações e mantiveram-se basicamente estáveis. No lado das matérias-primas, os preços do sulfato de níquel e do sulfato de manganês permaneceram temporariamente estáveis, os preços de transação do sulfato de cobalto continuaram caindo, enquanto o carbonato de lítio e o hidróxido de lítio estavam em uma fase de pequenas flutuações. Em relação ao sentimento de negociação, os fabricantes de células de bateria mantiveram recentemente compras just-in-time, e as transações de mercado foram relativamente medíocres. Quanto aos descontos, como a demanda não apresentou crescimento adicional, os fabricantes de células de bateria não tiveram muita receptividade ao aumento dos descontos. Enquanto isso, com a iminente retomada do imposto sobre o consumo de baterias de lítio, os fabricantes de células de bateria podem repassar parte da pressão de custo para o upstream, tornando ainda mais difícil aumentar os descontos. No lado da demanda, o mercado de veículos elétricos na China e no exterior manteve um nível de demanda relativamente alto em julho, e a produção real dos fabricantes não mudou muito em relação às expectativas originais. A retomada próxima do imposto sobre o consumo levou alguns fabricantes de células de bateria a estocar antecipadamente, e os pedidos em agosto foram estáveis com leve crescimento. No mercado consumidor, a demanda ainda não mostrava sinais de recuperação e teve um desempenho relativamente medíocre. Com a aproximação do tradicional pico sazonal de setembro-outubro, espera-se que a demanda geral no mercado ternário tenha mais espaço para crescimento.

LFP:

Nesta semana, os preços do LFP subiram ligeiramente cerca de 120 yuan/t, devido principalmente ao aumento do suporte de custo do carbonato de lítio (os preços do carbonato de lítio da SMM subiram cerca de 500 yuan/t esta semana). Contudo, o aumento do LFP foi significativamente mais fraco que o dos produtos químicos de lítio, indicando que a aceitação de aumentos de preços pelos compradores downstream permaneceu cautelosa. Em termos de taxas de processamento, o recente movimento dos principais players para elevar as taxas de processamento foi gradualmente implementado, mas os modelos variaram significativamente — grandes fabricantes de células de bateria geralmente adotaram um modelo de preço fixo com aumento nos preços-base, não vinculado ao ácido fosfórico ou fosfato de ferro, enquanto fabricantes de células de pequeno e médio porte optaram mais frequentemente por um método de liquidação vinculado aos preços do ácido fosfórico ou fosfato de ferro, refletindo a baixa aceitação do modelo de vinculação pelos grandes clientes, com os fornecedores compensando suas margens de processamento por meio do aumento dos preços-base. No lado da produção, os produtores de LFP mantiveram altas taxas de operação nesta semana, e o ritmo de aumento da produção acelerou. A demanda por pedidos a jusante continuou a aumentar. Segundo as pesquisas da SMM, a demanda em julho veio principalmente de veículos comerciais e do setor de armazenamento de energia (ESS), impulsionando a programação de produção de toda a indústria de materiais catódicos em cerca de 7% em relação ao mês anterior, com boa implementação real, e a produção desta semana ainda está aumentando de forma constante. No lado dos estoques, algumas empresas ainda tinham pedidos superiores à sua capacidade de produção e, sob pressão de entrega, os dias de estoque continuaram a diminuir, com uma clara tendência de redução de estoques no setor. Olhando para o próximo mês, as expectativas de demanda a jusante permanecem fortes, e as programações de produção devem ser aumentadas ainda mais; a programação total de produção mensal para agosto deve aumentar cerca de 5% em relação ao mês anterior.

Fosfato de Ferro:

Nesta semana, os preços do fosfato de ferro SMM subiram gradualmente. As empresas upstream e downstream basicamente concluíram uma nova rodada de negociações. Os preços de transação pretendidos pelos produtores de fosfato de ferro upstream aumentaram todos entre 200 e 300 yuan/tonelada métrica em relação ao mês anterior, enquanto os preços de compra pretendidos pelos produtores downstream de LFP caíram, principalmente devido à queda dos preços das matérias-primas. No lado das matérias-primas, os preços do ácido fosfórico caíram ligeiramente em julho. Afetados por uma ligeira correção nos preços do enxofre e pelos preços ainda baixos do ácido de processo térmico, o preço de transação do ácido fosfórico neste mês ficou em torno de 9.500-10.100 yuan/tonelada métrica. Os preços de mercado do sulfato ferroso permaneceram em cerca de 800 yuan/tonelada métrica. Os preços do fosfato monoamônico (MAP) estavam estáveis. Embora os produtores upstream tivessem vontade de aumentar os preços, devido a controles de preços e baixa disposição de compra por parte das empresas downstream de fosfato de ferro, os preços tiveram dificuldade de subir, com o preço de mercado em cerca de 7.500 yuan/tonelada métrica. No lado da produção, esta semana, as empresas de fosfato de ferro mantiveram a produção estável em geral, mas devido a restrições gerais de capacidade, o crescimento em julho foi limitado. Do lado da demanda, a demanda por LFP continuou melhorando e, no geral, espera-se um aumento de 7% em relação ao mês anterior.

LCO:

Nesta semana, o mercado de LCO ficou relativamente estável. Do lado da oferta, em meio a uma demanda persistentemente fraca, a produção e os embarques de várias empresas permaneceram em níveis relativamente baixos desde o início do ano. Para competir pela participação de mercado e aumentar os embarques, as empresas tiveram que adotar estratégias de redução de preços. Atualmente, as margens de lucro foram significativamente comprimidas em comparação com períodos anteriores, mas os embarques reais não mostraram melhora significativa. Do lado da demanda, embora os cronogramas de produção dos fabricantes de células de bateria tenham acelerado, o crescimento não se refletiu no segmento de LCO. Um fator crucial é o aumento da proporção de migração para materiais ternários. De modo geral, os preços do LCO tendem a permanecer estáveis.

Ânodo:

Esta semana, o mercado doméstico de grafite artificial manteve-se estável. A relação oferta-demanda conservou o padrão anterior de oferta spot efetiva restrita. No lado dos custos, as cotações das matérias-primas continuaram subindo, somado ao represamento de custos de períodos anteriores ainda não totalmente absorvido, o efeito de suporte dos custos seguiu forte. As empresas de ânodo tinham expectativas firmes de aumento de preços, mas, devido ao efeito defasado dos ciclos produtivos, a pressão de custo originada pela alta das matérias-primas deste período ainda não se refletiu integralmente nos preços spot. No segmento de grafite natural, a demanda final esteve fraca, as aquisições downstream pressionaram por preços mais baixos e o clima de negociação no mercado foi moderado. Contudo, como os preços há tempos oscilam próximos à linha de custo, o impasse entre vendedores e compradores se instalou, e a margem para novas quedas também é limitada.

À frente, projeta-se que o grafite artificial seja favorecido pela melhora da demanda, oferta restrita e repasse gradual de custos, com o centro de preços potencialmente em alta constante; já o grafite natural, carente de catalisadores de demanda, deverá consolidar em tom enfraquecido no curto prazo, e uma virada nas condições de mercado pode depender de novos gatilhos.

Separador:

Esta semana, o mercado de separadores esteve estável de forma geral. Em relação às cotações, os preços dos separadores de processo úmido de médio e alto padrão mantiveram-se firmes: 5μm (5μ+2μ) foi cotado a 1,57-1,87 yuan/m², 7μm (7μ+2μ) teve cotação predominante de 1,14-1,337 yuan/m², e 9μm (9μ+3μ) foi cotado a 1,135-1,29 yuan/m². O período de julho a agosto representou uma janela de digestão para as empresas downstream de células de bateria após reajustes anteriores, com as compras ditadas principalmente por reposição, sem liberação de demanda concentrada de estocagem até o momento. Quanto ao ritmo de programação da produção, as líderes do segmento operaram a plena capacidade, a taxa de utilização média do setor seguiu acima de 80%, e a oferta e demanda permaneceram em equilíbrio restrito. Contudo, o impulso adicional de alta dos preços foi relativamente fraco, principalmente porque o mercado atual carecia de novos catalisadores, com os setores a montante e a jusante em equilíbrio faseado. Estruturalmente, os preços das películas de base foram limitados pelas estratégias de preços baixos das empresas de segunda e terceira linha, com ganhos limitados; os produtos revestidos, apoiados pela procura dos segmentos de armazenamento de energia e veículos elétricos de gama alta, apresentaram um desempenho de preços relativamente firme. À medida que se aproxima o tradicional ciclo de negociação de encomendas de setembro, uma nova ronda de negociações de preços se tornará o foco do mercado. Se os cronogramas de produção a jusante aumentarem conforme esperado face ao mês anterior, combinados com um crescimento limitado da oferta, espera-se que os preços tenham uma nova margem ligeira de subida. No curto prazo, os preços dos separadores permanecerão maioritariamente estáveis.

Eletrólito

Esta semana, os preços de mercado do eletrólito subiram um pouco. Do lado dos custos, esta semana, os preços spot do carbonato de lítio não registaram flutuações significativas, os custos do LiPF6 permaneceram relativamente estáveis, e as empresas de eletrólitos, impulsionadas por expectativas otimistas para a procura futura e pelo impacto das recentes subidas contínuas de preços, viram um aquecimento na vontade geral de compra, promovendo novos aumentos de preços no mercado. Do lado dos aditivos, devido ao crescimento sustentado da procura, aliado a paragens em algumas empresas de VC, a oferta efetiva do setor contraiu-se, a situação de aperto entre oferta e procura intensificou-se ainda mais e os preços subiram acentuadamente. Do lado dos solventes, perturbados por conflitos geopolíticos fora da China, a subida dos preços do petróleo bruto impulsionou os preços das matérias-primas para solventes à base de éster, como o óxido de etileno e o óxido de propileno, e os preços dos solventes subiram ligeiramente em conformidade. Atualmente, a subida dos preços das várias matérias-primas para o eletrólito, juntamente com a transmissão contínua da pressão dos custos, empurrou os preços do eletrólito para cima. Do lado da oferta e procura, embora o setor estivesse na tradicional época baixa de vendas, as empresas de baterias, devido à necessidade de constituição de stocks para a época alta do terceiro trimestre e à elevada prosperidade no setor de armazenamento de energia, a produção de células de bateria continuou a aumentar, e as empresas de eletrólitos adotaram geralmente um modelo de produção baseado nas vendas, com a produção do setor a aumentar em sincronia. Em termos globais, as tendências dos preços do eletrólito estavam fortemente correlacionadas com os custos das matérias-primas. Nesta fase, a pressão dos custos resultante do aumento dos preços de matérias-primas chave como o VC será gradualmente transmitida a jusante, existindo expectativas de aumentos dos preços do eletrólito mais tarde.

Bateria de íons de sódio:

Nesta semana, a produção total dos cátodos NFPP de íons de sódio continuou, com a produção sendo imediatamente expedida e os estoques mantidos em níveis extremamente baixos. A elasticidade da oferta foi limitada e as expectativas de aperto entre oferta e demanda no 4º trimestre se intensificaram. O setor está desenvolvendo simultaneamente as rotas NFPP e NFS, com a NFS ainda pendente de verificação. Os gargalos de capacidade do ânodo de carbono duro foram notórios. Limitadas pela capacidade, as empresas não ousaram aceitar grandes pedidos. O modelo de processamento por encomenda não pôde ser escalado rapidamente no curto prazo devido à grande variação de parâmetros e às dificuldades de controle de qualidade, resultando em clara estratificação de preços. Do lado da demanda, os embarques dos clientes principais permaneceram estáveis, com cenários de aplicação se expandindo de veículos de duas e três rodas e produtos start‑stop para os setores de AIDC, UPS e motocicletas elétricas.

Reciclagem:

No lado das matérias-primas, nesta semana, os preços do carbonato de lítio e do sulfato de níquel oscilaram, enquanto os preços do sulfato de cobalto continuaram caindo. Esta semana, considerando os tipos de materiais ternários LCO e LFP, para a etapa hidrometalúrgica do LFP: tomando a massa negra de eletrodo LFP como exemplo, o preço atual da massa negra de eletrodo LFP era de 6.250-6.700 yuans/mtu, com preços basicamente estáveis em relação às transações da última quinta-feira. Enquanto isso, o preço atual da massa negra de bateria LFP era de 5.500-5.900 yuans/mtu, com o diferencial em relação à massa negra de eletrodo se ampliando gradualmente. A principal razão foi que várias empresas de reparo de LFP estavam produzindo ativamente e compravam principalmente eletrodos LFP, ampliando a demanda por resíduos de eletrodo LFP. Em consequência, algumas empresas hidrometalúrgicas de LFP passaram a adquirir massa negra de bateria LFP, ou compraram massa negra de eletrodo LFP com preços adicionais elevados. Para os materiais ternários e LCO, os teores pagáveis de níquel e cobalto para a massa negra de eletrodo ternário ficaram em torno de 76-79%, e o mercado começou a registrar algumas transações com preços baixos, com o piso da faixa recuando. Os teores pagáveis de cobalto e lítio para resíduos de cobalto puro e alto teor de cobalto também cederam ligeiramente e, com a queda sustentada dos preços do sulfato de cobalto e a demanda fraca do mercado consumidor final, as transações de compra das empresas hidrometalúrgicas upstream se mostraram lentas.

Downstream e Utilizador Final:

Esta semana, os preços dos contentores de baterias do lado CC na China e no estrangeiro mantiveram-se estáveis no geral. A 29 de julho, a China Coal Tendering Co., Ltd. divulgou o anúncio público dos candidatos vencedores para o projeto de empreitada geral PC da central elétrica ESS da Base de Demonstração de Energia Integrada de Hami do Grupo China Coal. O primeiro candidato foi a Xuchang Electric Energy Storage Technology Co., Ltd., com um preço total de proposta de 751,1861 milhões de yuans, equivalente a um preço unitário de 0,5366 yuan/Wh; o segundo candidato foi a China Construction Third Engineering Bureau Group Co., Ltd., com um preço total de 814,05 milhões de yuans, equivalente a 0,5815 yuan/Wh; o terceiro candidato foi a China Anneng Group Second Engineering Bureau Co., Ltd., com um preço total de 828,4285 milhões de yuans, equivalente a 0,5917 yuan/Wh.

Notícias:    

[Administração Nacional de Energia: No primeiro semestre, consumo de eletricidade para serviços de carregamento e troca de baterias aumentou 56,9% a/a] Soube-se na conferência de imprensa realizada hoje pela Administração Nacional de Energia que, no primeiro semestre deste ano, o consumo total de eletricidade aumentou 5,3% em termos anuais. O consumo de eletricidade no setor dos serviços cresceu rapidamente, com os serviços de carregamento e troca de baterias e de dados da internet a registarem um forte crescimento. Xing Yiteng, Diretor Adjunto do Departamento de Planeamento do Desenvolvimento da Administração Nacional de Energia, referiu que, impulsionado pelo rápido desenvolvimento de indústrias de alta tecnologia, como os veículos de nova energia e a inteligência artificial, o consumo de eletricidade para serviços de carregamento e troca de baterias e para serviços de dados da internet cresceu de forma robusta, atingindo 81 mil milhões e 49,4 mil milhões de kWh, respetivamente, mais 56,9% e 44% em termos anuais, contribuindo conjuntamente para um aumento de 0,9 pontos percentuais no consumo total de eletricidade. (CCTV)

[Realizou-se em Pequim a Primeira Reunião do Grupo de Trabalho Sino-Alemão sobre Normas e Regulamentos para Veículos Conectados Inteligentes em 2026] De acordo com o Instituto de Investigação de Normalização Automóvel da China, a 29 de julho de 2026, o Subcomité de Veículos Conectados Inteligentes do Comité Técnico Nacional de Normalização Automóvel (SAC/TC114/SC34) e a Associação da Indústria Automóvel Alemã (VDA) organizaram as indústrias automóveis chinesa e alemã para realizar a "Primeira Reunião do Grupo de Trabalho Sino-Alemão sobre Normas e Regulamentos para Veículos Conectados Inteligentes em 2026", em Pequim. No contexto da cooperação sino-alemã em veículos conectados inteligentes, as duas delegações trocaram impressões e discutiram os progressos da investigação e as experiências de implementação de normas e regulamentos para veículos conectados inteligentes, e lançaram um projeto de investigação conjunta. Especialistas do CATARC, Centro de Equipamentos, BMW, TÜV Rheinland e Bosch comunicaram e trocaram informações sobre vários tópicos, incluindo o progresso do piloto de acesso de veículos inteligentes conectados da China, a estrutura europeia DCAS, o progresso do guia de aplicação para requisitos de segurança de assistência à condução combinada, a prática de implementação dos regulamentos de dados automotivos da UE, o planejamento e progresso das normas relacionadas ao estacionamento e a adaptação e melhores práticas regulatórias globais; e lançaram o projeto de pesquisa conjunto sobre as necessidades de padronização para a circulação transfronteiriça de dados automotivos. (Dados Jin10)

[Zhejiang Dongfang Zirconia: Amostras de Zircônia da Nossa Empresa para Eletrólitos de Baterias de Estado Sólido Receberam Reconhecimento Inicial nos Testes de P&D de Alguns Fabricantes de Materiais para Baterias de Estado Sólido] Em 29 de julho, a Zhejiang Dongfang Zirconia afirmou em uma plataforma interativa, ao responder perguntas de investidores, que as amostras de zircônia da empresa usadas para eletrólitos de baterias de estado sólido receberam reconhecimento inicial nos testes de P&D de alguns fabricantes de materiais para baterias de estado sólido, e se atenderem aos padrões de divulgação, a empresa divulgará prontamente.

Declaração de Fonte de Dados: Todos os dados, exceto informações publicamente disponíveis, são derivados de dados públicos, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimento.

Equipe de Pesquisa de Novas Energias da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

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Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

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Zhang Haohan 021-51666752

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