SMM, 30 de julho:
1. Cenário Macro
O Fed dos EUA anunciou na quarta-feira que manteria as taxas de juros inalteradas em 3,50%-3,75%, marcando a quinta reunião consecutiva de manutenção das taxas; de acordo com a ferramenta CME FedWatch, após a decisão do Fed, a probabilidade de manutenção das taxas em setembro e outubro aumentou, e as restrições marginais sobre o setor de metais não ferrosos continuaram a diminuir. A disputa no Estreito de Ormuz continua sem solução, e a mídia estrangeira informou que o cessar-fogo temporário entre os EUA e o Irã foi novamente alterado. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Lin Jian, afirmou em uma coletiva de imprensa regular que a posição da China sobre as questões econômicas e comerciais China-EUA é consistente e clara, opondo-se a todas as formas de medidas tarifárias unilaterais, e que guerras tarifárias e guerras comerciais não servem aos interesses de ninguém.
2. Fundamentos
No mercado internacional, a retomada da produção de alumínio e a nova capacidade fora da China continuam a aumentar conforme planejado, e as expectativas do mercado de que o mercado global de alumínio passará de apertado para folgado no longo prazo persistem, continuando a limitar o potencial de alta dos preços do alumínio. No entanto, o conflito EUA-Irã continua a se intensificar, as interrupções no transporte marítimo no Estreito de Ormuz persistem, e o mercado se preocupa com interrupções nas importações regionais de matérias-primas de alumínio e nas exportações de alumínio acabado. Juntamente com o aumento do petróleo bruto elevando os custos de energia para a fundição fora da China, o prêmio de risco geopolítico regional permanece sustentado, e as incertezas de oferta continuam, fornecendo algum suporte de baixa para os preços do alumínio no curto prazo. No mercado chinês, pelo lado da oferta, a proporção de alumínio líquido na China continuou a subir. Pelo lado dos estoques, o estoque social de alumínio da China diminuiu 53.000 t desde a última quinta-feira para 953.000 t, e 26.000 t desde segunda-feira. O desestoque acelerou novamente no final de julho e caiu abaixo de 1 milhão de toneladas, fornecendo forte suporte para os preços do alumínio. No front exportador, a relação de preços SHFE/LME continuou a se recuperar esta semana. Em 30 de julho, a relação havia subido para 7,4, um aumento de 13,8% em relação à mínima anterior de 6,5, e a perda na importação estreitou para cerca de 3.300 yuan/t, reduzindo mais de 45% em relação à perda máxima anterior de 7.604 yuan/t.
No geral, o cenário macro melhorou recentemente, e as restrições marginais da manutenção das taxas de juros sobre o setor de metais não ferrosos continuaram a diminuir. A proporção de alumínio líquido na China continuou subindo, o prêmio de risco geopolítico no Oriente Médio continuou se acumulando juntamente com a desestocagem sustentada de lingotes de alumínio na China, sustentando conjuntamente os preços do alumínio. A confiança do mercado se fortaleceu notavelmente no curto prazo. No entanto, a contínua implantação de capacidade de alumínio de longo prazo fora da China, a fraca demanda de uso final tradicional na China, combinada com as expectativas flutuantes de aumentos das taxas de juros do Fed dos EUA fora da China e as incertezas da situação geopolítica no Oriente Médio, significam que ainda há alguma pressão sobre a alta dos preços do alumínio. No curto prazo, os preços do alumínio mantiveram um padrão de consolidação em alta. Espera-se que o contrato de alumínio mais negociado da SHFE seja negociado na faixa de 23.000-24.150 yuan/mt na próxima semana, e que o alumínio da LME seja negociado na faixa de US$ 3.100-3.250/mt.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
