Revisão de Meio-dia do Estanho para 29 de julho de 2026
Nesta manhã, nos mercados doméstico e internacional de estanho, os preços dispararam rapidamente antes de recuar sob pressão. O contrato mais negociado de estanho na SHFE atingiu uma máxima de 423.660 yuan/mt durante a manhã, depois consolidou e recuou, fechando a sessão matinal a 416.860 yuan/mt, com alta de 0,49% em relação ao preço de liquidação do dia anterior. Na LME, o contrato de estanho de três meses era negociado pela última vez a $54.175/mt, com leve alta de 0,6%.
Lado macro:
(1) A decisão do FOMC do Fed norte-americano de manter a taxa de juros de referência inalterada em 3,50%–3,75% atendeu às expectativas gerais do mercado. Esta foi a quinta manutenção consecutiva no ano (com votação interna de 9 a favor da manutenção e 3 dissidentes, defendendo uma alta de 25 pontos base). A aprovação tranquila da decisão liberou o sentimento macroeconômico, impulsionando diretamente a rápida alta nos preços do estanho na sessão da manhã.
(2) Em 29 de julho, mísseis iranianos atingiram uma base militar dos EUA na Jordânia, após o que as forças americanas, juntamente com a Arábia Saudita, realizaram ataques contra milícias ligadas ao Irã dentro do Iraque. Trump declarou publicamente que retaliaria fortemente contra o Irã e não descartou a possibilidade de ataques em larga escala ao território iraniano. A breve janela para negociações diplomáticas que havia surgido anteriormente agora está praticamente fechada, exacerbando ainda mais a incerteza geopolítica.
No mercado à vista, o mercado continuou restrito pelos preços extremamente elevados, com forte sentimento de cautela entre os compradores a jusante, e as negociações em geral caracterizaram-se por compras pontuais. Analisando os diversos segmentos a jusante, todo o mercado foi pressionado pela entressafra. O mercado de solda estava na entressafra tradicional da indústria eletrônica, com pedidos de terminais sendo liberados em ritmo lento. Embora o consumo proveniente de setores emergentes, como veículos elétricos e servidores de IA, fosse positivo, o crescimento foi compensado pela fraqueza da demanda tradicional, e as compras gerais permaneceram reduzidas sob a pressão dos altos preços futuros. O mercado de estabilizantes químicos de estanho foi limitado pela lenta liberação da demanda tradicional dos setores imobiliário e de infraestrutura da China. A jusante na indústria de PVC, as compras foram, em sua maioria, conforme a necessidade, e o sentimento geral de negociação foi contido. Enquanto isso, outros setores a jusante de estanho inorgânico também exibiram supressão de preços altos e uma desaceleração no ritmo da demanda final. Os pedidos de exportação de folha-de-flandres fora da China enfraqueceram ligeiramente devido a políticas antidumping em alguns países, mas as taxas de operação gerais permaneceram relativamente estáveis.
Em resumo, o mercado foi notavelmente influenciado no curto prazo pelo sentimento macroeconômico flutuante. A decisão do Fed de “não aumentar as taxas” na madrugada acendeu brevemente o sentimento de alta, levando os preços a tocarem rapidamente uma máxima na sessão da manhã; no entanto, os fundamentos próprios do estanho não sofreram nenhuma mudança material. No contexto da tradicional baixa temporada de consumo, com os altos preços à vista deprimindo as compras downstream e os pedidos finais geralmente lentos, o ímpeto de alta dos preços do estanho enfraqueceu um pouco. Espera-se que o contrato de estanho mais negociado da SHFE mantenha uma tendência flutuante no curto prazo, em meio a um cabo de guerra entre o “impulso do sentimento macroeconômico” e a “pressão fundamental da baixa temporada”.
![Fed dos EUA mantém taxas estáveis pela quinta vez consecutiva, contrato de estanho SHFE 2609 retorna a 418.000 [SMM Atualização Matinal de Estanho]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LLUUJ20251217171751.jpeg)
