30 de julho de 2026 Comentário do Meio-Dia sobre Estanho
Nesta manhã, os mercados de estanho na China e no exterior dispararam rapidamente no início dos negócios, para depois sofrerem pressão e recuarem. O contrato de estanho mais negociado na SHFE atingiu uma máxima de 423.660 yuan/mt pela manhã, depois consolidou e recuou, encerrando a sessão matinal a 416.860 yuan/mt, com alta de 0,49% em relação ao preço de liquidação do dia anterior. Na LME, os futuros de estanho de três meses estavam a US$ 54.175/mt, com leve alta de 0,6%.
No cenário macroeconômico:
(1) A decisão do FOMC do Fed dos EUA anunciou a manutenção da taxa de juros de referência inalterada em 3,50%-3,75%, em linha com as expectativas gerais do mercado. Este foi o quinto congelamento consecutivo neste ano (com resultado de votação de 9 a favor da manutenção e 3 votos dissidentes, favoráveis a um aumento de 25 pb). O desfecho tranquilo da decisão aliviou o sentimento macroeconômico e impulsionou diretamente a rápida alta dos preços do estanho no início das negociações de hoje.
(2) Em 29 de julho, mísseis iranianos atingiram uma base militar dos EUA na Jordânia, após o que as forças dos EUA, juntamente com a Arábia Saudita, realizaram ataques contra grupos armados ligados ao Irã no Iraque. Trump declarou publicamente que uma forte retaliação seria tomada contra o Irã e não descartou a possibilidade de ataques em larga escala a instalações iranianas. A janela anteriormente breve para negociações diplomáticas agora está em grande parte fechada, intensificando novamente a incerteza geopolítica.
No mercado à vista, o mercado permaneceu sob pressão de preços absolutamente elevados, os usuários downstream mostraram forte sentimento de espera e as negociações em geral mantiveram um padrão de compra just-in-time. Observando os diversos subsetores downstream, a situação geral foi pressionada pelo período de baixa demanda. O mercado de solda está atualmente na tradicional entressafra da indústria eletrônica, com a liberação de pedidos de usuários finais em ritmo relativamente lento. Embora o consumo em setores emergentes, como veículos de nova energia e servidores de IA, permaneça positivo, seu crescimento é compensado pela fraca demanda tradicional, e as compras em geral parecem reduzidas sob a pressão dos altos preços futuros. O mercado de estabilizadores químicos de estanho foi restringido pela lenta liberação da demanda tradicional dos setores imobiliário e de infraestrutura da China; os usuários downstream na indústria de PVC compraram principalmente conforme a necessidade, resultando em um clima de negociação geralmente moderado. Enquanto isso, outros setores a jusante do estanho inorgânico também mostraram sinais de pressão pelos preços elevados e pela desaceleração do consumo final. No mercado de folha-de-flandres, os pedidos de exportação enfraqueceram um pouco devido às políticas antidumping em alguns países, mas as taxas operacionais gerais permaneceram relativamente estáveis.
No geral, o mercado foi significativamente influenciado, no curto prazo, pelas flutuações do sentimento macroeconômico. A decisão do Fed dos EUA no início da manhã de manter as taxas estáveis provocou brevemente um sentimento altista entre fundos, levando os preços a subirem rapidamente no início das negociações; no entanto, os fundamentos próprios do mercado de estanho não mostraram nenhuma melhora relevante. Diante da fragilidade típica da baixa temporada de consumo, dos altos preços spot suprimindo as compras a jusante e dos pedidos geralmente lentos dos usuários finais, o ímpeto de alta dos preços do estanho arrefeceu um pouco. No curto prazo, espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE mantenha uma tendência geral de oscilação, preso entre o “impulso do sentimento macro” e a “pressão sazonal dos fundamentos”.
![Fed dos EUA mantém taxas estáveis pela quinta vez consecutiva, contrato de estanho SHFE 2609 retorna a 418.000 [SMM Atualização Matinal de Estanho]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LLUUJ20251217171751.jpeg)
