Revisão Diária do Estanho de 27 de junho de 2026
O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu a 416.450 yuans/mt hoje, viu seu centro cair para uma mínima intradiária de 409.010 yuans/mt, depois recuou em faixa estreita e fechou a 414.190 yuans/mt à tarde, queda de 0,84% em relação ao preço de liquidação do pregão anterior. No lado da LME, o contrato de estanho de três meses foi cotado provisoriamente a US$ 53.680/mt, alta de 0,45%.
Frente macroeconômica:
(1) Em 23 de julho, horário local, o presidente dos EUA, Trump, declarou publicamente que estava considerando seriamente retomar operações militares em larga escala contra o Irã, com a nova rodada de ataques possivelmente excedendo a escala dos ataques aéreos anteriores, e que todos os preparativos militares dos EUA estavam concluídos. Trump acusou o Irã de falta de vontade de negociar e disse que as forças armadas dos EUA poderiam realizar a operação de forma independente. A tensão renovada no Oriente Médio continuou alimentando as preocupações do mercado com os riscos geopolíticos e a incerteza sobre o fornecimento de energia.
(2) No âmbito da política monetária doméstica, o banco central anunciou que, para manter a liquidez razoavelmente ampla no sistema bancário, em 24 de julho de 2026, o Banco Popular da China realizou uma operação de 500 bilhões de yuans da Facilidade de Empréstimo de Médio Prazo (MLF) de um ano, por meio de licitação com quantidade fixa, taxa e preços múltiplos, estabilizando efetivamente as expectativas de liquidez no mercado financeiro doméstico.
No mercado à vista, o clima de negociação ainda não apresentou melhora notável, com as transações gerais permanecendo medíocres. Embora os preços futuros mostrassem sinais de alívio, os preços absolutos permaneceram em uma faixa elevada de 410.000 yuans/mt. O recuo estreito nos preços intradiários levou um pequeno volume de pedidos de demanda rígida a entrar no mercado para consultas, mas as empresas downstream e os usuários finais ainda careciam de disposição para comprar em grandes quantidades, mantendo uma clara postura de espera em relação aos preços altos, e o mercado como um todo careceu de compromissos de pedidos reais em grande escala.
No geral, os fundamentos atuais do mercado de estanho e o cenário macroeconômico estão ambos em um impasse entre forças altistas e baixistas, e os preços futuros estão se movendo lateralmente. Do lado fundamental, os estoques sociais da China em níveis relativamente baixos oferecem suporte de fundo para os preços, enquanto o comércio à vista moderado e a supressão do consumo final pelos preços altos constituem uma resistência substancial à alta. Na dimensão macro, os crescentes conflitos geopolíticos e as expectativas de liquidez externa em evolução entrelaçaram-se, aumentando ainda mais o sentimento de espera entre os fundos. Espera-se que, no curto prazo, o contrato de estanho mais negociado da SHFE permaneça restrito pela dupla amarração oferta-demanda, "suporte no piso dos estoques e teto nos limites de transação", mantendo um padrão de consolidação.
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