[Resumo da Reunião Matinal de Cobalto da SMM] As transações de sal de cobalto permanecem lentas, e os preços dos materiais catódicos ternários continuam a cair.

Cobalto Refinado:

Os preços spot do cobalto refinado continuaram a cair esta semana. No início da semana, os preços futuros do cobalto refinado despencaram, pressionados pelos dados de importação de produtos intermediários de cobalto e cobalto refinado que superaram ligeiramente as expectativas do mercado, desencadeando liquidações concentradas de posições compradas e acelerando a queda. Os preços se estabilizaram brevemente no meio da semana, mas careceram de impulso para uma recuperação, limitados pela demanda fraca, consolidando no geral em níveis baixos. Do lado da oferta, as principais fundições reduziram seus preços de fábrica para 365.000 yuans/t. Após a rápida queda de preço, os comerciantes elevaram as ofertas com base no spread entre os preços spot e futuros, cobrando prêmios de 1.000 a 10.000 yuans/t. Do lado da demanda, as empresas downstream entraram no ciclo de férias de verão, com a disposição de compra em baixa, limitando-se a pequenos volumes de reposição conforme a necessidade. No geral, julho-agosto é a tradicional baixa temporada de consumo do cobalto refinado, com suporte de demanda limitado, de modo que os preços provavelmente permanecerão em baixa no curto prazo.

Produtos Intermediários :

Os preços dos produtos intermediários de cobalto permaneceram geralmente estáveis esta semana, com o cabo de guerra do mercado mantendo-se intenso. Do lado da oferta, algumas mineradoras de capital chinês continuaram a basear suas ofertas no preço mínimo do cobalto refinado de grau padrão europeu multiplicado por um coeficiente de pagáveis do hidróxido de cobalto. No entanto, uma divergência significativa nas expectativas do coeficiente de prêmio entre vendedores e compradores dificultou as transações reais. Do lado da demanda, afetados pelo enfraquecimento dos preços dos sais de cobalto e do cobalto refinado, os fundidores downstream reduziram ainda mais seu nível psicológico de preço para matérias-primas para cerca de $21-22/libra. Além disso, os dados de importação de produtos intermediários de cobalto da China's em junho, divulgados no início desta semana, superaram as expectativas do mercado, aliviando em certa medida as preocupações dos compradores downstream quanto a possíveis escassezes de matéria-prima e enfraquecendo ainda mais sua disposição de compra. No curto prazo, embora a inclinação das mineradoras em manter os preços firmes persista, o suporte da demanda downstream é insuficiente, e o cabo de guerra entre os dois lados continua. Espera-se que os preços dos produtos intermediários mantenham sua tendência estável.

Sulfato de Cobalto:

O mercado de sulfato de cobalto permaneceu lento esta semana. Do lado da oferta, as fundições primárias mantiveram ofertas em níveis elevados, com os principais produtores mantendo-se firmes em 80.000-85.000 yuans/t. As fundições de reciclagem demonstraram uma disposição relativamente maior para vender, e algumas reduziram suas ofertas para abaixo de 78.000 yuans/tonelada. O lado da demanda não apresentou melhora significativa. As principais empresas continuaram a manter amplos estoques de matérias-primas e ainda não haviam iniciado uma nova rodada de compras. Algumas pequenas e médias empresas tinham necessidades rígidas de reposição de estoques, mas, influenciadas pela forte queda nos preços do cobalto refinado, adotaram uma postura de compra cautelosa e ancoraram seus preços de oferta em torno de 73.000-74.000 yuans/tonelada, próximos ao custo de dissolução do cobalto refinado. O spread de preços em relação às ofertas dos vendedores permaneceu amplo, limitando as transações efetivamente concluídas. No curto prazo, os preços do sulfato de cobalto provavelmente se consolidarão em baixa, e uma recuperação sustentada ainda depende da concretização da demanda concentrada de reposição de estoques a jusante.

Cloreto de Cobalto:

O mercado de cloreto de cobalto permaneceu lento esta semana, sem melhora perceptível na atividade de consultas e com a assinatura de pedidos ainda escassa. Do lado da oferta, a maioria das fundições manteve suas ofertas estáveis, embora os preços de tabela atuais refletissem em grande parte a intenção do setor upstream de manter os preços firmes; fechar negócios nesses níveis de oferta era extremamente difícil. Do lado da demanda, a mentalidade de "correr para comprar em meio à alta contínua dos preços e recuar em meio à queda" continuou a dominar, com decisões de compra cautelosas e um forte sentimento de espera. Além disso, os agentes a jusante mantinham estoques relativamente suficientes e mostravam pouca urgência em comprar. No curto prazo, espera-se que os preços continuem se movendo lateralmente.

Sal de Cobalto (Co3O4):

O mercado de Co3O4 permaneceu calmo esta semana, com transações substanciais ainda muito limitadas. Do lado da oferta, com a entrada das fundições no terceiro trimestre, a pressão geral de embarques estava relativamente leve e as vendas concentradas diminuíram, levando as empresas a estabilizar suas cotações. Do lado da demanda, os produtores de materiais catódicos se engajaram principalmente em negociações de preços, comprando pequenos volumes conforme a necessidade. O mercado lento continuou a frear o ímpeto de embarques do setor upstream. No curto prazo, os movimentos de preço do Co3O4 permanecerão estreitamente correlacionados com os preços do sal de cobalto, provavelmente se movendo lateralmente em linha com o cloreto de cobalto.

Pó de Cobalto e Outros:

O mercado de pó de cobalto permaneceu em depressão esta semana, com os preços de transação convencionais caindo para 455.000 yuans/tonelada. Algumas ofertas de preços baixos de traders alcançaram o intervalo de 440.000-450.000 yuan/t. Com os preços a continuarem a enfraquecer, os compradores a jusante mantiveram estratégias de compra cautelosas, encurtando os ciclos de reabastecimento para meio mês a um mês, com margem de negociação relativamente flexível para encomendas de grande volume. Do lado das matérias-primas, os preços do carbonato de cobalto estiveram sob pressão, aproximando-se do limiar dos 200.000 yuan/t, praticamente sem transações no mercado. O mercado espera geralmente uma ronda de reabastecimento concentrado em agosto-setembro. Até lá, é improvável que a procura melhore significativamente e os preços do pó de cobalto continuarão provavelmente a procurar um fundo, mantendo-se num tom de fraqueza.

Precursor de Cátodo Ternário:

Nesta semana, recuaram ligeiramente. subiram ligeiramente, caíram e permaneceram estáveis.

Relativamente aos descontos, alguns produtores procuraram reduzir os descontos para encomendas de agosto e do terceiro trimestre devido ao elevado custo das matérias-primas de sulfato. Nos contratos de longo prazo, alguns produtores fixaram as condições no início do ano sem ajustar os coeficientes em alta, e os compradores a jusante mostraram uma aceitação igualmente fraca dos aumentos de coeficiente nos contratos trimestrais, mantendo as condições geralmente estáveis face ao segundo trimestre. Para encomendas spot, dado o desempenho recente relativamente moderado dos preços dos sais de níquel e cobalto, espera-se que os coeficientes das encomendas de agosto se mantenham praticamente estáveis em relação a julho.

Do lado da produção, os produtores de topo continuaram a registar uma forte carteira de encomendas de exportação este mês e mantiveram calendários de produção elevados, enquanto os produtores nacionais também registaram uma ligeira recuperação das taxas de operação face a junho.

Perspetivando o futuro, os preços do sulfato recuaram recentemente de forma generalizada e os preços das futuras novas encomendas dependerão do ritmo de constituição de stocks a jusante no terceiro trimestre.

Material de Cátodo Ternário:

Nesta semana, os preços dos materiais de cátodo ternário continuaram a descer. Do lado das matérias-primas, os preços do sulfato de níquel consolidaram nos mínimos, as cotações do sulfato de cobalto continuaram a ser reduzidas e o carbonato de lítio e o hidróxido de lítio registaram descidas de preços relativamente significativas, afetadas por perturbações nos fluxos de capitais. No plano do sentimento, com a elevada volatilidade dos preços das matérias-primas, alguns fabricantes de células de bateria mantiveram uma perspetiva pessimista. Dada a abundância de inventário, os fabricantes de células a jusante adotaram maioritariamente uma postura de espera cautelosa, abrandando o ritmo de levantamento de mercadorias, resultando num sentimento transacional relativamente medíocre esta semana. Em relação aos descontos, como a demanda não apresentou crescimento adicional, os fabricantes de células de bateria demonstraram aceitação limitada à redução dos descontos. Enquanto isso, a iminente reintrodução do imposto sobre o consumo de baterias de lítio pode levar os fabricantes de células de bateria a repassar parte da pressão de custos para montante, complicando ainda mais os esforços para estreitar os descontos. Do lado da demanda, no mercado de VE, os fabricantes de células de bateria ternárias adotaram amplamente um sistema de liquidação de preços mensal M-1. Significativamente impactados pela forte queda nos preços das matérias-primas em julho, os fabricantes de células de bateria exibiram um forte sentimento de cautela, e os volumes reais de retirada mensal devem ficar aquém das previsões anteriores. As remessas domésticas de material catódico ternário em julho, portanto, enfrentam potencial de queda. No mercado de eletrônicos de consumo, também afetado pela queda nos preços das matérias-primas, a reintrodução esperada do imposto proporcionou apenas um efeito limitado de antecipação de pedidos.

LCO:

As transações no mercado de LCO desta semana continuaram a tendência estável, porém lenta, da semana anterior. Enquanto o Co3O4 permaneceu geralmente estável, o carbonato de lítio apresentou uma queda significativa esta semana, causando um leve ajuste para baixo nos preços do LCO. Do lado da oferta, os cronogramas de produção e as remessas dos produtores não mostraram melhora significativa, e a perspectiva de curto prazo do mercado é relativamente pessimista. O lado da demanda ainda carece de destaques. Os fabricantes de células de bateria a jusante e os pedidos de usuários finais apresentaram uma leve melhora, mas, limitados pelo aumento da proporção de materiais ternários em produtos de consumo, essa pequena melhora não se traduziu no mercado de LCO. O mercado ainda aguarda sinais mais claros, e os desenvolvimentos futuros exigem o monitoramento das mudanças nos preços das matérias-primas a montante e se a atividade de reabastecimento a jusante pode realmente começar.

Notícias:    

[Mais de 6 em cada 10 carros novos vendidos na China são NEVs] Em 23 de julho, Yang Mu, Diretor do Departamento de Operação de Mercado e Promoção do Consumo do Ministério do Comércio, declarou em uma conferência de imprensa do Gabinete de Informação do Conselho de Estado que a taxa de penetração de NEVs no varejo da China atingiu 62,8% em junho, o que significa que mais de 6 em cada 10 carros novos vendidos eram NEVs. (Agência de Notícias Xinhua)

[Minmetals New Energy: Projeta lucro líquido de 340-400 milhões de yuans no primeiro semestre de 2026] A Minmetals New Energy anunciou que projeta um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe de 340 milhões a 400 milhões de yuans para o primeiro semestre de 2026, revertendo de prejuízo para lucro em relação ao mesmo período do ano passado. No primeiro semestre de 2026, as indústrias de NEV e armazenamento de energia mantiveram crescimento acelerado. A empresa aproveitou as oportunidades do setor e coordenou esforços em materiais para baterias de potência, materiais para armazenamento de energia e materiais para eletrônicos de consumo, alcançando um crescimento significativo nas vendas de produtos em relação ao ano anterior. (Jinshi Data APP)

[Chengdu: Incentivar montadoras a acelerar a P&D e a produção em massa de veículos inteligentes conectados de nível L3+] O Escritório Geral do Governo Popular Municipal de Chengdu emitiu o "Plano de Ação de Chengdu para Aprofundar a Iniciativa 'AI+'". O Plano de Ação propõe fortalecer a P&D de tecnologias genéricas, abordar as principais tecnologias essenciais, como percepção integrada, tomada de decisão de direção e controle preciso do veículo, e continuar corrigindo deficiências tecnológicas. Concentrar-se nos segmentos centrais do sistema de conectividade inteligente e priorizar o desenvolvimento de produtos essenciais de software e hardware, como cockpits inteligentes, sistemas operacionais e terminais de bordo, para reforçar o suporte da indústria. Aproveitar a tecnologia de IA para se integrar profundamente ao processo de P&D e atualização de veículos completos e incentivar as montadoras a acelerar a P&D e a produção em massa de veículos inteligentes conectados de nível L3 e superior. (Jinshi Data APP)

Equipe de Pesquisa em Nova Energia da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868