Suporte de custos contrabalança demanda fraca; preços de curto prazo do ADC12 oscilam lateralmente [Revisão Semanal de Sucata de Alumínio e Alumínio Secundário]

Sucata de Alumínio:

Esta semana, o mercado de sucata de alumínio manteve-se elevado, movendo-se lateralmente, com flutuações de preço geralmente limitadas. Em 23 de julho, o preço à vista do alumínio SMM A00 fechou a 23.260 yuanes/mt, com ligeira alta de 90 yuanes/mt em relação à semana anterior. Quanto ao diferencial entre alumínio primário e sucata, em 23 de julho, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata mista de extrusão isenta de tinta em Foshan foi de aproximadamente 2.100 yuanes/mt, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio fragmentada (tense) em Foshan foi de cerca de 780 yuanes/mt, ambas permanecendo em mínimos históricos. Em termos de importações, segundo dados alfandegários, as importações chinesas de sucata de alumínio em junho de 2026 totalizaram aproximadamente 132.800 mt, queda mensal em relação às 152.000 mt de maio, marcando o terceiro declínio consecutivo. Com base nos dados acumulados de 2026, as importações totais de sucata de alumínio de janeiro a junho somaram aproximadamente 981.800 mt. Os pedidos do Sudeste Asiático na região de Guangdong aumentaram e a janela de importação melhorou ligeiramente, mas as novas transações ainda envolveram principalmente recursos de baixo preço, com a atividade geral de negociação no mercado à vista permanecendo limitada. Afetado pela proibição de exportação de sucata de alumínio dos Emirados Árabes Unidos e pela política de aumento tarifário da UE, o efeito de retração sobre as fontes de importação de sucata de alumínio de alta qualidade se manifestará ainda mais no futuro. Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue em um padrão lateral estreito, pressionado pela demanda e sustentado pelos custos. No contexto de aprofundamento da entressafra, é improvável que os pedidos dos usuários finais a jusante tenham melhora substancial, e as empresas de utilização de sucata continuam comprando conforme a necessidade, sem melhora significativa no ambiente de compras. A faixa operacional principal da sucata de alumínio fragmentada (tense) (precificada com base no teor de alumínio) deverá situar-se entre 19.800 e 20.400 yuanes/mt. Atualmente, o diferencial de preço entre alumínio primário e sucata estreitou-se para um mínimo histórico, enfraquecendo significativamente a vantagem econômica da sucata em relação ao alumínio primário. Se os preços do alumínio primário continuarem a cair subsequentemente, enquanto a sucata de alumínio permanece resiliente, apoiada pela oferta restrita, o diferencial entre primário e sucata correrá o risco de se estreitar ainda mais, e o efeito de substituição do alumínio primário pela sucata se acelerará. Deve-se prestar muita atenção às mudanças nos preços do alumínio primário e ao spread de preços entre o alumínio primário e a sucata, bem como ao efeito de deslocamento da demanda de sucata de alumínio pela substituição por alumínio primário.

Liga de Alumínio Secundário:

Nesta semana, os preços do ADC12 continuaram a flutuar em uma faixa estreita. Até hoje, a cotação SMM do ADC12 foi ajustada para baixo em 100 yuan/t em relação à quinta-feira passada, para 24.000 yuan/t. Na semana, o suporte de custo da sucata de alumínio permaneceu, e as empresas mostraram pouca disposição para reduzir os preços proativamente; no entanto, limitadas pela fraca demanda da entressafra, o impulso de alta dos preços também ficou ausente, e o mercado, em geral, exibiu um padrão de negociação de "manter preços firmes para embarque e fechar negócios com base nos pedidos". Do lado dos custos, os preços do alumínio primário subiram ligeiramente nesta semana, impulsionando os preços da sucata de alumínio a seguirem. Enquanto isso, não há sinais de flexibilização na política de notas fiscais, e a oferta de sucata de alumínio em conformidade permanece restrita, com o suporte de custos de curto prazo para os preços do ADC12 mantendo-se sólido. Do lado da demanda, a entressafra tradicional de consumo se aprofundou ainda mais, a liberação de pedidos a jusante foi limitada e a atividade de transações no mercado ficou lenta. O impulso do lado da demanda para os aumentos de preços é claramente insuficiente, e a melhora da demanda no curto prazo permanece limitada. O mercado ainda precisa aguardar o suporte de crescimento proveniente da recuperação dos pedidos da alta temporada. Do lado da oferta, a taxa de operação das empresas líderes do setor de alumínio secundário caiu 0,4 ponto percentual na comparação semanal, para 50,8% nesta semana, um nível mais baixo para o mesmo período dos últimos anos. A insuficiência de notas fiscais e a entressafra da demanda suprimiram conjuntamente o entusiasmo produtivo das empresas. Em termos de estoques, o estoque social de lingotes de liga de alumínio fundido na China caiu para 25.900 t, uma redução de 3.800 t na comparação semanal, marcando oito semanas consecutivas de redução de estoque, com uma redução acumulada de 37.000 t. No entanto, como a demanda permaneceu fraca, o ritmo de queda dos estoques desacelerou ainda mais em relação aos períodos anteriores, com a situação atual refletindo mais as chegadas limitadas devido às baixas taxas de operação e os embarques contínuos de traders spot e futuros, que impulsionam conjuntamente a redução de estoque. Em termos de importações, as cotações do ADC12 no exterior recuaram ainda mais para a faixa de US$ 3.050 a US$ 3.160/t, enquanto os preços domésticos permaneceram relativamente firmes, apoiados pelos custos. A diferença de preços entre os mercados chinês e internacionais continuou a se ajustar, e as perdas nas importações diminuíram para menos de 1.000 yuans/tonelada métrica, com a janela de importação apresentando uma leve melhora em relação ao período anterior. No entanto, espera-se que o crescimento das importações no curto prazo permaneça limitado. De modo geral, os preços do ADC12 devem seguir estáveis no curto prazo. Pelo lado dos custos, a oferta limitada de sucata de alumínio e as políticas de emissão de nota fiscal continuam a estabelecer um piso para os preços, e as empresas mantêm firme sua disposição em sustentar os valores. Contudo, a fraca demanda típica do período de baixa estação e a lenta recuperação dos pedidos dos consumidores finais continuarão a limitar o potencial de alta. Daqui para frente, deve-se acompanhar de perto a tendência dos preços do alumínio primário, as mudanças nas políticas de nota fiscal, a circulação de sucata de alumínio e o ritmo de recuperação dos pedidos na alta temporada.