O estanho da SHFE registou uma ligeira correção na sessão noturna, os utilizadores a jusante mostraram-se cautelosos com os preços elevados e fizeram apenas pequenas encomendas para necessidades imediatas [Atualização Matinal de Estanho da SMM].

23 de julho de 2026 SMM Resumo Matinal do Estanho:
Sessão Noturna da China: Os metais básicos da SHFE tiveram desempenho misto na sessão noturna, com o estanho SHFE 2608 caindo 0,23% acompanhando o estanho da LME, enquanto o ouro da SHFE disparou 116% liderando os ganhos em alguns metais não ferrosos.

Macro:

(1) De acordo com análise estatística da CAAM, em junho de 2026, as vendas de veículos de passageiros das marcas chinesas atingiram 1,812 milhão de unidades, aumento de 7,3% em relação ao mês anterior e 6,2% em relação ao ano anterior, representando 75,5% do total de vendas de veículos de passageiros, com a participação de mercado das vendas aumentando 8,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior. De janeiro a junho de 2026, as vendas totais de veículos de passageiros das marcas chinesas somaram 9,138 milhões de unidades, queda de 1,4% em relação ao ano anterior, representando 71,8% do total de vendas de veículos de passageiros, com a participação de mercado das vendas aumentando 3,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
(2) O CEO da Tesla, Elon Musk, revelou que a Micron Technology (MU.O) forneceu recentemente uma "grande quantidade" de chips de memória à Tesla (TSLA.O), atendendo à demanda da montadora por este material cada vez mais escasso. Musk afirmou que, em um cenário de chips de memória difíceis de encontrar e com preços elevados, os termos comerciais deste lote de chips da Micron para a Tesla foram muito razoáveis. No longo prazo, Musk está empenhado em produzir semicondutores internamente. O bilionário lançou um plano ambicioso chamado "Terafab", visando fabricar chips de computação e chips de memória em uma escala sem precedentes. Por enquanto, a Tesla ainda depende da Micron. Dados mostram que Tesla e SpaceX não estão entre os dez maiores clientes da Micron.
(3) A Nvidia (NVDA.O) e a Escola de Pós-Graduação Naval dos EUA (NPS) anunciaram na quarta-feira que a gigante dos chips de IA doou um supercomputador equipado com seus chips mais recentes a uma organização sem fins lucrativos associada à escola. A Nvidia e a NPS não divulgaram a escala específica do sistema, mas confirmaram que ele foi instalado no campus da NPS em Monterey, Califórnia; o Almirante Paparo Samuel J., comandante do Comando Indo-Pacífico dos EUA, e o CEO da Nvidia, Huang Renxun, planejam realizar um evento lá para anunciar oficialmente o lançamento do sistema.

Fundamentos:

(1) Oferta: fim da estação chuvosa no Estado de Wa + aumento dos custos de tratamento (TCs), aliviando marginalmente, mas ainda restritiva. TCs de concentrado de estanho aumentaram em 500 yuans/mt, acumulando alta de 1.750 yuans/mt, refletindo a reposição pontual do minério aliviando a pressão sobre a fundição; a estação chuvosa no Estado de Wa (maio-julho) está no fim, o ritmo de retomada da produção já começou, mas, para o ano todo, a recuperação permanece apenas 40-50% dos níveis anteriores à proibição; a retomada total da produção foi adiada para 2027, sendo a variável chave se os volumes atingirão 1.800 mt/mês de conteúdo metálico após agosto. As exportações de estanho refinado da Indonésia em junho foram de 2.995 mt, alta de 5,09% na comparação mensal, mas queda de 32,55% na anual, com as exportações acumuladas de janeiro a junho de 18.715 mt, queda de 25% em relação ao ano anterior, mantendo a forte tendência de corte nas exportações.

(2) Demanda: agravamento da entressafra, mas IA e semicondutores oferecem suporte. Fita de solda fotovoltaica e eletrônicos de consumo em julho, na entressafra tradicional, usuários a jusante hesitantes com preços elevados; a partir do final de agosto, a reposição de estoque para novos modelos da Apple e Huawei é o próximo gatilho de demanda.

Mercado à Vista: Em 22 de julho, o lingote de estanho à vista subiu com os futuros para cerca de 418.500 yuans/mt, mantendo um prêmio em relação ao contrato SHFE estanho 2608; os fornecedores mantiveram preços firmes com forte intenção, mas as encomendas de solda a jusante e fotovoltaicas foram pressionadas tanto pela entressafra quanto pelos preços elevados, entrando no mercado apenas com pequenas encomendas de demanda rígida; a maioria dos traders negociou apenas volumes de um dígito de tonelada, com uma clara característica de "preços sem transações significativas".

[Declaração de Fonte de Dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento de decisão. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de decisão de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir o julgamento independente por isto. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a Shanghai Metals Market.]