[Análise SMM] Os preços do cobre permanecem elevados enquanto as payabilidades globais de sucata de cobre sobem antes de se estabilizar.

Os preços do cobre na LME permaneceram elevados e oscilando dentro de uma faixa limitada ao longo da primeira quinzena de julho. Na semana iniciada em 7 de julho, o cobre LME abriu a US$ 13.365/t na segunda-feira, antes de subir ligeiramente. Na semana seguinte, a partir de 14 de julho, o cobre LME abriu a US$ 13.459/t e manteve uma tendência relativamente firme, embora os preços tenham recuado no final da semana. As flutuações de preço, no geral, permaneceram limitadas.

Apesar dos preços elevados do cobre, os percentuais de pagamento da sucata de cobre no exterior não seguiram o padrão tradicional de “preços mais altos do cobre levando a percentuais de pagamento mais baixos”. No início de julho, a demanda de compra mais forte da China e a oferta persistentemente restrita no exterior elevaram os principais percentuais de pagamento da sucata de cobre em cerca de 0,2 ponto percentual. Em meados de julho, os compradores ficaram mais cautelosos, enfraquecendo o ímpeto para novos aumentos. No entanto, os percentuais de pagamento permaneceram elevados e não apresentaram recuo perceptível.

Especificamente, os percentuais de pagamento convencionais para o Millberry no exterior permaneceram elevados, entre 98,5% e 99%, aproximando-se do limite superior da faixa aceitável para a maioria dos comerciantes e consumidores finais. Isso limitou o potencial para novos aumentos. Os percentuais de pagamento da sucata de cobre nº 1 foram cotados principalmente em torno de 98%, enquanto os da sucata de cobre nº 2 variaram de aproximadamente 96% a 98,5%, dependendo da qualidade da carga, dos níveis de impurezas e do teor de metais preciosos, como ouro e prata.

Pelo lado da oferta, a sucata de cobre negociável no exterior permaneceu limitada, e a situação de oferta restrita não mostrou sinais claros de alívio. Alguns fornecedores mantiveram-se otimistas quanto às perspectivas dos preços do cobre. Aliado às dificuldades na reposição de estoques, isso fortaleceu sua disposição de sustentar ofertas firmes ou adiar vendas. Mesmo com os preços do cobre em níveis relativamente altos, os fornecedores mostraram-se relutantes em reduzir os percentuais de pagamento. A disponibilidade limitada de cargas continuou sendo, portanto, o fator-chave a sustentar os percentuais elevados, e é improvável que a situação melhore significativamente no curto prazo.

Pelo lado da demanda, a menor disponibilidade de notas fiscais de ICMS na China no início de julho levou as empresas chinesas a intensificarem consultas e compras de sucata de cobre no exterior. Isso fortaleceu as ofertas externas e o sentimento de preços firmes dos fornecedores, enquanto a atividade de negociação no mercado melhorou em relação ao período anterior. Contudo, em meados de julho, o impacto da tradicional entressafra de consumo tornou-se cada vez mais evidente. As encomendas do setor downstream mantiveram-se modestas, e os compradores mostraram aceitação limitada de cargas ofertadas tanto a preços elevados do cobre quanto a percentuais de pagamento altos. As estratégias de compra voltaram, portanto, a ser cautelosas, resultando em uma atividade de negociação mais fraca.

No geral, o mercado de sucata de cobre no exterior caracteriza-se atualmente por oferta restrita e demanda cautelosa, resultando em atividade moderada de ambos os lados. A falta de oferta adicional está limitando o potencial de queda dos percentuais de pagamento. Embora parte da demanda seja sustentada por necessidades essenciais de compra, uma reposição de estoques em larga escala é improvável no curto prazo, devido à entressafra tradicional, aos preços elevados do cobre e aos altos percentuais de pagamento. Como resultado, é improvável que os volumes de negociação aumentem significativamente, e espera-se que as negociações entre compradores e vendedores continuem difíceis.

Olhando adiante, espera-se que os preços do cobre na LME permaneçam elevados e dentro de uma faixa limitada no curto prazo, enquanto é improvável que a oferta restrita de sucata de cobre no exterior se alivie rapidamente. Embora a entressafra tradicional continue a pressionar a demanda do setor downstream, a oferta limitada de material negociável, as ofertas firmes dos fornecedores e a demanda de compra essencial em determinados mercados devem manter os percentuais de pagamento da sucata de cobre no exterior em níveis elevados. Portanto, uma queda significativa nesses percentuais permanece improvável no curto prazo.