Comentário de Meio-dia do Estanho, 22 de julho de 2026
O mercado de estanho da SHFE consolidou-se em altas, com a faixa de consolidação se estreitando. O contrato mais negociado abriu a 418.870 yuan/tm, disparou para uma máxima de 423.000 yuan/tm durante a sessão e, em seguida, sofreu pequenas realizações de lucros nas máximas, consolidando-se em torno de 418.000 yuan/tm. A sessão da manhã fechou a 418.160 yuan/tm, alta de 1,11% em relação ao preço de liquidação do dia anterior. No lado da LME, os futuros de estanho de três meses caíram ligeiramente, cotados pela última vez a US$ 53.970/tm, queda de 0,25%.
No âmbito macroeconômico:
(1) O Representante Comercial dos EUA sinalizou que uma nova política tarifária será lançada em breve para substituir a tarifa global de importação de 10% que expira nesta sexta-feira, planejando impor tarifas de 10% a 12,5% sobre 60 economias no âmbito da investigação da Seção 301.
(2) Na política financeira regional externa, o Ministro das Finanças da Indonésia, Purbaya, afirmou em um discurso de encerramento durante um debate de projeto de lei no parlamento que a Indonésia planeja criar o Centro Financeiro Internacional da Indonésia (PFII), com o objetivo de atrair capital estrangeiro e investimentos sustentáveis, ampliar os canais de financiamento de longo prazo e impulsionar o desenvolvimento econômico do país.
No mercado à vista, o mercado spot permaneceu relativamente calmo nesta manhã. Os preços futuros consolidando-se em altas pressionaram significativamente a disposição de compra dos consumidores downstream e dos usuários finais, com os compradores mostrando, em geral, forte sentimento de cautela diante dos preços elevados. As transações intradiárias foram majoritariamente esporádicas, de pequenas tonelagens e de demanda rígida, com limitado suporte de compras em larga escala; os fornecedores cotaram preços alinhados com as tendências do mercado, e o volume geral de negócios foi relativamente lento.
Em resumo, os fatores macroeconômicos e setoriais atuais estão mistos, com os futuros sendo precificados principalmente pelo sentimento macro e pelas narrativas do setor. O Fed dos EUA entrou oficialmente no período de silêncio antes da reunião do FOMC de 29 de julho; com base no arrefecimento contínuo dos dados de CPI e PPI de junho, o mercado espera amplamente que as taxas permaneçam inalteradas em julho, e as condições de liquidez no exterior provavelmente se estabilizarão no curto prazo. No entanto, as instituições permanecem cautelosas — se as tensões no Oriente Médio elevarem novamente os preços do petróleo, o risco de retomada de alta nos juros em setembro não pode ser totalmente descartado. Enquanto isso, os fortes dados de exportação de semicondutores e IA da Coreia do Sul continuam sinalizando alta prosperidade no setor de computação de IA, com a “narrativa da IA” estruturalmente forte fornecendo suporte significativo para os preços do estanho. Embora os preços futuros elevados estejam reprimindo o consumo à vista, com os estoques baixos fornecendo um piso e o sentimento de consumo de IA oferecendo suporte, espera-se que o contrato de estanho mais negociado da SHFE continue a se consolidar em altas no curto prazo.
![Gigantes coreanos frequentemente divulgam sinais de expansão, sessão noturna do estanho na SHFE sobe mais de 1% e retorna a 410.000 [Nota Matinal do Estanho da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XUPwI20251217171751.jpg)
