22 de julho de 2026 Briefing Matinal de Estanho SMM:
LME: O estanho a três meses na LME fechou a $54.105/t em 21 de julho, alta de 1,53%, após testar resistência em $54.200 durante a sessão; os estoques da LME continuaram a diminuir (7.595 t no último fim de semana, continuando a diminuir esta semana), os warrants cancelados permaneceram elevados e a estrutura de suporte de preços no exterior se manteve.
China (sessão noturna de 21 de julho): Os metais básicos na SHFE tiveram desempenho misto na sessão noturna. O estanho SHFE 2609 subiu 1,02%, acompanhando a recuperação do estanho na LME; o cobre SHFE liderou o complexo com alta de 1,69%; o chumbo SHFE foi o único a cair, com queda de 0,95%.
Macro:
(1) Segundo o Chosun Ilbo, o governo sul-coreano informou que realizou uma reunião com grandes empresas exportadoras para discutir a estabilização da taxa de câmbio por meio do fortalecimento da cooperação entre governo e empresas. O Vice-Ministro Segundo do Ministério da Economia e Finanças, Heo Jang, reuniu-se com grandes empresas exportadoras, incluindo Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor e Kia, HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, Hanwha Ocean e Samsung Heavy Industries, no Complexo Governamental de Seul no dia 21. Heo Jang afirmou que, antes da reunião com empresas exportadoras em junho, a taxa de câmbio won-dólar havia se depreciado para perto de 1.550 won, mas, à medida que as empresas exportadoras ampliaram a liquidação de câmbio, os estaleiros aumentaram a venda antecipada de divisas, e houve entrada de capital com a emissão de ADRs pela SK Hynix, a taxa recentemente recuou para a faixa alta de 1.400 won, e o desequilíbrio entre oferta e demanda de divisas diminuiu um pouco. Ele espera que, no segundo semestre, à medida que as exportações de semicondutores continuem melhorando, as condições de oferta e demanda de divisas da Coreia do Sul melhorem ainda mais. As empresas participantes disseram que cooperariam ainda mais com o governo para estabilizar a oferta e demanda de divisas, manter a tendência recente de melhoria e promover a estabilidade no mercado de câmbio.
(2) Segundo o JoongAng Ilbo, a SK Hynix (SKHY.O) está em negociações com a Intel (INTC.O) para adquirir o grande complexo de semicondutores desta última em Ohio, nos EUA, com o objetivo de iniciar a produção front-end de chips de memória no local dentro de cinco anos. A SK Hynix está atualmente realizando avaliações internas e passando por procedimentos de aprovação governamental para a aquisição; o preço específico da aquisição e o cronograma ainda estão sendo coordenados. Se o negócio for concluído, a SK Hynix poderá atender aos requisitos de produção doméstica do governo dos EUA, ao mesmo tempo que dará um impulso à Intel, que enfrenta dificuldades financeiras, ajudando sua divisão de fundição em dificuldades a superar os problemas. (Jin10 Data App)
(3) Nvidia (NVDA.O) disse que sua arquitetura de chip Vera Rubin de última geração está sendo entregue aos clientes, ajudando a consolidar sua liderança no setor. O vice-presidente e gerente geral da Nvidia, Ian Buck, afirmou que sistemas de computação baseados na tecnologia Vera Rubin foram entregues a grandes empresas de IA e estão entrando em fase de implantação. “Já entramos totalmente em produção em massa, e todos os principais clientes estão implantando sistemas relacionados.”
Fundamentos:
(1) Oferta: fim da estação chuvosa em Wa e elevação dos TCs, condições marginalmente mais brandas, mas ainda restritas. Os TCs de concentrado de estanho subiram 500 yuan/t, aumento acumulado de 1.750 yuan/t , refletindo que a reposição periódica de minério aliviou a pressão sobre a fundição; a estação chuvosa em Wa (maio–julho) está terminando, a retomada da produção está em andamento, mas a produção anual só se recuperará para 40-50% dos níveis anteriores à proibição , e a plena retomada da produção foi postergada para 2027. É uma variável-chave se a produção aumentar para 1.800 t/mês em teor metálico a partir de agosto. As exportações de estanho refinado da Indonésia em junho totalizaram 2.995 t, alta de 5,09% no mês, mas queda de 32,55% na comparação anual ; as exportações acumuladas de janeiro a junho somaram 18.715 t, recuo de 25% na comparação anual, e a tendência de queda pela metade nas exportações permaneceu inalterada.
(2) Demanda: entressafra se aprofunda, mas IA e semicondutores oferecem suporte. Julho é a entressafra tradicional para fitas de solda fotovoltaicas e eletrônicos de consumo; compradores a jusante estão cautelosos com os preços e permanecem à margem; a partir do fim de agosto, a formação de estoques para os novos modelos da Apple e Huawei será o próximo gatilho de demanda .
Mercado à vista: fraco, dominado por demanda rígida e pós-precificação. Operadores relataram de forma geral que “poucos negócios com precificação no momento, majoritariamente pós-precificação”; fábricas de solda mostraram clara resistência acima de 410.000 yuan/t, e praticamente não houve pedidos acima de 412.000 yuan/t; as programações de produção de eletrodomésticos enfrentaram pedidos insuficientes, e a demanda fotovoltaica recuou no mês após o pico de instalações de 31 de maio; a combinação de entressafra tradicional e preços elevados suprimiu a demanda, mantendo os pedidos de julho ainda fracos.
[Declaração da fonte dos dados: Todos os dados, exceto as informações publicamente disponíveis, baseiam-se em informações públicas, comunicação de mercado e modelos do banco de dados interno da SMM, processados pela SMM, e são apenas para referência, não constituindo qualquer aconselhamento para tomada de decisão.]As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento ou pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir isto por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas ao Shanghai Metals Market.]
