Ouro, Prata, Platina e Paládio se Recuperam, Setor de Metais Preciosos Sobe Mais de 7%, Continua o Padrão de Oferta e Demanda Fracas da Prata Spot, [SMM Flash]

SMM, 21 de julho:

O Secretário de Estado dos EUA, Rubio, afirmou em entrevista a um veículo de comunicação na noite do dia 19 que o governo Trump “permanece aberto a uma solução diplomática”. As expectativas de um acordo negociado entre as duas partes no cabo de guerra do mercado se aqueceram, e os preços internacionais do petróleo recuaram em conjunto. As preocupações inflacionárias anteriores, impulsionadas pelos preços da energia, arrefeceram, e as apostas do mercado na manutenção de juros altos pelo Fed dos EUA enfraqueceram marginalmente. Juntamente com uma forte recuperação nos mercados de ações da Ásia-Pacífico hoje, o apetite geral por risco do mercado melhorou. O sentimento acumulado para um repique de sobrevenda em metais preciosos foi liberado de forma concentrada, e vários fatores positivos ressoaram para impulsionar uma recuperação tanto nos futuros quanto nos preços das ações de metais preciosos. Zhaojin Gold, Shandong Humon Smelting, Western Gold e outras empresas de metais preciosos divulgaram projeções positivas de lucros para o primeiro semestre (H1), e o favor de alguns fundos de mercado também contribuiu para a força sincronizada nos futuros e ações de metais preciosos. Por volta das 13h35 de 21 de julho, o ouro COMEX subia 1,07% a US$ 4.058,7/oz; o contrato principal de ouro da SHFE subiu 1,31% para 885,6 yuan/g; a prata COMEX ganhou 2,13% a US$ 58,285/oz; o contrato principal de prata da SHFE avançou 3,65% para 14.186 yuan/kg; a prata T+D aumentou 2,84% para 14.113 yuan/kg. Além disso, o contrato principal de platina subiu 1,63% para 399,3 yuan/g, e o contrato principal de paládio ganhou 2,87% para 302,4 yuan/g.

As ações de metais preciosos dispararam. No fechamento de 21 de julho, o setor de metais preciosos subiu 7,34%. Entre as ações individuais: Xingye Silver&Tin, Chifeng Gold e Shengda Resources atingiram o limite diário de alta; Xiaocheng Technology, Shanjin International, Hunan Silver, Zhongjin Gold e Shandong Gold estiveram entre os maiores ganhadores.

Notícias

[Os estoques de ouro da Rússia caíram para 73,4 milhões de onças em junho] O banco central russo informou em seu site que, no final de junho, o valor de suas reservas era de US$ 299 bilhões, comparado a US$ 325,9 bilhões no final de maio.

[Conselho Mundial do Ouro: ETFs de ouro do mercado chinês tiveram entradas significativas no primeiro semestre] De acordo com o Conselho Mundial do Ouro, os preços do ouro enfraqueceram em junho, apagando os ganhos anteriores, e o primeiro semestre terminou em queda. Apesar das saídas em junho, os ETFs de ouro do mercado chinês ainda registraram entradas significativas no primeiro semestre, elevando ligeiramente o total de ativos sob gestão para 243 bilhões de yuan, com as participações totais aumentando em 29 toneladas métricas para 277 toneladas métricas.

[Zhaojin Gold: espera alta de 347,48%–436,98% no lucro líquido do 1º semestre de 2026 em relação ao ano anterior] A Zhaojin Gold divulgou sua previsão de resultados na noite de 14 de julho. A empresa estima lucro líquido atribuível à controladora entre 200 e 240 milhões de yuans no 1º semestre de 2026, alta de 347,48% a 436,98% em relação ao ano anterior; e lucro líquido não recorrente de 80 a 116 milhões de yuans, alta de 490,44% a 756,14% em relação ao ano anterior.

[Shandong Humon Smelting: estima alta de 81,06%–122,36% no lucro líquido do 1º semestre de 2026] A Shandong Humon Smelting divulgou sua previsão de resultados na noite de 14 de julho, estimando lucro líquido atribuível aos acionistas entre 570 e 700 milhões de yuans no 1º semestre de 2026, alta de 81,06% a 122,36% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado é estimado entre 272 e 402 milhões de yuans, queda de 2,03% a 33,73% em relação ao ano anterior.

[Western Gold: estima alta de 280,16%–333,39% no lucro líquido do 1º semestre de 2026] A Western Gold divulgou sua previsão de resultados na noite de 13 de julho, estimando lucro líquido atribuível aos acionistas entre 500 e 570 milhões de yuans no 1º semestre de 2026, alta de 280,16% a 333,39% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado é estimado entre 490 e 580 milhões de yuans, alta de 172,96% a 223,09% em relação ao ano anterior.

[Zhongjin Gold: estima lucro líquido de 4,1 a 4,6 bilhões de yuans no 1º semestre de 2026, alta de 52,15%–70,7%] A Zhongjin Gold divulgou sua previsão de resultados na noite de 13 de julho, estimando lucro líquido atribuível aos acionistas entre 4,1 e 4,6 bilhões de yuans no 1º semestre de 2026, alta de 52,15% a 70,7% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado é estimado entre 4,05 e 4,55 bilhões de yuans, alta de 36,96% a 53,87% em relação ao ano anterior.

Mercado à vista

Prata

Em 21 de julho, o preço médio de referência na fábrica da prata SMM 1# pela manhã foi de 13.825 yuans/kg, com alta de 0,7% em relação ao dia útil anterior.

No mercado à vista, as cotações com prêmio/desconto do dia estenderam a tendência dos dias anteriores, com o consumo permanecendo fraco e as transações ocorrendo majoritariamente na paridade ou com pequenos descontos. O spread entre os preços à vista e futuros no mercado futuro ampliou-se ligeiramente, e alguns fornecedores reduziram os embarques. As cotações no início da manhã na região de Xangai concentraram-se principalmente entre a paridade TD e +5 yuans/kg, com algumas ordens de demanda rígida sustentando as transações e a disposição de venda dos fornecedores enfraquecendo. Na área de Shenzhen, algumas cargas de padrão nacional concentraram-se em torno de TD -5 yuan/kg até a paridade, com a existência de cargas de baixo preço, mas com perturbação limitada. Naquele dia, o prêmio/desconto do mercado em relação ao contrato SHFE2608 estava com desconto de 20 – 30 yuan/kg; em relação ao contrato SHFE mais negociado, 2610, estava com desconto de 40 – 60 yuan/kg. Em termos gerais, os metais preciosos careceram de orientações claras das notícias, e recentemente os mercados futuros domésticos e internacionais têm mostrado sinais de entrada de compradores, pelo que se pode prestar atenção às variações no estoque em aberto. Os prêmios/descontos à vista foram negociados próximos da paridade e o padrão de fraca oferta e procura persistiu.

Platina

Em 21 de julho, a platina à vista foi cotada a 395 – 398 yuan/g, com o preço médio em 396,5 yuan/g, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.

No mercado à vista, as cotações principais da platina situavam-se na paridade até um prêmio de 1 yuan/g em relação ao contrato PT2608. Os prêmios/descontos das cotações principais ficaram basicamente estáveis em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o diferencial de preço entre os contratos futuros de platina da GFEX de outubro e agosto alargou ligeiramente. Durante a manhã, as cotações dos fornecedores para a platina à vista eram principalmente de prêmios de 0,5 a 1 yuan/g em relação ao contrato GFEX mais ativo. Mais tarde, à medida que o mercado futuro subia, alguns fornecedores ajustaram as suas cotações para cerca da paridade, onde se realizaram transações. Os utilizadores a jusante fizeram pequenas compras com base em pedidos. Globalmente, o volume de negociações no mercado à vista de platina foi normal hoje. Em julho, abrir-se-á uma janela da Seção 232 para a platina e o paládio. Se os EUA impuserem tarifas à platina e ao paládio após o fim do período de negociação de 180 dias, isso apoiará os preços no curto prazo.

Vozes de Vários Lados

Relativamente à tendência futura dos metais preciosos, as opiniões de algumas instituições são as seguintes:

O relatório de pesquisa da Jinyuan Futures afirmou: As recentes tensões crescentes entre os EUA e o Irão elevaram os preços do petróleo, aumentando as expectativas de inflação. Os metais preciosos permaneceram sob pressão, mas a sua descida abrandou. Após a forte correção nos preços do ouro e da prata, surgiram compras de oportunidade. A correção nas ações tecnológicas dos EUA também redirecionará alguns fundos para os metais preciosos. Embora a tendência de correção no ouro e na prata ainda não tenha terminado, a probabilidade de uma recuperação está a aumentar.

O relatório de pesquisa da Hundun Futures observou: Com as tensões geopolíticas a oscilar continuamente, o mercado ainda não está suficientemente convencido para esperar um recuo generalizado dos preços do petróleo. As expectativas de inflação podem recuperar de mínimos, limitando a queda dos rendimentos das obrigações dos EUA. Por conseguinte, a recuperação dos metais preciosos permanece limitada nestas circunstâncias. As observações relativamente cautelosas da Fed dos EUA também limitaram a recuperação dos metais preciosos. O Chairman da Fed, Warsh, afirmou que o balanço deve ser mantido o mais reduzido possível para poder expandir-se numa crise. O mercado de trabalho parece bastante bom, mas não está otimista quanto à inflação e está insatisfeito com ela; Williams, da Fed, afirmou que, com a inflação ainda elevada, deve ser reconduzida de forma sustentável para a meta de 2%, e a atual orientação da política monetária está muito bem posicionada para o conseguir; Logan disse que um modesto aumento das taxas neste momento ajudaria a equilibrar melhor as perspetivas e os riscos, e um aperto moderado agora é melhor do que ter de apertar significativamente mais tarde. A posição da Fed é claramente cautelosa, não querendo que o mercado sobrevalorize um relaxamento da vigilância. O mercado não ousa negociar mais expectativas de corte de taxas de juro, e os metais preciosos voltaram a enfraquecer. A liquidez e o apetite pelo risco permanecem fracos sob a influência do mercado acionista. À medida que os fundamentais da IA são reavaliados, a desalavancagem no financiamento amplifica ainda mais a volatilidade. A queda contínua do mercado acionista tornou a liquidez relativamente restrita e limitou os catalisadores dos metais preciosos. Nesta fase, o mercado global ainda é dominado por negociações movidas por sentimento. A geopolítica, a narrativa da IA e a resiliência económica/da inflação significam que o índice do dólar e os rendimentos das obrigações dos EUA permanecerão voláteis. Uma inversão de tendência nos metais preciosos ainda precisa de ser observada.

Analistas do ANZ Research afirmaram num relatório que a procura de ouro físico e as compras dos bancos centrais estão a apoiar o mercado do ouro. Estes analistas acrescentaram que, embora o ouro enfrente ventos contrários de curto prazo devido às expectativas de aperto da Fed dos EUA e a um dólar forte, as posições de investimento em ouro parecem reduzidas após meses de saídas de fundos negociados em bolsa, sugerindo que a margem para novas quedas pode ser limitada. Um ambiente de taxas de juro elevadas normalmente pressiona ativos sem rendimento, como o ouro. (Zhitong Finance)

O Goldman Sachs afirmou que, apesar da pressão das expectativas de aperto da Fed dos EUA, as compras dos bancos centrais deverão proporcionar um piso para o ouro. A demanda permanece robusta, com os bancos centrais comprando 81 toneladas em maio e uma média trimestral de 67 toneladas por mês, bem acima da média anterior a 2022 de 17 toneladas, segundo estimativas da empresa. Analistas do Goldman Sachs afirmaram: “Acreditamos que a tendência de aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais persistirá por anos, à medida que diversificam as reservas para se proteger de riscos geopolíticos e financeiros.” O banco projeta compras médias mensais de 50 e 40 toneladas para este ano e o próximo, respectivamente. (Jinshi Data APP)

Soojin Kim, analista do MUFG, disse: “A recente ação dos preços sugere que o mercado está dando mais peso à possibilidade de as taxas de juros dos EUA permanecerem elevadas por mais tempo do que à tradicional demanda por ouro como ativo de refúgio. Isso deixa o ouro vulnerável a pressões, a menos que os riscos geopolíticos se convertam em uma deterioração mais ampla do sentimento nos mercados financeiros.” (Jinshi Data APP)

A gestora de ativos Fidelity International afirmou que planeja reconstruir sua posição em ouro, reduzida no início do ano, em um momento oportuno no futuro, acreditando que o impulso de longo prazo do metal permanece forte. Ian Samson, gestor de portfólio multiativos da Fidelity International, declarou recentemente: “Planejamos voltar a comprar ouro, a questão é apenas o momento.” Ele disse ter reduzido a alocação em ouro para um nível neutro durante o período de janeiro a fevereiro, quando a tendência de alta de vários anos no ouro terminou abruptamente. Samson espera que o mercado de ouro volte a um mercado altista em algum momento de 2027. A lógica do retorno a um mercado altista só seria interrompida em um cenário em que “os governos voltem a adotar a disciplina fiscal e os bancos centrais realmente se comprometam a reduzir a inflação”, acrescentou, “mas não creio que estejamos nesse mundo agora”. Samson também afirmou que as compras contínuas de ouro pelos bancos centrais — principal motor do mercado altista anterior — continuarão a sustentar os preços.

Na última quinta-feira, no horário da costa leste dos EUA, estrategistas técnicos do Bank of America alertaram que a correção do ouro neste ano ainda pode ter um espaço significativo de queda, e sua trajetória pode se assemelhar aos devastadores mercados de baixa que se seguiram às fortes altas do ouro em 1980 e 2011. Eles propuseram uma estratégia de compra em fases, sugerindo alocação total somente quando os preços caírem para a faixa de US$ 3.450 a US$ 3.250. Os analistas do Bank of America destacaram em um relatório de análise técnica que os preços do ouro acumularam uma série de sinais baixistas, com o risco de uma queda sustentada aumentando: padrão de cruzamento da morte, posições líquidas compradas elevadas, um candle de topo baixista, sinal de exaustão do TD Sequential e uma leitura do RSI de 90 na máxima recente — nível consistente com os picos do ouro em 1980 e 2011.

O UBP reduziu sua meta de preço do ouro para o final do ano para US$ 4.800 por onça e, embora permaneça otimista no longo prazo em relação ao ouro, não está adicionando posições por enquanto. Sua alocação atual em ouro é neutra, em torno de 5%, abaixo de uma posição sobreponderada no início deste ano. Paras Gupta, chefe de gestão discricionária de portfólios para a Ásia no UBP, disse em entrevista que a posição sobreponderada anterior "representava o maior risco para nossos portfólios". O UBP gostaria de ver o acordo de cessar-fogo no Oriente Médio se manter e mais clareza sobre as tendências da inflação e das taxas de juros antes de aumentar suas posições. Gupta afirmou que, para investidores que atualmente não possuem ouro, uma queda abaixo de US$ 4.000 por onça seria um ponto de entrada extremamente atraente. (Zhitong Finance)

Leitura recomendada: