[Análise SMM] As importações e exportações de grafite em flocos recuam mês a mês em junho, com uma leve queda anual

SMM, 17 de agosto: A demanda por metais para baterias enfrenta uma trajetória de crescimento mais gradual, à medida que montadoras e fornecedores sinalizam que híbridos e extensores de autonomia manterão um papel relevante muito além dos prazos anteriormente previstos para a transição total para BEVs, com implicações diretas para o ritmo em que o concentrado de espodumênio precisa ser convertido, a jusante, em carbonato de lítio (LC) e hidróxido de lítio (LH). Executivos do setor defendem que o progresso da descarbonização deve ser medido pela redução total de emissões, e não apenas pela penetração de BEVs, com um executivo de powertrain projetando que metade dos veículos de passageiros ainda poderá contar com algum tipo de sistema a combustão ou híbrido até 2040. Para a cadeia de suprimentos de lítio, o tamanho do pack é a variável-chave, e não o número de unidades. Híbridos e extensores de autonomia ainda exigem packs de baterias de íons de lítio, porém com uma fração da capacidade usada em BEVs puros, o que significa que cada híbrido vendido consome significativamente menos LC ou LH por veículo do que um BEV comparável. O lítio segue estruturalmente sustentado em quase todas as rotas de eletrificação, ao contrário de níquel, cobalto e manganês, que têm vínculos mais estreitos com químicas de alto teor de níquel usadas em BEVs de maior autonomia. Uma fase híbrida mais longa desaceleraria a taxa com que packs BEV de grande formato absorvem unidades de lítio, aliviando o ritmo em que a capacidade de conversão de LC/LH precisa entrar em operação, mesmo com projetos a montante de mineração e beneficiamento de espodumênio continuando a avançar rumo às metas de produção planejadas. A trajetória da demanda também traz implicações logísticas. Uma curva de absorção mais gradual para sais de lítio grau bateria dá a conversores e refinadores que processam feedstock de espodumênio da África, Austrália e América do Sul mais tempo para colocar capacidade de hidróxido e carbonato em operação sem enfrentar a pressão de gargalos agudos que uma aceleração íngreme baseada apenas em BEVs criaria, permitindo que produtores e conversores sequenciem melhor cronogramas de entrega CIF diante de um prazo de conversão menos comprimido. A política segue como fator decisivo: o arcabouço atual da UE mira um corte de 100% nas emissões de escapamento de carros e vans novos a partir de 2035, efetivamente eliminando vendas de veículos a combustão na ausência de novas isenções, embora fornecedores pressionem por uma abordagem mais neutra em tecnologia que reconheça híbridos e extensores de autonomia. Maior flexibilidade da UE estenderia ainda mais o prazo ao longo do qual a oferta de espodumênio precisa ser convertida em LC/LH grau bateria. Visão da SMM: Uma era mais longa de powertrains mistos aponta para um equilíbrio oferta-demanda mais favorável ao longo da cadeia espodumênio–sais de lítio no curto prazo, dando a produtores de concentrado a montante e a conversores de LC/LH a jusante mais espaço para alinhar o crescimento de capacidade à absorção real de offtake, em vez de correr atrás de uma curva de demanda agressiva baseada apenas em BEVs. Isso pode moderar a urgência por trás de algumas expansões de capacidade de conversão atualmente em andamento nas principais regiões produtoras e de processamento, enquanto o argumento estrutural para o crescimento da oferta de espodumênio permanece intacto, dada a exposição do lítio a praticamente todas as rotas de eletrificação. A SMM continuará acompanhando como as premissas de mix de powertrain se refletem nos preços do espodumênio, na economia de conversão e no planejamento logístico ao longo dos principais corredores de exportação.

SMM, 17 de agosto: A Sigma Lithium Corporation, maior produtora de concentrados de óxido de lítio nas Américas, reportou resultados recordes no segundo trimestre, com margem EBITDA de 47%, alta de 39% em relação ao trimestre anterior e a maior da história da empresa. A produtora, que opera o projeto Grota do Cirilo no Brasil, vendeu 24.400 toneladas de concentrado de óxido de lítio no trimestre, com receita líquida de US$ 55 milhões, a um preço médio realizado de US$ 2.089/t, alta de 17% na comparação anual. As margens bruta e operacional ficaram em 60% e 32%, respectivamente, sustentadas por uma forte redução de custos: o custo na porta da planta caiu 36% t/t para US$ 401/t, o custo CIF recuou 33% t/t para US$ 452/t, e o custo total de sustentação (AISC) diminuiu 6% t/t para US$ 668/t, impulsionado por melhorias nas operações de mina e por um aumento de 50% nos volumes de produção. A dívida total foi reduzida em 25% desde o 2T do ano passado. A melhora de margens ocorre à medida que a Sigma avança para uma fase de expansão agressiva. A empresa mira produção de 330.000 t/ano no ano fiscal de 2027, acima do ritmo atual de 240.000 t/ano, com duas novas plantas em construção que devem elevar a capacidade instalada para 580.000 t/ano até o fim de 2027 e 830.000 t/ano até o fim de 2028 — mais que triplicando os níveis atuais. Essa escala de expansão significa que as toneladas de baixo custo da Sigma entrarão no mercado global de concentrados exatamente no momento em que produtores africanos ampliam sua própria capacidade de beneficiamento, colocando as duas regiões de oferta em uma rota de colisão mais direta do que em anos anteriores. As plantas de sulfato no Zimbábue apoiadas por capital chinês e o projeto Goulamina, no Mali, estão entre os ativos africanos que avançam rumo à produção plena na mesma janela de 2026–2028, e ambas as regiões disputarão cada vez mais participação em um mercado de concentrados que deverá absorver volumes significativamente maiores de vários continentes ao mesmo tempo. Visão da SMM: A trajetória de custos da Sigma ilustra o quanto a economia unitária pode melhorar quando uma operação de rocha dura atinge escala em regime permanente, estabelecendo um parâmetro exigente pelo qual os produtores africanos de concentrado serão medidos à medida que atravessam suas próprias curvas de ramp-up. Com a oferta de baixo custo nas Américas se expandindo rapidamente, projetos africanos ainda em ascensão rumo à capacidade plena enfrentam pressão crescente para assegurar competitividade de custos e firmar compromissos de offtake antes que o preço de referência do concentrado sofra pressão com o volume global adicional. A SMM continuará monitorando como essa base de oferta em expansão e multirregional molda a dinâmica de preços ao longo da cadeia de valor do espodumênio ao hidróxido

Em 17 de agosto, os preços do hidróxido de lítio da RDC subiram 3,89%, para US$ 20.065,63/t no período de precificação de 10 a 15 de agosto de 2026, alta de US$ 751,34/t em relação a US$ 19.314,29/t, tornando-se o melhor desempenho entre as principais exportações minerais do país. O concentrado de estanho (cassiterita) também avançou, subindo 1,67%, para US$ 17.531,44/t, ante US$ 17.243,55/t. Outros produtos de lítio recuaram no mesmo período. O carbonato de lítio caiu 0,99%, para US$ 16.732,44/t, enquanto o sulfato de lítio recuou na mesma proporção, para US$ 9.412/t. O concentrado de lítio registrou a queda mais acentuada da categoria, recuando 2,60%, para US$ 412/t, ante US$ 423/t. Em outros segmentos, o concentrado de tântalo cedeu 0,69%, para US$ 28.171,57/t, e o níquel caiu 0,88%, para US$ 15.055,74/t. Visão da SMM: A divergência entre o hidróxido e o restante do complexo de lítio da RDC aponta para uma demanda diferenciada ao longo da cadeia de valor, com material convertido, de grau bateria, mantendo um prêmio mesmo com o enfraquecimento do concentrado a montante. Dado o peso desproporcional da mineração nas receitas de exportação da RDC, a força sustentada do hidróxido pode reforçar o argumento a favor do beneficiamento doméstico, embora a exposição contínua do país à volatilidade dos preços do concentrado destaque o risco de depender de exportações de minério bruto. A SMM continuará a acompanhar a trajetória de preços minerais da RDC, juntamente com os desenvolvimentos mais amplos da cadeia de suprimento de lítio na África