[SMM Analysis] Reparação da Janela de Arbitragem Impulsiona Importações de Concentrados de Chumbo da China em Junho, com Expectativa de Crescimento Adicional em Julho

Notícias SMM de 20 de julho:

De acordo com os dados alfandegários mais recentes, as importações de concentrados de chumbo em junho de 2026 totalizaram 116.000 toneladas em conteúdo físico, um aumento de 9.000 toneladas ou 8,45% em relação ao mês anterior, mas uma queda de 1,69% em relação ao ano anterior. As importações acumuladas de concentrados de chumbo de janeiro a junho foram de 703.900 toneladas em conteúdo físico, uma queda de 4,95% em relação ao ano anterior.

Com base nos dados de importação por país, as três principais origens de importação de concentrados de chumbo em junho foram a Rússia (31.200 toneladas em conteúdo físico, 26,89%), o Peru (19.800 toneladas em conteúdo físico, 17,09%) e a Austrália (10.200 toneladas em conteúdo físico, 8,76%). Em junho, as importações de concentrados de chumbo aumentaram em termos mensais, impulsionadas principalmente pelo crescimento notável do Peru e da Rússia. Do ponto de vista da margem de lucro das importações, com o mercado interno superando o mercado externo em junho, a relação de preços do chumbo SHFE/LME continuou subindo, e as perdas de importação de concentrados de chumbo se estreitaram para cerca de -200 yuans/tonelada. Em meio à escassez doméstica de minério, os custos de tratamento de concentrados de chumbo foram ainda mais reduzidos, impulsionando a demanda das fundições nacionais por minério importado e também contribuindo para algum crescimento.

Em julho, as fundições nacionais entraram em manutenção programada. Juntamente com a persistente oferta restrita de matérias-primas e perdas que motivaram mais manutenção nas empresas de chumbo secundário, o estoque social oscilou em torno de 70.000 toneladas. No exterior, grandes entregas em armazéns por dois dias consecutivos elevaram o estoque LME para além de 450.000 toneladas. O mercado interno continuou superando o mercado externo, e as importações de concentrados de chumbo permaneceram com uma pequena perda. As fundições de chumbo primário, apoiadas pelos lucros de subprodutos como o ácido sulfúrico, ainda tinham forte demanda por minério. Em julho, o sul da China entrou na estação chuvosa, levando algumas minas a suspender as operações para manutenção, enquanto as inspeções de segurança e proteção ambiental também fecharam algumas pequenas minas. A demanda por concentrados de chumbo importados permaneceu alta. Enquanto isso, a produção e o transporte de minério no exterior se recuperaram um pouco no segundo trimestre, e o estoque de concentrados de chumbo nos principais portos aumentou para mais de 20.000 toneladas. Espera-se que as importações de concentrados de chumbo aumentem ainda mais em julho.

Declaração da fonte dos dados: exceto por informações publicamente disponíveis, todos os outros dados são derivados de informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, processados pela SMM. Destinam-se apenas a referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.