Sentimento de embarque dos fornecedores diverge, transações de lingotes de chumbo permanecem fracas [Resumo da Reunião Matinal de Chumbo do SMM]

Futuros:

Durante a noite, o contrato de chumbo LME de 3 meses subiu gradualmente ao longo do dia 18 de agosto, abrindo a $1.885,5/mt. Movimentou-se lateralmente na faixa de $1.883-1.890/mt durante o horário asiático, disparou brevemente perto do fim do horário europeu para atingir a máxima de $1.896,5/mt, recuando em seguida e fechando a $1.888,0/mt, com alta de $3,0/mt ou 0,16% em relação à sessão anterior. A faixa de negociação do dia foi de $1.883,0-1.896,5/mt, com oscilação de $13,5/mt. O candle diário foi um pequeno candle de alta com longa sombra superior. O volume de negociação foi de 4.729 lotes, o open interest de 178.938 lotes, e o open interest intradiário caiu bruscamente em 5.863 lotes.

Durante a noite, o contrato de chumbo SHFE 2610, na sessão noturna, abriu a 15.965 yuan/mt. Após a abertura, disparou rapidamente para a máxima de 16.025 yuan/mt, consolidou em baixa até 15.905 yuan/mt e depois se recuperou para negociar em torno de 15.955 yuan/mt, com alta de 50 yuan/mt ou 0,31% em relação ao preço de fechamento da sessão anterior. O volume da sessão noturna foi de 33.162 lotes, o open interest de 79.286 lotes, queda de 892 lotes em relação à sessão anterior.

No cenário macro:

O conflito EUA-Irã continuou a se intensificar, o bloqueio do Estreito de Ormuz manteve-se plenamente eficaz, os EAU suspenderam o comércio com o Irã e a incerteza geopolítica no Oriente Médio seguiu aumentando. O índice do dólar dos EUA operou lateralmente acima de 99 por quase duas semanas, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu brevemente a 4,75%, nova máxima desde janeiro de 2025.

No cenário doméstico, um evento de El Niño superforte pode se formar neste inverno, provavelmente o mais forte já registrado, com potencial para interromper o fornecimento de energia e as operações de fundição. O mercado de ações A ficou misto, com o Índice Composto de Xangai fechando em alta de 0,19% e o Índice de Componentes de Shenzhen caindo 0,56%, enquanto o volume combinado das duas bolsas atingiu 2,4 trilhões de yuans. Os ajustes na política de fundos de previdência habitacional agora permitem saques para decoração de imóveis e pagamento de taxas condominiais, sem limites de renda para saques de aluguel, beneficiando o consumo imobiliário pós-cíclico.

Fundamentos do mercado físico:

O chumbo SHFE recuou ligeiramente, continuando a consolidar em máximas. O preço do chumbo SMM 1# caiu 25 yuan/mt. O sentimento de venda dos fornecedores ficou mais dividido, com alguns mantendo firmes as cotações ou suspendendo as vendas devido ao estoque limitado, enquanto outros venderam a preços de mercado. As cotações das principais regiões produtoras variaram entre descontos de 20 yuan/mt e prêmios de 50 yuan/mt em relação ao preço médio do chumbo SMM 1#, base entregue. As fundições secundárias de chumbo mostraram apenas interesse moderado em vender, o material disponível no mercado era limitado e o chumbo refinado secundário foi cotado com descontos de 100-0 yuan/mt em relação ao preço médio do chumbo SMM 1#, base entregue. As empresas downstream tinham necessidades limitadas de reabastecimento, e o interesse de consulta caiu em relação a ontem, tornando o mercado spot um pouco lento. Embora o consumo de baterias de chumbo-ácido tenha melhorado relativamente, a demanda por compras de lingotes de chumbo permaneceu limitada.

Inventário:

Em 18 de agosto, o estoque de chumbo na LME era de 409 mil toneladas, queda de 1.975 toneladas em relação ao dia de negociação anterior; o estoque total de warrants de lingotes de chumbo na SHFE era de 65.564 toneladas, queda de 325 toneladas em relação à semana anterior.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Empresas a jusante tinham demanda rígida limitada, a atividade de consultas diminuiu em relação ao dia anterior e as negociações no mercado à vista foram fracas; o consumo de baterias de chumbo-ácido melhorou um pouco, mas a demanda de aquisição de lingotes de chumbo permaneceu limitada, fornecendo impulso ascendente insuficiente para os preços do chumbo. Do lado da oferta, os fornecedores mostraram atitudes divergentes quanto aos embarques: alguns mantiveram ofertas firmes ou suspenderam os embarques devido à oferta limitada, enquanto outros venderam a preços de mercado; as fundições de chumbo secundário tiveram entusiasmo moderado para embarques, resultando em fontes circulantes limitadas no mercado; juntamente com as quedas nos estoques de chumbo da LME e domésticos, isso forneceu algum suporte para os preços. No geral, os preços do chumbo mantiveram uma tendência flutuante.