Cobre da LME recuou levemente no overnight, cobre da SHFE subiu levemente em meio a tensões crescentes no Oriente Médio e suporte de baixos estoques [SMM Resumo Matinal do Cobre]

Segunda-feira, 20 de julho de 2026
Futuros: Na última sexta-feira à noite, o cobre LME abriu a US$ 13.413/t, e caiu para uma mínima intradiária de US$ 13.382/t no início. O nível de preço então subiu gradualmente e, perto do final da sessão, atingiu US$ 13.533/t, antes de fechar a US$ 13.528/t, queda de 0,11%. O volume de negociação atingiu 19.600 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 245.000 lotes, um aumento de 3.041 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo maior posicionamento baixista. Na última sexta-feira à noite, o contrato de cobre SHFE 2609 mais negociado abriu a 103.100 yuan/t, caiu para 103.000 yuan/t no início, depois subiu gradualmente para 103.990 yuan/t perto do final, e finalmente fechou a 103.880 yuan/t, alta de 0,15%. O volume de negociação foi de 31.000 lotes, e os contratos em aberto chegaram a 184.000 lotes, um aumento de 3.839 lotes em relação ao pregão anterior, refletindo maior posicionamento altista.
[SMM Copper Morning Express] Notícias:
(1) Segundo , o preço do ouro caiu novamente abaixo de US$ 4.000/onça, e a maioria dos ganhos do setor de mineração em 2026 foram eliminados, mas gigantes diversificados experientes liderados pela BHP estão retornando. No final do segundo trimestre, as 50 maiores empresas de mineração do mundo por valor de mercado, conforme classificação da , totalizaram aproximadamente US$ 2,19 trilhões, queda de US$ 228 bilhões em relação ao trimestre anterior, com um aumento acumulado no ano de apenas US$ 22 bilhões. No primeiro trimestre, a eclosão da guerra entre EUA e Irã elevou o valor de mercado total das 50 maiores mineradoras para US$ 2,41 trilhões, mas quase todos esses ganhos foram eliminados no segundo trimestre.
À vista:
(1) Xangai: Em 17 de julho, na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2608 recuou, depois se estabilizou e se recuperou. Abriu a 103.920 yuan/t, continuou a enfraquecer e caiu para uma mínima intradiária de 103.390 yuan/t, e então se estabilizou e subiu para fechar a 103.710 yuan/t. O diferencial de backwardation entre meses variou de 120 a 180 yuan/t, e as margens de lucro de importação à vista em relação ao contrato SHFE 2608 ficaram entre uma perda de 250 yuan/t e uma perda de 190 yuan/t. Olhando para o futuro, a oferta disponível à vista permanece escassa em seu nível mais baixo do ano, e a tendência de redução de estoques continua. Combinado com a ampliação da estrutura de backwardation, os fornecedores vêm elevando continuamente suas cotações, demonstrando forte disposição em manter os preços firmes. No geral, com a oferta disponível escassa, fornecedores mantendo preços firmes e compras de reposição pelo consumidor final, espera-se que o cobre à vista de Xangai em relação ao contrato SHFE 2608 mantenha um prêmio hoje, com o centro do prêmio geral continuando a subir.
(2) Guangdong: Em 17 de julho, o cobre catódico #1 spot em Guangdong contra o contrato do mês corrente: cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 120 yuans/t, queda de 60 yuans/t em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão com prêmio de 50 yuans/t, queda de 50 yuans/t; cobre SX-EW com desconto de 10 yuans/t, queda de 50 yuans/t. O preço médio do cobre catódico #1 em Guangdong foi de 103.830 yuans/t, queda de 350 yuans/t em relação ao dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 103.735 yuans/t, queda de 345 yuans/t. No geral, com o aumento das chegadas, os fornecedores reduziram proativamente os preços para vender, e as negociações spot foram ativas.
(3) Cobre Importado: Em 17 de julho, o preço médio do warrant subiu US$ 5/t em relação ao dia anterior, para US$ 100/t (faixa de preço: US$ 95-105/t); o preço médio B/L subiu US$ 5/t, para US$ 100/t (faixa de preço: US$ 95-105/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) subiu US$ 4/t, para US$ 64/t (faixa de preço: US$ 60-68/t). As cotações basearam-se em cargas com chegada prevista de meados a final de julho até meados a final de agosto.
(4) Cobre Secundário: Em 17 de julho, o preço de fechamento dos futuros às 11h30 foi de 103.850 yuans/t, queda de 600 yuans/t em relação ao dia anterior. Os prêmios médios spot ficaram em 400 yuans/t, alta de 50 yuans/t em relação ao dia anterior. Em 17 de julho, os preços da sucata de cobre caíram 300 yuans/t. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,41, enquanto o índice de sentimento de compras subiu para 2,34. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 3.189 yuans/t, queda de 224 yuans/t em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.240 yuans/t. Segundo pesquisa da SMM, o recuo nos preços do cobre suprimiu o sentimento de venda de sucata por parte dos fornecedores. No entanto, com o spread de preço catodo-sucata ainda acima de 3.000 yuans/t, as empresas de barras de cobre secundário na ponta consumidora, atraídas por oportunidades de arbitragem de futuros, continuaram comprando ativamente sucata, mantendo o sentimento de compra de sucata elevado ao longo do dia.
Preços: No front macro, o Irã suspendeu o cumprimento do memorando de entendimento Irã-EUA, e Trump respondeu que “não se importa de forma alguma”; o Irã então alertou que, se as forças dos EUA continuassem as operações, passaria para uma ofensiva em grande escala, e já havia usado drones e mísseis para atacar alvos dos EUA no Kuwait, Bahrein e Jordânia. Os EUA confirmaram dois soldados mortos e um desaparecido. Diante do conflito crescente, os EUA correram para enviar mais aviões de guerra ao Oriente Médio e alertaram os estados do Golfo, enquanto o Irã afirmou que o tráfego pelo Estreito de Ormuz havia caído a zero e ameaçou atingir instalações como os aeroportos de Dubai e Abu Dhabi. As tensões elevadas no Oriente Médio pressionaram os preços do cobre. Do lado dos fundamentos, a oferta no mercado spot permaneceu apertada, com os estoques no nível mais baixo do ano, mantendo o equilíbrio geral restrito; do lado da demanda, a entressafra conteve as compras a jusante, com a demanda contida. No geral, espera-se que os preços do cobre subam gradualmente hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Não constituem uma recomendação direta para decisões de investimento ou pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não considerar isto como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm qualquer ligação com a SMM.]