Análise de Preços de Mercado de Platina e Paládio e Breve Comentário sobre Expectativas (16 de julho de 2026) [Revisão Semanal SMM de Platina e Paládio]

[Análise e Previsão dos Preços de Platina e Paládio]

Esta semana (de 10 a 16 de julho), os preços da platina e do paládio subiram gradualmente, com o centro de preço se deslocando para cima, fechando a semana em alta. Em 10 de julho, aproveitando o sentimento remanescente da surpresa dos dados de folhas de pagamento não-agrícolas de junho da semana passada e o arrefecimento das expectativas de aumento das taxas de juro, juntamente com a ausência de novos ataques aéreos dos EUA ao Irã nesse dia e um alívio marginal da aversão ao risco geopolítico, o índice do dólar enfraqueceu ligeiramente, e a platina e o paládio abriram em alta e subiram durante o dia. Posteriormente, o mercado digeriu gradualmente os dados positivos do mercado de trabalho, e autoridades do Fed fizeram comentários hawkish, afirmando que ainda considerariam um aperto se os dados de inflação viessem elevados. Enquanto isso, a partir de 11 de julho, os militares dos EUA retomaram várias rodadas de ataques a alvos militares iranianos, e as renovadas tensões geopolíticas aumentaram a demanda por segurança do dólar, fazendo com que o índice do dólar parasse de cair e se recuperasse. Os futuros de platina e paládio recuaram ligeiramente, devolvendo parte dos ganhos. Na noite de 14 de julho, os dados do IPC dos EUA de junho ficaram muito abaixo do esperado, com o aumento anual caindo para 3,5% e o núcleo do IPC anual caindo para 2,6%, enviando sinais claros de arrefecimento da inflação. As expectativas do mercado para um aumento da taxa de juros pelo Fed em julho praticamente desapareceram, e as expectativas de aumentos neste ano também foram revistas em baixa. A platina e o paládio dispararam juntamente com o complexo de metais preciosos. Embora no mesmo dia os militares dos EUA tenham anunciado a retomada do bloqueio naval aos portos iranianos, as perspectivas melhoradas para as taxas de juro macroeconômicas tornaram-se o principal impulsionador. Em 15 de julho, os futuros estenderam a recuperação e, em 16 de julho, consolidaram em níveis elevados. No geral, o mercado moveu-se em três fases: “rali impulsionado pelo alívio geopolítico – recuo devido a reviravoltas geopolíticas e comentários hawkish – nova recuperação após o IPC”. O centro de preço da semana foi superior ao da semana anterior. O contrato de platina mais negociado na GFEX atingiu uma máxima de 413,9 yuan/g, uma mínima de 391,7 yuan/g e fechou a 409,45 yuan/g em 16 de julho; o contrato de paládio mais negociado atingiu uma máxima de 313,3 yuan/g, uma mínima de 294,25 yuan/g e fechou a 309,6 yuan/g em 16 de julho.

No mercado à vista, os prêmios/descontos à vista predominantes para platina e paládio oscilaram próximos da paridade em relação aos futuros da GFEX, com os prêmios à vista do paládio ligeiramente superiores aos da platina. A atividade geral de negociação foi mais intensa do que na semana anterior, principalmente porque as oportunidades de arbitragem dos spreads intermensais da GFEX incentivaram os traders a assumir ativamente os warrants de armazém. A demanda final permaneceu fraca, limitando a capacidade de absorção. As transações spot e os warrants de armazém de fábrica para platina e paládio foram realizados, em sua maioria, com descontos de 1 yuan/g até a paridade em relação aos contratos mais negociados da GFEX, enquanto os warrants de armazém foram negociados principalmente com pequenos prêmios. No geral, os prêmios e descontos no mercado spot ficaram relativamente estáveis e não oscilaram significativamente com o mercado futuro.

Olhando para o futuro, a queda maior do que o esperado na inflação dos EUA aliviou temporariamente os ventos contrários macroeconômicos, fortalecendo o ímpeto para uma recuperação nas avaliações da platina e do paládio. No entanto, a incerteza sobre a trajetória da política do Fed persiste, e o conflito contínuo entre EUA e Irã, além dos riscos ao trânsito pelo Estreito de Ormuz, estão alimentando as expectativas de inflação energética, sugerindo que os preços podem continuar a se consolidar no curto prazo. A expansão da demanda em novas aplicações da platina e a escalada do conflito Rússia-Ucrânia estão aumentando a elasticidade de alta dos preços da platina e do paládio, mas como as expectativas de aumentos de juros este ano não se reverteram, combinadas com os comentários hawkish do governador do Fed, Warsh, de que ele "não está satisfeito com nenhum indicador de inflação" e a situação não resolvida entre EUA e Irã, o potencial de alta deve permanecer limitado.

[Comentários Semanais de Dados de Platina e Paládio]

Os estoques de platina e paládio da COMEX apresentaram tendências divergentes de redução, com as reservas de platina caindo notavelmente, principalmente porque a conclusão da revisão tarifária de minerais críticos dos EUA encerrou o estoque preventivo industrial. As variações nos estoques de paládio foram relativamente pequenas, e os armazéns dos EUA ainda mantêm um grande estoque de reserva, com os níveis atuais permanecendo próximos das máximas de um ano. Em relação às importações, as importações de platina subiram ligeiramente em maio, com o ritmo geral semelhante ao do mesmo período do ano passado. As importações de paládio recuaram um pouco, mas o ritmo geral permaneceu significativamente superior ao registrado entre 2023 e 2025.

[Compostos do Grupo da Platina]

Nesta semana, o ácido cloroplatínico e o cloreto de paládio tiveram movimentos semelhantes, ambos registrando 'uma leve retração no início da semana, seguida por uma recuperação sustentada a partir de meados da semana', e ambos atingiram suas máximas semanais na quinta-feira.

O ácido cloroplatínico foi negociado em uma faixa de 164,5-168,5 yuan/g esta semana, com preço médio semanal de 166,25 yuan/g. Abrindo a 165,5 yuan/g no início da semana, caiu para a mínima semanal de 164,5 yuan/g na terça-feira, antes de se recuperar nas duas sessões seguintes e fechar a 168,5 yuan/g na quinta-feira, alta de 3 yuan/g na semana, ganho semanal de 1,8%.

O cloreto de paládio foi negociado a 189-197 yuan/g esta semana, com média semanal de 192,5 yuan/g. Movendo-se em sincronia com o ácido cloroplatínico, abriu a 190 yuan/g na segunda-feira, atingiu mínima de 189 yuan/g na terça-feira, depois se recuperou 2,6% na quarta-feira e subiu ainda mais para 197 yuan/g na quinta-feira, alta de 7 yuan/g na semana, ganho semanal de 3,7%.

Ao contrário das tendências fracas de preços dos compostos de platina e paládio, os compostos de ródio, rutênio e irídio tiveram aumentos de preço maiores esta semana. Usuários industriais estavam relutantes em comprar a preços elevados, com forte sentimento de cautela, o que por sua vez acelerou o ritmo de embarque dos compostos de platina e paládio.