Riscos geopolíticos continuam a intensificar-se, expectativas de inflação aquecem, futuros de cobre sob pressão de curto prazo [Comentário matinal do cobre da SMM]

SMM, 14 de julho – Na sessão noturna, o cobre LME abriu a US$ 13.445/t, subiu gradualmente para tocar US$ 13.571/t, depois recuou ligeiramente para US$ 13.474/t antes de fechar a US$ 13.479/t, queda de 0,04%. O volume de negociação foi de 21.000 lotes, e as posições em aberto atingiram 247.000 lotes, queda de 172 lotes em relação ao dia de negociação anterior, refletindo uma redução nas posições longas. Na sessão noturna, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2608 abriu a 103.910 iuanes/t, subiu ligeiramente para 104.290 iuanes/t no início da sessão, depois caiu gradualmente para tocar 103.610 iuanes/t antes de fechar a 103.700 iuanes/t, alta de 0,58%. O volume de negociação foi de 36.000 lotes, e as posições em aberto ficaram em 143.000 lotes, aumento de 768 lotes em relação ao dia de negociação anterior, refletindo um aumento nas posições longas. No front macro, o governador do Fed dos EUA, Waller, disse que, se o núcleo da inflação aquecer novamente esta semana, o FOMC terá que considerar apertar a política monetária no curto prazo. No front geopolítico, Trump disse na segunda-feira que hoje à noite e amanhã os EUA realizariam ataques severos contra o Irã, com o objetivo de destruir suas instalações nucleares subterrâneas, mas também mencionou a possibilidade de chegar a um acordo. Várias áreas no Irã continuaram a ser atingidas, com o Irã respondendo atacando instalações militares dos EUA. Os rebeldes Houthi do Iêmen e a Arábia Saudita trocaram ataques, e o aeroporto internacional da capital do Iêmen foi alvo de ataques aéreos. A escalada dos conflitos geopolíticos, combinada com as crescentes expectativas de inflação, mantém os preços do cobre sob pressão no curto prazo. Do lado fundamental, a oferta permaneceu apertada no geral, com importações e chegadas domésticas limitadas, resultando em pouco incremento de oferta. Do lado da demanda, o desempenho foi fraco. Após o recuo dos preços do cobre, os compradores downstream se engajaram principalmente em reposição de estoques para necessidades imediatas, com baixa disposição de compra. Até segunda-feira, 13 de julho, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões da China caíram 52.200 t na comparação semanal para 140.000 t. Os estoques totais caíram 7.600 t em relação ao mesmo período do ano passado, de 147.600 t, com todas as regiões apresentando redução de estoques. No geral, espera-se que os preços do cobre caiam gradualmente hoje.