No último dia de negociação, a elevada estrutura de backwardation persistiu e as negociações no geral estavam lentas [SMM Shanghai spot copper]

SMM 15 de julho:

Hoje marca o último dia de negociação do contrato de cobre SHFE 2607, e o SMM continua a cotar em relação ao contrato de primeiro vencimento. Hoje, o cobre catodo SMM #1 no mercado à vista em relação ao contrato de primeiro vencimento 2607 foi cotado com desconto de 50 yuan/mt a prêmio de 50 yuan/mt, com média de paridade, queda de 155 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Durante a sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2607 consolidou-se em uma faixa estreita, com tendência geral ligeiramente de baixa. O preço de abertura foi de 105.310 yuan/mt, e após a abertura, os preços se moveram principalmente entre 105.000 yuan/mt e 105.440 yuan/mt, com o centro geral de preço caindo ligeiramente para um preço de fechamento de 105.020 yuan/mt. O spread de backwardation entre os contratos de primeiro e segundo vencimento variou de 290 a 440 yuan/mt, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato de primeiro vencimento 2607 situou-se entre lucro de 400 yuan/mt e 580 yuan/mt.

Durante o dia, o sentimento de venda do cobre catodo de Xangai foi de 3,08, queda diária de 0,30, e o sentimento de compra foi de 2,52, queda diária de 0,14. Dados históricos podem ser consultados na base de dados. No início do pregão, os fornecedores fizeram ofertas em relação ao contrato 08 para marcas como JCC, Tiefeng e Jinchuan ISA Yongchang com prêmios de 360-400 yuan/mt. Posteriormente, os fornecedores reduziram ligeiramente suas ofertas, com Lufang, JCC etc. cotados com prêmios de 380-400 yuan/mt, e Tiefeng, Jinguan, Jinxin, Jintun PC etc. a 340-360 yuan/mt. O cobre de alta qualidade, como Guixi e placas grandes Jintun, foi cotado com prêmios de 400-420 yuan/mt. Na segunda sessão, os fornecedores reduziram ainda mais suas ofertas, com Jinguan, Jinxin, Tiefeng etc. gradualmente vendo negócios a um prêmio de 300 yuan/mt. O cobre SX-EW registrado negociou com prêmios de 300-320 yuan/mt, enquanto o cobre não registrado negociou em torno de um prêmio de 200 yuan/mt.

Olhando para amanhã, os contratos em aberto do contrato de cobre SHFE 2607 estão atualmente abaixo de 2.000 lotes. O contrato 07 versus 08 mantém uma estrutura de backwardation relativamente alta, e após a rolagem, o mercado definirá oficialmente os preços com base no contrato 2608. Do lado da oferta, o estoque social continuou a reduzir recentemente, com chegadas limitadas de cargas nacionais e importadas em alguns armazéns. A disponibilidade restrita no mercado à vista provavelmente não melhorará significativamente no curto prazo. Dados da LME mostraram que a proporção de warrants cancelados na LME continuou a aumentar, e, combinado com a abertura da janela de importação, o crescimento das chegadas de importação subsequentes melhorou. A SMM soube que alguns warrants foram cancelados na LME e enviados ao mercado chinês, com chegadas previstas para o final deste mês ou início do próximo mês. Do lado da demanda, a aceitação de prêmios elevados por parte dos compradores downstream foi limitada, as transações de mercado foram fracas e os fornecedores tiveram que reduzir continuamente suas ofertas para concretizar negócios. Como a SMM sempre cotiza contra o contrato do mês corrente, os prêmios à vista impulsionados pela estrutura de backwardation experimentaram uma rápida recuperação. Levando todos os fatores em consideração, com o suporte da estrutura de backwardation e o enfraquecimento do consumo downstream, espera-se que os prêmios do cobre à vista de Xangai sobre o contrato 2608 permaneçam em prêmio amanhã.