Revisão do meio-dia do estanho para 13 de julho de 2026
O mercado de estanho dentro e fora da China mostrou, em geral, uma tendência de consolidação em altas com recuos. O contrato de estanho mais negociado da SHFE abriu a 413.000 iuanes/t e fechou a sessão da manhã a 410.470 iuanes/t, queda de 1,51%. Na LME, o contrato de estanho de três meses consolidou em tom moderado, atualmente cotado a US$ 52.700/t, queda de 1,63%.
No cenário macro:
(1) Em 11 de julho, horário local, as forças militares dos EUA realizaram várias rodadas de ataques aéreos contra instalações militares industriais no Irã, após o término do cessar-fogo temporário de 60 dias entre os EUA e o Irã. O Ministério das Relações Exteriores iraniano anunciou que todas as bases militares dos EUA no Oriente Médio foram designadas como alvos legítimos de retaliação, levando a um aumento significativo dos riscos de navegação no Estreito de Ormuz. Em 12 de julho, horário local, o presidente dos EUA, Trump, afirmou que os EUA haviam realizado um "ataque intenso" contra o Irã na noite anterior. Quanto à navegabilidade do Estreito de Ormuz, as partes expressaram opiniões divergentes. A Organização de Portos e Marinha do Golfo Pérsico Iraniano emitiu um comunicado nas redes sociais em 12 de julho afirmando que o Estreito de Ormuz estava atualmente intransitável. Trump, no entanto, alegou: "No que diz respeito aos Estados Unidos, o Estreito de Ormuz permanece aberto."
(2) Em relação às políticas de exportação domésticas, o Ministério do Comércio e a Administração Geral de Alfândegas decidiram impor uma proibição temporária à gestão de exportação de hélio (código HS: 2804290010). Os recursos domésticos de hélio serão priorizados para garantir o fornecimento para as linhas de produção de wafers, memória HBM e embalagens avançadas. O hélio é um gás especial essencial para litografia e resfriamento de semicondutores, e o fornecimento de matérias-primas para fábricas de wafers no exterior tornou-se marginalmente mais apertado.
No mercado à vista, as negociações gerais desta manhã foram lentas, com um clima relativamente medíocre. A disposição dos fornecedores para vender foi moderada, e eles mantiveram cotações ativas. No entanto, influenciados pelos preços do mercado futuro, que permaneceram em um nível geral relativamente alto, as empresas downstream e de usuários finais mostraram-se geralmente cautelosas e, em sua maioria, permaneceram à margem.
Em resumo, o mercado atual de estanho está mostrando um padrão de cabo de guerra entre comprados e vendidos. Do ponto de vista fundamental, os estoques sociais domésticos de lingotes de estanho encontram-se em nível relativamente baixo, o que dá suporte ao piso dos preços. No entanto, pela ótica do capital, o total de posições em aberto do contrato mais negociado neste mês diminuiu em relação ao início de junho, sinalizando, em certa medida, uma limitação parcial ao ímpeto de uma alta acentuada no mercado futuro. O foco central do mercado está atualmente nas mudanças do sentimento de liquidez, e dois fatores principais que afetam as expectativas de liquidez encontram-se recentemente em um cabo de guerra. A situação geopolítica no Oriente Médio permanece presa a um ciclo de «negociações de cessar-fogo, anulação e ataques renovados». No que diz respeito ao Fed, embora dados econômicos tenham sido divulgados e as expectativas do mercado não considerem iminente um ajuste imediato das taxas, vários dirigentes fizeram declarações hawkish sob diversas condições, levando o mercado a manter-se sensível e a acompanhar dinamicamente a evolução concreta do sentimento macroeconômico. No curto prazo, espera-se que o contrato de estanho mais negociado da SHFE continue a oscilar de forma intensa dentro do intervalo atual.
![Estoque de estanho da SHFE recua para mínima do ano até o momento, transações acima de 410.000 parecem fracas [SMM Tin Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BBJUa20251217171751.jpg)
