Estoque de estanho da SHFE recua para mínima do ano até o momento, transações acima de 410.000 parecem fracas [SMM Tin Morning Brief]

13 de Julho de 2026, Resumo Matinal do Estanho da SMM:

O contrato de estanho SHFE mais negociado, o 2608, consolidou em altas durante a sessão noturna, fechando a 415.020 yuan/mt, com queda de 0,42%.

Macro:

(1) Segundo a Agência de Notícias Yonhap, fontes do setor revelaram no domingo que a Samsung Electronics está se esforçando para antecipar o início das operações de sua primeira fábrica de semicondutores no cluster de chips de Yongin para 2029, um a dois anos antes do planejado originalmente. "O início antecipado da primeira fábrica permitirá que a Samsung responda mais rapidamente à crescente demanda global por chips de IA", disse uma autoridade do setor. Além disso, a Samsung afirmou no mês passado que, sob seu plano de investimento em mega projetos, planeja investir 2.030 trilhões de wons (aproximadamente US$ 1,35 trilhão) nos clusters de semicondutores de Pyeongtaek e Yongin, e 400 trilhões de wons para construir duas novas fábricas de chips em Gwangju, 270 quilômetros ao sul de Seul.
(2) Na sexta-feira à noite (10 de julho), horário do leste dos EUA, o CEO da SK Hynix, Kwak Noh-jung, disse que 2027 deve ser o ano mais apertado da história da indústria de memória. "Agora, os clientes estão correndo para a SK Hynix em busca de acordos de fornecimento de longo prazo. A demanda continua a crescer, mas nossa capacidade é limitada. Embora estejamos fazendo o possível para expandir a capacidade, a demanda dos clientes ainda pode superar nossa capacidade de fornecimento mesmo após 2030", afirmou. No entanto, uma fonte de investimento do setor doméstico que já interagiu com fabricantes de memória sul-coreanos disse que, além do próprio desenvolvimento, executivos das principais empresas de memória estrangeiras também estão prestando muita atenção ao progresso da expansão da capacidade das fabricantes de memória chinesas. As "duas fabricantes de memória" da China (Changxin Memory Technologies e Yangtze Memory Technologies) podem se tornar a maior variável de longo prazo no futuro mercado de memória.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: A situação de oferta restrita de minério não foi resolvida, mas os sinais de melhora marginal estão aumentando. A maioria das fundições se concentrará em manter a produção estável em julho. (2) Lado da demanda: O efeito tradicional de entressafra está se aprofundando, com a sustentação da demanda rígida coexistindo com a supressão dos preços elevados. As aquisições a jusante permanecem cautelosas, com compras feitas sob pedido.

Mercado à vista: Na semana passada, o mercado de estanho exibiu um embate de "realidade forte, demanda fraca": Até 10 de julho, o estoque social total da China nas três regiões era de 6.861 mt, com forte queda de 438 mt em relação à semana anterior. Desde o pico histórico de 13.604 mt no início de junho, a redução acumulada de estoques atingiu 49,5%, com o estoque total recuando para uma mínima do ano. Por região, a redução de estoques concentrou-se principalmente em Xangai (queda de 406 mt em relação à semana anterior, representando 92,7%), enquanto Guangdong cedeu marginalmente 32 mt e Jiangsu permaneceu estável. No lado dos preços, o estanho SHFE subiu para 419.000 yuan/mt antes de sofrer pressão. Embora os prêmios à vista tenham permanecido firmes, os produtores de solda mostraram baixa disposição de compra acima de 410.000 yuan/mt, apresentando uma situação de "preços altos, mas sem negócios".

[Declaração de Fonte de Dados: Dados que não sejam informações públicas baseiam-se em informações publicamente disponíveis, comunicações de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, processados pela SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa de investimento ou tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à Shanghai Metals Market.]